國際油市基本面仍保持微妙平衡

　　由于美國8月28日當(dāng)周原油庫存大增480萬桶，加之歐美市場出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，紐約商品交易所10月原油期貨8月31日跌破72美元至71.92美元每桶，跌幅高達(dá)3.72%。全球原油期貨價格在8月累計(jì)下跌8.9%，是自今年5月以來首次月度下跌。

　　不過，分析人士依然認(rèn)為，國際油價在8月的跌勢不會改變國際油價中短期整體平穩(wěn)的預(yù)期，國際原油市場基本面在今年以來始終保持著的微妙平衡并未被打破。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯拖累油價

　　在紐約商交所原油期貨價格大跌的同時，其他重要原油期貨市場的價格也在同樣重挫：8月31日，倫敦布倫特原油10月期貨價格下跌1.96美元至74.64美元每桶；而石油輸出國組織（歐佩克）8月27日當(dāng)周一攬子油價更是下跌1.80美元至70.88美元每桶，險些跌破70美元每桶的關(guān)口價位。

　　對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授、《國際石油月刊》顧問卜若柏表示，毫無疑問，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的停滯不前是國際油價8月總體大跌的主要原因；在邏輯上，這與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延威脅復(fù)蘇前景導(dǎo)致油價走低的5月異曲同工。

　　除美國原油庫存大增之外，8月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)下滑至56.7，跌幅超預(yù)期；歐元區(qū)7月失業(yè)率連續(xù)第5個月保持在10%的水平，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景黯淡。此前在上周五，美國聯(lián)邦政府還將該國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增幅由2.4%下修至1.6%。

　　全球最大的能源資訊提供商普氏能源資訊亞洲業(yè)務(wù)發(fā)展高級總監(jiān)華大威8月31日在接受中國證券報(bào)記者采訪時指出，目前，大宗商品價格對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)很敏感，呈現(xiàn)出趨同（正相關(guān)）的關(guān)系，這與上世紀(jì)80、90年代的情況正好相反。

　　利空利多“動態(tài)平衡”

　　華大威在“2010普氏能源資訊中國石油研討會”上發(fā)言指出，總體上看，目前全球原油市場供需間維持著微妙的平衡，且這種平衡預(yù)計(jì)將延續(xù)至2011年；而國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）也因此將2011年的全球原油市場狀況形象地預(yù)計(jì)為“金鎖市場”（Goldilocks Market）。

　　華大威指出，能推動國際油價在今明兩年上揚(yáng)的因素，包括需求上的新煉油能力猛增，和供應(yīng)上的自然及人為因素干擾；而傳統(tǒng)產(chǎn)油國成為石油消費(fèi)國則將從供需兩個層面推升油價。與之相對，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯、缺乏進(jìn)一步降息空間及失業(yè)率高企將導(dǎo)致原油市場需求不振；而供應(yīng)面的利空則包括歐佩克剩余產(chǎn)能及產(chǎn)油國的出口目標(biāo)由西方轉(zhuǎn)向亞洲。

　　卜若柏稱，原油市場基本面的利空、利多因素從長期來看呈現(xiàn)“動態(tài)平衡”，因此短期的力量對比變化并不會改變中短期整體平穩(wěn)的市場狀態(tài)。但他警告稱，財(cái)政收入嚴(yán)重依賴石油出口的經(jīng)濟(jì)體接下來可能對本國石油產(chǎn)量和價格進(jìn)行的調(diào)整可能會成為打破上述微妙平衡關(guān)系的重要因素，不過目前尚難以判斷這部分經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)油量及價格調(diào)整的方向。此前，俄羅斯聯(lián)邦政府曾以90美元每桶和95美元每桶的年度均價為依據(jù)，制定本國的財(cái)政預(yù)算，但實(shí)際的油價顯然要低于上述預(yù)估。

　　當(dāng)然，歐佩克的態(tài)度及其產(chǎn)量對全球原油市場的影響力，也有助于保證市場平穩(wěn)。沙特石油大臣納伊米8月中旬曾表示，該組織“選擇了75美元左右作為公平價格”，即使這一數(shù)字會發(fā)生波動，歐佩克也會捍衛(wèi)70美元的底部價位。（記者 高健）

來源：中國證券報(bào)

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