白電龍頭上半年業(yè)績增幅緊貼行業(yè)周期性

　　近日，各大白電企業(yè)中報相繼出爐，雖然各公司漲跌幅不一，但基本符合白電行業(yè)的周期性，較為統(tǒng)一的顯現(xiàn)出冰箱、洗衣機增幅較低，空調(diào)增長較高的格局。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，滬深兩市家電行業(yè)總營收為3094.47億元，同比增長16.81%;實現(xiàn)營業(yè)利潤180.93億元，同比增長34.97%;實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為1705.04億元，同比增長30.19%。其中，冰箱產(chǎn)品銷售收入增幅為2.6%，洗衣機為-2.0%，出現(xiàn)負增長，空調(diào)銷售收入增幅為36.%。

　　海爾低于行業(yè)增幅 海信被低估

　　白電領(lǐng)軍企業(yè)中，截至目前，海信電器的營收和凈利潤增幅創(chuàng)下雙第一，分別為35.2%、40.9%;格力電器營收和凈利潤增幅為10.4%，39.9%，繼續(xù)保持較高的凈利增幅;美的電器營收同比增長18.7%，凈利潤增幅24.7%，均處于行業(yè)平均水平;美菱電器營收增長12%，凈利潤增幅為22.4%;小天鵝營收增幅為28.9%，凈利潤增長2.4%，凈利潤遠低于行業(yè)平均;青島海爾上半年表現(xiàn)亦差強人意，銷售收入增長6.2%，凈利潤增長15%，均低于行業(yè)平均。

　　其中，海爾的冰箱營收低于行業(yè)平均，為-1.0%，洗衣機和空調(diào)雖然高于平均，但與其它龍頭企業(yè)相比仍相差較多，營收增幅分別為1.9%、8.6%，業(yè)內(nèi)分析人士稱，按此數(shù)據(jù)，海爾冰箱和洗衣機市場份額或?qū)⒖s小。

　　另外值得一提的是海信電器，上半年海信營收和利潤雙雙實現(xiàn)高增長，中報中各項數(shù)據(jù)也較為靚麗，但分析人士指出，海信的主營業(yè)務(wù)為黑電品類，因此不論是在白電市場還是在投資市場，海信電器都被低估了。據(jù)互聯(lián)網(wǎng)調(diào)研中心數(shù)據(jù)，上半年，我國空調(diào)市場品牌關(guān)注比例分布中，海信占比為5.7%，科龍占比僅為2.2%。

　　三季度白電整體被看好

　　奧維咨詢分析師王亮亮表示，2013年上半年白電銷量的增長主要來自于外生性因素刺激，隨著節(jié)能惠民政策的結(jié)束，白電市場將再次進入政策空白期，“2013年下半年，空調(diào)、冰箱和洗衣機三品類銷量及同比都將出現(xiàn)顯著回落，白電市場銷售再次出現(xiàn)大幅增長的情形將難以復(fù)現(xiàn)”。

　　但業(yè)內(nèi)對三季度白電市場依然充滿期待。長城證券家電分析師稱，三季度仍相對看好白電產(chǎn)業(yè)，尤為看好競爭優(yōu)勢明顯的一線龍頭企業(yè)：格力電器、美的電器、青島海爾以及有改善預(yù)期的美菱電器和小天鵝。

　　該分析師稱，“期待”主要出于三方面原因：首先，從企業(yè)層面看，龍頭企業(yè)業(yè)績平穩(wěn)，估值較低;其次，從政策面看，新一輪針對高能效產(chǎn)品的家電補貼政策有望重啟，研發(fā)實力強勢企業(yè)或?qū)⒊浞质芤?，緩解市場對政策退出后的擔憂;第三，地產(chǎn)方面，目前房地產(chǎn)市場的政策面有所改善，政府調(diào)控機制轉(zhuǎn)向長效機制的建設(shè),銷售端目前處于低谷期，后續(xù)關(guān)注點在于“金九銀十”的銷售情況。

　　此外，白電企業(yè)持續(xù)發(fā)力電商業(yè)務(wù)也將促進產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯，今年上半年國內(nèi)B2C家電3C網(wǎng)購市場規(guī)模達到530億元，占整體B2C網(wǎng)購市場交易額的17.7%，增勢明顯，而且未來仍有較大增長空間。以目前白電市場中線上銷售規(guī)模占比較低的空調(diào)產(chǎn)品為例，據(jù)奧維咨詢預(yù)計，其線上市場規(guī)模占比有繼續(xù)上升趨勢，上半年，空調(diào)線上銷售占比約為3%-5%，而全年占比預(yù)計將達到4.2%。

來源: 中國家電網(wǎng) 王德祥

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