國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)重現(xiàn)膠著 糖價(jià)如行蜀道

節(jié)前一周受進(jìn)口糖降低關(guān)稅5%的傳言影響，鄭糖較前一周收跌1.31%，市場(chǎng)重現(xiàn)膠著狀態(tài)。進(jìn)入4月份，各地區(qū)產(chǎn)量基本明晰，后市糖價(jià)走勢(shì)也令市場(chǎng)關(guān)注。

　　目前來(lái)看，產(chǎn)區(qū)糖產(chǎn)量較去年持平略減。截至3月31日，云南累計(jì)產(chǎn)糖129.25萬(wàn)噸，廣西累計(jì)產(chǎn)糖655萬(wàn)噸，廣東累計(jì)產(chǎn)糖87萬(wàn)噸。其中云南和廣西分別較去年同期減產(chǎn)14.98萬(wàn)噸（減幅10.39%）和46萬(wàn)噸（減幅6.6%）。國(guó)際方面多空因素交織，巴西受降雨推遲壓榨，泰國(guó)因?yàn)樘鞖馇绾枚舆t了收榨時(shí)間。總的產(chǎn)量上，中國(guó)減產(chǎn)70萬(wàn)噸、印度減產(chǎn)80萬(wàn)噸以及澳大利亞減產(chǎn)50萬(wàn)噸，與泰國(guó)增產(chǎn)80萬(wàn)噸部分抵消。短期內(nèi)，巴西開(kāi)榨對(duì)原糖價(jià)格是最大的壓制。

　　期現(xiàn)倒掛持久，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。從2月中下旬至今，國(guó)內(nèi)白糖期現(xiàn)價(jià)格倒掛達(dá)一個(gè)半月之久，目前現(xiàn)貨價(jià)格依然在7250元/噸以上，而期貨價(jià)格卻面臨7150元/噸的壓力位。鄭糖主力1109合約和1201、1203合約之間的價(jià)差也超過(guò)400元。此外，內(nèi)外盤(pán)糖價(jià)比值維持在250—260合理區(qū)間內(nèi)，原糖進(jìn)口價(jià)格在7200—7300元/噸之間，貿(mào)易商進(jìn)口原糖積極性較高。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格偏高，銷(xiāo)售清淡，加之原糖低迷，進(jìn)口量增長(zhǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)格都構(gòu)成壓力。另外，國(guó)內(nèi)諸多飲料生產(chǎn)商正在逐步使用更多的淀粉糖來(lái)替代白糖。中糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2010/2011年度果葡糖漿的使用量將達(dá)到200萬(wàn)噸，可能取代30%的白糖。后市需求的相對(duì)減弱，也將限制糖價(jià)上行空間。

　　原油遭遇瓶頸，糖價(jià)猶行蜀道。甘蔗可制造生物乙醇和蔗糖，其中生物乙醇可作為原油的替代品，在原油價(jià)格高企時(shí)，巴西會(huì)選擇生產(chǎn)更多的乙醇，從而降低制蔗糖的甘蔗比例。因此，糖價(jià)與原油價(jià)格大部分時(shí)間趨勢(shì)相同。目前來(lái)看，無(wú)論是敘利亞局勢(shì)還是日本地震和核泄漏事件引發(fā)的能源危機(jī)，利多均已出盡。如今投資者需要面對(duì)的是美元依舊疲弱，各國(guó)紛紛加息以收緊貨幣（日本除外），世界經(jīng)濟(jì)面臨滯脹，復(fù)蘇之路依然艱辛。作為經(jīng)濟(jì)的血液，昂貴的原油無(wú)疑會(huì)加重復(fù)蘇的成本，油價(jià)在觸及108.78美元高點(diǎn)之后，繼續(xù)上行的可能不大，這對(duì)糖價(jià)將是利空。

　　總的看，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)目前重現(xiàn)膠著，鄭糖在7050元/噸一線上下小幅區(qū)間波動(dòng)，原糖則在26.97—28.6美分之間整理。糖價(jià)目前仍處在區(qū)間上沿，未來(lái)一周振蕩偏弱的可能性更大。

來(lái)源：云南糖網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀