空調(diào)雙雄決戰(zhàn) 格力下半場(chǎng)發(fā)力贏美的

　　競(jìng)爭(zhēng)白熱化的家用空調(diào)市場(chǎng)，格力、美的雙雄正展開激烈拉鋸戰(zhàn)。2010年中報(bào)發(fā)布，美的以微弱優(yōu)勢(shì)超過格力，10年來首次超過格力，獲得中場(chǎng)勝利。但是，隨著2010年雙雄年報(bào)的公布，美的未能笑到最后。美的全年空調(diào)及零部件實(shí)現(xiàn)收入482億元，低于格力的551億，凈資產(chǎn)收益率方面，格力以36.51%高出美的近7%，格力的股東投資回報(bào)更高。

　　市場(chǎng)PK格力專業(yè)技術(shù)強(qiáng)獲勝

　　2010年報(bào)顯示，格力空調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)空調(diào)營(yíng)收551億，美的電器空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入482億元，差距僅約70億元。

　　空調(diào)雙雄的競(jìng)爭(zhēng)中，美的一直落后于格力，但雙方的差距很小。2010年中報(bào)出爐時(shí)，美的曾以258.55億元的營(yíng)收，超過了國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)保持了10年老大地位的格力電器注：格力上半年收入251.45億元，空調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

　　安信證券家電分析師蕭展鵬介紹，美的在2010年上半年勝出，主要是因?yàn)榍纼?yōu)勢(shì)專營(yíng)店加大賣場(chǎng);同時(shí)，在格力主攻定頻空調(diào)的情況下，美的轉(zhuǎn)向變頻空調(diào)，業(yè)績(jī)獲較大增長(zhǎng)。

　　但是，格力畢竟實(shí)力雄厚，為搶回市場(chǎng)，格力推出了變頻空調(diào)，該變頻空調(diào)技術(shù)運(yùn)用的是國(guó)際領(lǐng)先的G 10低頻控制技術(shù)，更加省電，并獲得市場(chǎng)認(rèn)可，因此在下半年扳回一城，笑到最后。數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度格力電器所占市場(chǎng)份額顯著提高，達(dá)到38%左右。

　　毛利率方面，格力以22.31%領(lǐng)先美的的17.68%，顯示出龍頭的掙錢能力。與此同時(shí)，格力在股東回報(bào)方面也優(yōu)于美的，格力的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率36.51%，高于美的29.54%。

　　“格力專注做空調(diào)，擁有一定量的核心技術(shù)，使得它在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更占主動(dòng)?！笔捳郭i稱。如去年空調(diào)海外市場(chǎng)銷售，格力銷售額為97.51億元，增長(zhǎng)67.12%，比國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)40.23%高出近20%，主因是技術(shù)實(shí)力形成的品牌影響力。

　　“荷包”比拼美的多元化互補(bǔ)占優(yōu)

　　在家電行業(yè)，格力的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)與美的的多元化經(jīng)營(yíng)一直備受關(guān)注，兩者之爭(zhēng)也代表了兩種不同經(jīng)營(yíng)模式的對(duì)戰(zhàn)。2010年報(bào)顯示，格力經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6.16億元，同比降了93%。但美的則為54.46億元，同比增164.81%，顯示出多元化經(jīng)營(yíng)后的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。

　　格力年報(bào)解釋，現(xiàn)金流量?jī)纛~下降，主要是因?yàn)楣緶p少票據(jù)貼現(xiàn)，同時(shí)前期應(yīng)付票據(jù)大量到期增加了現(xiàn)金流出，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降。

　　此外，多元化的美的在資產(chǎn)負(fù)債比上也比格力優(yōu)。年報(bào)顯示，美的2010年底的資產(chǎn)負(fù)債率即負(fù)債總額/資產(chǎn)總額是61.04%，格力則是81.17%，但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)來看，雙方都未達(dá)到100%，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況較佳。

　　未來之戰(zhàn)中央空調(diào)市場(chǎng)再?zèng)Q勝負(fù)

　　經(jīng)營(yíng)方式不同的空調(diào)雙雄，他們?cè)跔I(yíng)銷策略及產(chǎn)品開發(fā)上各有側(cè)重，但是有一個(gè)市場(chǎng)是他們同時(shí)關(guān)注的，那就是中央空調(diào)。美的和格力一致認(rèn)為：未來中央空調(diào)有較高的增長(zhǎng)潛力。

　　蕭展鵬介紹，在今年1月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的報(bào)告顯示，格力的市場(chǎng)占有率達(dá)24%，美的是21%，在中央空調(diào)方面，目前格力、美的、志高均有機(jī)會(huì)做大，決勝關(guān)鍵在于技術(shù)和產(chǎn)能規(guī)模上的籌碼。

　　去年，格力和美的均為擴(kuò)展中央空調(diào)業(yè)務(wù)向資本市場(chǎng)募資。美的電器在中央空調(diào)上募集資金投入13億元，預(yù)期投產(chǎn)，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為29.2%，投資回收期為5.4年。格力圍繞中央空調(diào)共有總部技改和武漢兩個(gè)項(xiàng)目，募集資金分別為6億元和5億元，預(yù)期投產(chǎn)后，稅后內(nèi)部收益率為32.81%和32.50%，投資回收期分別為4.96年和4.68年。

來源：南方都市報(bào)　陳怡　

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