日化業(yè)并購(gòu)：一切皆有可能

自去年10月以來(lái)，全球日化行業(yè)在資本的激蕩下可謂風(fēng)起云涌。

　　上周又有外媒稱，聯(lián)合利華計(jì)劃以550億美元價(jià)格收購(gòu)牙膏市場(chǎng)冠軍高露潔。若此次收購(gòu)成功，寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅或?qū)⒃谌蚴袌?chǎng)形成鼎足之勢(shì)，而在中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)本土品牌的話語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步被削弱。

　　聯(lián)合利華或拿下高露潔

　　意大利聯(lián)合信貸銀行分析師在投資者報(bào)告中透露，聯(lián)合利華近期很可能會(huì)以超出高露潔當(dāng)前市值368億美元50%的價(jià)格發(fā)起收購(gòu)，交易金額高達(dá)550億美元。對(duì)此，聯(lián)合利華大中華區(qū)副總裁曾錫文表示，若收購(gòu)成功，將在科研和銷售等方面對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成有力互補(bǔ)。

　　據(jù)記者了解，高露潔在全球牙膏市場(chǎng)份額高達(dá)45%，在中國(guó)市場(chǎng)單一品牌占有率也超過(guò)30%。若聯(lián)合利華與高露潔整合，無(wú)疑將在牙膏市場(chǎng)上超越老對(duì)手寶潔。事實(shí)上，高露潔并非第一次傳出被收購(gòu)。早在2009年11月，就有消息稱全球最大家用清潔用品公司利潔時(shí)ReckittBenckiser有意發(fā)起攻勢(shì)。彼時(shí)，最先提出卡夫?qū)⒏?jìng)購(gòu)吉百利的野村證券分析師就稱，或許高露潔與聯(lián)合利華合并的可能性更大。

　　曾錫文則認(rèn)為，決定收購(gòu)是否可能的關(guān)鍵，一是對(duì)方是否愿意賣———如花王等私人控股企業(yè)就不愿出售，二是即使情投意合，也還需向歐盟、美國(guó)政府等申請(qǐng)批準(zhǔn)。

　　“一切皆有可能，這種國(guó)際大品牌間的收購(gòu)純屬資本的博弈，與股價(jià)密切相關(guān)?！眮喼轕HPC咨詢總經(jīng)理谷俊對(duì)記者表示。

　　據(jù)雙方剛剛公布的最新財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)合利華去年第四季度銷售收入增長(zhǎng)12%至108.2億歐元，而高露潔去年第四季度營(yíng)收從同期的40.8億美元下降3%至39.8億美元。

　　歐萊雅或加速收購(gòu)雅芳

　　同樣勁爆的兩大緋聞對(duì)象——全球最大化妝品制造商歐萊雅和直銷巨頭雅芳也在上周同期發(fā)布了最新財(cái)報(bào)。歐萊雅2010年銷售額從175億歐元上漲至195億歐元，其中中國(guó)區(qū)銷售額超10億歐元，成為集團(tuán)第三大子公司。雅芳去年第四季度營(yíng)收僅增長(zhǎng)1%至31.4億美元，其中中國(guó)區(qū)總收入5500萬(wàn)美元，同比下降45%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)430萬(wàn)美元。

　　與此同時(shí)，歐萊雅財(cái)務(wù)顧問(wèn)透露，部分高管及銀行家很早以前就認(rèn)為，歐萊雅應(yīng)改為直銷模式以促進(jìn)在新興市場(chǎng)的滲透率，但現(xiàn)任董事長(zhǎng)歐文·瓊斯一直持反對(duì)意見(jiàn)。隨著今年3月17日對(duì)直銷持模棱兩可態(tài)度的安鞏上任，可能會(huì)促使歐萊雅收購(gòu)一家直銷企業(yè)，例如雅芳，或是更小的巴西納圖拉Natura、瑞典歐瑞蓮Oriflame。

　　“當(dāng)前國(guó)際日化市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已從營(yíng)銷層面的價(jià)格戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)發(fā)展到資本戰(zhàn)，資本運(yùn)作成為擴(kuò)大市場(chǎng)的最快捷方式，會(huì)導(dǎo)致兼并現(xiàn)象越來(lái)越多。”在贏正企業(yè)管理咨詢首席顧問(wèn)楊華斌看來(lái)，兩樁并購(gòu)案均是市場(chǎng)發(fā)展到一定程度后，巨頭的壟斷與兼并這一不可逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)的體現(xiàn)。

來(lái)源：人民網(wǎng)-《國(guó)際金融報(bào)》

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