家用電器行業(yè)：業(yè)績捷報頻傳 價值品種值得堅守

　　上周大盤整體呈震蕩下行態(tài)勢，家電板塊也有所回落；但板塊業(yè)績驅動效應較為明顯，上周披露亮眼業(yè)績快報的萬和電氣、海信電器及華帝股份等個股漲幅居于板塊前列，此外我們持續(xù)推薦的海信科龍及老板電器也錄得一定漲幅；整體而言，上周家電指數(shù)小幅下滑 1.00%，在申萬一級行業(yè)中排名第 18 位，分別跑贏滬深 300 及上證綜指 0.32 及 0.08pct.

　　產(chǎn)業(yè)在線披露17年1月冰洗彩產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：當月冰洗彩總銷量分別同比+1.00%、+7.70%及+2.10%，其中內銷同比-8.30%、+3.40%及-3.20%。考慮春節(jié)假期提前對廠商出貨有所影響，當月大家電內銷增速回落在預期之中；隨著16年地產(chǎn)銷售對下游家電需求持續(xù)帶動，且后續(xù)替換需求集中釋放或將對行業(yè)景氣度有所提振，預計17年行業(yè)內銷表現(xiàn)較為穩(wěn)健，且規(guī)避春節(jié)錯期影響的1-2月累計數(shù)據(jù)將更具參考意義；外銷方面，產(chǎn)品漲價預期背景下OEM經(jīng)銷商訂單提前釋放助當月出口表現(xiàn)較為搶眼，綜合影響下行業(yè)總銷量維持平穩(wěn)增長。

　　投資建議。近期各家電公司陸續(xù)披露的16年業(yè)績快報表現(xiàn)較為優(yōu)異，在穩(wěn)健營收及盈利改善驅動下家電行業(yè)整體業(yè)績穩(wěn)健優(yōu)勢更為凸顯；在當前市場預期回報率及風險偏好維持低位背景下，家電行業(yè)龍頭基于業(yè)績確定性及合理估值所帶來的穩(wěn)健配置價值仍值得關注；維持行業(yè)“看好”評級，堅定看好五朵價值金花，持續(xù)推薦業(yè)績穩(wěn)健增長、估值具有提升預期且高股息優(yōu)勢明顯的穩(wěn)健之花格力電器及美的集團，及業(yè)績具有較好增長預期的成長之花老板電器及華帝股份，此外持續(xù)推薦內部治理改善帶動盈利穩(wěn)步改善、業(yè)績彈性較強的彈性之花海信科龍。

來源：投資快報

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