票房依舊疲弱院線開(kāi)啟整合 電影市場(chǎng)吹響“集結(jié)號(hào)”

　　盡管統(tǒng)計(jì)時(shí)加入了網(wǎng)絡(luò)售票服務(wù)費(fèi)，盡管近一段時(shí)間里進(jìn)口大片輪番上映，但截至目前，國(guó)內(nèi)電影票房市場(chǎng)依舊疲弱。作為電影行業(yè)下游的院線更是深知冷暖，抱團(tuán)取暖正成為業(yè)內(nèi)過(guò)冬的主要方法，一輪大規(guī)模的并購(gòu)整合已經(jīng)提前上演。

　　貓眼數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份國(guó)內(nèi)電影票房收入約110億元，比去年同期微漲了約3億元。不過(guò)，從今年開(kāi)始的票房統(tǒng)計(jì)加入了網(wǎng)絡(luò)售票服務(wù)費(fèi)，若剔除這部分因素，今年前2個(gè)月的電影票房收入會(huì)比去年同期下降約3個(gè)點(diǎn)。而截至目前，3月票房較去年同期的下滑程度更為嚴(yán)重，降幅超過(guò)了兩位數(shù)。

　　2004年到2015年中國(guó)電影經(jīng)歷了黃金時(shí)代，票房實(shí)現(xiàn)從15億元向440億元的飛躍，復(fù)合增速高達(dá)35.9%，轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在去年。去年受限于內(nèi)容質(zhì)量的下滑、票補(bǔ)的減少、票房打假等一系列因素的影響，全年實(shí)現(xiàn)票房457億元，票房同比僅增長(zhǎng)3.7%。而從目前的種種跡象來(lái)看，今年一季度票房難免會(huì)陷入負(fù)增長(zhǎng)的尷尬狀態(tài)。業(yè)內(nèi)期盼的“回春”并未到來(lái)，不過(guò)下游院線公司的整合動(dòng)作卻方興未艾。

　　3月7日，保利文化發(fā)布公告，宣布其全資子公司保利影業(yè)投資有限公司以6.8億元收購(gòu)星星文化100%的股本權(quán)益，接管旗下21家影城。大地院線也動(dòng)作頻頻，在1月份以人民幣33.87億元的價(jià)格拿下了橙天嘉禾娛樂(lè)（集團(tuán)）有限公司旗下所有的中國(guó)大陸地區(qū)影城。龍頭萬(wàn)達(dá)院線本月初宣告旗下RealD6FL認(rèn)證影城達(dá)到100家，RealD6FL認(rèn)證廳數(shù)也達(dá)到258廳，均居亞洲首位。這種“大魚(yú)吃小魚(yú)”的模式，讓院線市場(chǎng)正從分散走向整合。

　　業(yè)內(nèi)分析指出，由于我國(guó)院線行業(yè)市場(chǎng)集中度跟國(guó)際發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比較低，而互聯(lián)網(wǎng)放映渠道異軍突起，影院在電影發(fā)行環(huán)節(jié)中的話語(yǔ)權(quán)亟須獲得鞏固。此外，在去年票房不景氣下，各家電影公司搶占檔期和排片的過(guò)程中進(jìn)一步挖掘了院線在電影產(chǎn)業(yè)鏈中的重要性，“院線整合”就成為業(yè)內(nèi)的熱點(diǎn)。

　　在院線整合的過(guò)程中，資本的力量推波助瀾。申萬(wàn)宏源證券的研究認(rèn)為，近年來(lái)隨著院線資產(chǎn)，如萬(wàn)達(dá)、中影、上影和幸福藍(lán)海等陸續(xù)上市，資本的力量將更能通過(guò)“以大并小”加速行業(yè)整合。同時(shí)，行業(yè)單屏產(chǎn)出由2015年138萬(wàn)下降至2016年108萬(wàn)，一些影院處于虧損狀態(tài)，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致部分虧損影院退出市場(chǎng)或是被并購(gòu)，從而加速影院集中度提升進(jìn)程。

　　顯然，單屏產(chǎn)出下滑，但成本基本不變，院線公司就會(huì)虧錢(qián)，這對(duì)運(yùn)營(yíng)、管理、盈利能力較弱的小型院線沖擊最大。一份行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前五成院線都處于虧損狀態(tài)。影視行業(yè)分析師汪翔表示，大院線由于規(guī)模、運(yùn)營(yíng)、管理、品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)并購(gòu)可以將其優(yōu)勢(shì)復(fù)制至被收購(gòu)院線，同時(shí)達(dá)到降低競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、縮短市場(chǎng)培育時(shí)間、快速擴(kuò)大規(guī)模的效果，考慮到一二線城市影院數(shù)量已經(jīng)趨于飽和，大院線相比于新建影院，將更傾向采取并購(gòu)手段橫向擴(kuò)張。

　　另一方面，在票房增速換擋、銀幕增長(zhǎng)逐漸飽和下，院線行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，橫向整合也是必由之路。參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，目前美國(guó)院線市場(chǎng)CR4（行業(yè)前四名份額集中度）達(dá)到60%，而我國(guó)僅為37%，未來(lái)并購(gòu)整合趨勢(shì)仍十分明確。

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