電子商務發(fā)展迅猛 傳統(tǒng)零售壓力漸顯

近期我們對電商行業(yè)的資深人士進行了一次訪談，就大家關心的電商行業(yè)的毛利、費用構成、物流建設、支付體系、誠信體系、稅收政策、價格戰(zhàn)、業(yè)態(tài)融合等一系列問題進行了深入了解。網(wǎng)購因其交易環(huán)節(jié)少、摩擦成本低，節(jié)約了全社會流通成本，成為近幾年來發(fā)展最快的一個新興零售業(yè)態(tài)。隨著《電子商務十二五規(guī)劃》的實施，網(wǎng)購仍將保持高速增長。目前網(wǎng)購的競爭格局初步形成，行業(yè)整合速度遠快于線下實體店。未來網(wǎng)購的競爭焦點仍將集中在對資金流、信息流和物流的控制能力，誰的控制強，誰就更有可能勝出。在綜合BTC市場，到底是如美國一般出現(xiàn)一枝獨秀狀亞馬遜，還是走出中國自己特色三強制衡，現(xiàn)在還很難給出定論，值得持續(xù)關注。

電子商務處于微毛利狀態(tài)

電商行業(yè)處于微毛利，全行業(yè)虧損狀態(tài)。我國電子商務行業(yè)雖然保持高速增長，但是整個行業(yè)的毛利只有5%，而費用一般在16%左右，企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，行業(yè)最好的京東虧5%，一般企業(yè)虧損10%。電商費用比傳統(tǒng)零售略低，占比在16%左右。電商的主要費用是營銷費用和倉儲物流費用，整體費用比傳統(tǒng)零售略低，在16%左右，未來會更低。費用構成包括10%的營銷、3%的人工、3%的倉儲物流。營銷費用比傳統(tǒng)零售高，未來會走低。倉儲費用比傳統(tǒng)零售低，未來也會走低，倉儲費用低是因為電商是被動物流，分散倉儲，建庫密度低。電商物流分為干線物流和終端配送，配送費用比傳統(tǒng)零售高，但是未來會降低。京東由于前期營銷大幅投入，隨著規(guī)模的擴大，知名度的提升，營銷成本已經(jīng)下降。京東目前的費用構成大概為營銷成本5%，人工3%，倉儲物流4%。

物流建設與公司財力和對服務的理解有關。如果有雄厚的財力，對服務的要求很高，可以自建物流，自建物流的好處就是對服務質量的控制能力強，但是運作成本比較高，主要是因為物流有波峰波谷，淡季時，物流配送成本較高。目前電子商務處于高速發(fā)展階段，都認為物流建設是提前投入，隨著規(guī)模擴大會逐漸攤薄。京東目前是自建物流和第三方物流相結合，除京東外，其他公司的干線物流都是第三方的。自建物流的費用變化趨勢是先快速下滑，然后趨于穩(wěn)定。第三方物流費用在開始較低，然后逐步上升并趨于穩(wěn)定。對企業(yè)來講，關鍵是找到二者的交叉點，這對管理層水平要求很高。

支付體系趨向自建。許多電商都建立了自己的支付體系，一個原因是自建成本低，另一個重要原因是防止客戶信息外泄。如果有自己的支付體系，可以更好的了解客戶信息，便于分析客戶需求。第三方信用評估體系很難建立。建立獨立的第三方信用評估體系很難，如果不能進行全流程監(jiān)控，評估出來的結果都可能是不公正的。第三方只能把過于劣質的電商屏蔽掉，但并不能在已有的當中評出三六九等，因為它沒有相關數(shù)據(jù)，很難作出準確的評估。雖然目前電商的用戶評價存在刷評現(xiàn)象，但是信息相對透明，誠信體系比傳統(tǒng)零售要好。

稅費優(yōu)惠空間或不大

未來電子商務稅費優(yōu)惠政策空間很小。目前針對電商的稅收優(yōu)惠政策主要有四點：辦公室租金返還前三年，增值稅部分返還，引進高端人才給予獎勵，扶持基金業(yè)態(tài)調(diào)節(jié)基金。未來會有稅費優(yōu)惠政策，但是空間很小。

電子商務和傳統(tǒng)零售一樣要交增值稅，目前部分地區(qū)的政府已經(jīng)開始清算，地方政府也在和淘寶合作，追繳歷史稅收，一旦收稅很多企業(yè)生存就很困難，已有淘寶店因為征稅開始關店。未來稅收優(yōu)惠空間不大，按5%的凈利計算，稅收返還為5%*17%*12.5%=0.11%，實際納稅0.74%，可見稅收返還對電商影響不大。對電商影響大的政策是在融資方面，雖然沒有明文政策支持，但是與消費、就業(yè)相關，政府還是重視電商的招商引資，銀行會給予貸款支持。

價格戰(zhàn)不能帶來真正的競爭優(yōu)勢。目前整個電商行業(yè)進入門檻低，過度競爭，價格戰(zhàn)盛行。所有的企業(yè)都認為可以通過價格戰(zhàn)把對手熬死，實際上這是不可能的，消費者從來不吝嗇給新進入者嘗試的機會。平臺和自營、線上和線下逐步融合。對未來趨勢的判斷是平臺類公司想發(fā)展自營，B2C公司想進入平臺領域。天貓是淘寶網(wǎng)打造的B2C購物平臺，已經(jīng)開始采取扣點方式合作，并有自己的自建物流計劃。京東是綜合類B2C市場的龍頭，而現(xiàn)在也在開放平臺，以平臺方式運作。蘇寧電器[10.85 -1.63%]作為傳統(tǒng)的零售商，現(xiàn)在也開始積極拓展網(wǎng)絡零售，線上和線下相結合。

淘寶店才是淘寶的根基，流量導入已有傾向。網(wǎng)購中CTC與BTC的市場份額是9：1，淘寶店1年銷售1000億，淘寶店沒有了，淘寶也就沒有了。缺少淘寶店支持的天貓既無法與京東抗衡，也無法與蘇寧易購較量，對于馬云而言，他不會為了天貓放棄既有的CTC市場。目前看，對淘寶店的流量導入已有所傾斜，但這反過來也說明依附于淘寶店的天貓?zhí)焐衅款i。

家電市場中城市和農(nóng)村三七分。整個家電市場，城市市場占30%，農(nóng)村市場占70%，農(nóng)村有著巨大的潛力。國美和蘇寧在一線城市的市場份額達到60%，在全國的份額為20%，目前兩者已經(jīng)到了一個瓶頸期，未來發(fā)展方向要么向三四線下沉，要么轉型，線上和線下相結合。

來源: 中國證券報

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