中國制造業(yè)增長放緩,通貨膨脹有望緩解

　　據(jù)上周六發(fā)布的一份官方數(shù)據(jù)顯示，12月份中國制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)增長，但增速則自7月份以來首次放緩。數(shù)據(jù)還顯示出，在中國采取了一系列旨在抑制通貨膨脹的緊縮措施之后，物價(jià)上漲壓力已明顯得到緩解。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)China Federation of Logistics and Purchasing, 簡稱CFLP與中國國家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國12月份官方采購經(jīng)理人指數(shù)PMI降至53.9，11月份為55.2。PMI高于50表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，低于50表明制造業(yè)活動(dòng)萎縮。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長勢(shì)頭，但未出現(xiàn)過熱情況，并且由于中國政府可能將繼續(xù)收緊貨幣政策，通貨膨脹失控的可能性甚微。

　　美國銀行-美林Bank of America-Merrill Lynch中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在一份研究報(bào)告中表示，12月份中國制造業(yè)活動(dòng)增速放緩主要是受國內(nèi)新訂單數(shù)量下降影響，表明政府為抑制通脹而采取的緊縮措施可能令制造商變得更加謹(jǐn)慎。

　　CFLP的分析師張立群在數(shù)據(jù)公告中表示，12月新訂單指數(shù)由11月份的58.3降至55.4，下降比較明顯，值得關(guān)注。

　　但張立群補(bǔ)充說，由于11月份工業(yè)增加值增長率較上月略有提高，出口和投資增長率明顯提高，未來經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)不會(huì)很明顯。

　　12月份CFLP采購經(jīng)理人指數(shù)的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，有五個(gè)較前月上升，六個(gè)較前月下降。

　　12月份購進(jìn)價(jià)格指數(shù)降至66.7，11月份為73.5。

　　陸挺稱，12月份購進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍處在相當(dāng)高的水平，但增速在連續(xù)五個(gè)月加快后有所放緩。他表示，中國的通貨膨脹率可能相對(duì)較高并居高不下，但預(yù)計(jì)不會(huì)達(dá)到兩位數(shù)的水平，除非天氣狀況極其不利。

　　中國11月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI較上年同期上升5.1%，創(chuàng)兩年來的最大升幅，且中國央行于12月25日作出年內(nèi)第二次加息決定，在此之后，通貨膨脹擔(dān)憂成為了關(guān)注焦點(diǎn)。

　　在最新的制造業(yè)數(shù)據(jù)公布之際，人民幣兌美元已連續(xù)四日創(chuàng)新高，且自6月19日以來已累計(jì)升值3.6%。中國央行于6月19日宣布增強(qiáng)人民幣匯率彈性，從而在事實(shí)上結(jié)束了已維持兩年之久的讓人民幣釘住美元的政策。

　　上周五尾盤，美元兌人民幣6.5897元，低于上周四的人民幣6.6008元。

　　在中國國家主席胡錦濤于1月19日訪問美國之前，人民幣匯率政策可能會(huì)面臨更大的政治壓力，中國近日來允許人民幣加快升值步伐似乎是為了應(yīng)對(duì)這一壓力，但同時(shí)也被認(rèn)為對(duì)抗通脹的廣泛舉措之一。

　　陸挺表示，雖然中國今年可能將進(jìn)一步收緊貨幣政策，但由于通貨膨脹失控的概率較小，預(yù)計(jì)有關(guān)當(dāng)局不會(huì)出臺(tái)過多舉措。

　　陸挺稱，相對(duì)寬松的財(cái)政政策將抵消較預(yù)期偏緊的貨幣政策所帶來的影響，并且信貸縮減過度的可能性幾乎為零。他表示，鑒于2009年至2010年的貨幣供應(yīng)量高企且人口不斷變化，中國在未來幾年將不得不接受相對(duì)較高的通脹水平。

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