航運(yùn)企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理

　　航運(yùn)業(yè)作為一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，相比其他運(yùn)輸方式有著運(yùn)量大、成本低、能耗小、利用天然水域等優(yōu)勢，在國民經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位。然而，由于航運(yùn)需求是國際貿(mào)易的派生需求，決定了航運(yùn)業(yè)是一個(gè)容易受金融、政治、國際貿(mào)易、世界經(jīng)濟(jì)等變化影響的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。

　　航運(yùn)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)一級(jí)

　　航運(yùn)業(yè)是一個(gè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、資金密集、專業(yè)性很強(qiáng)的行業(yè)，除了一般企業(yè)所共有的風(fēng)險(xiǎn)外，還要面對(duì)航運(yùn)業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn)。尤其在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生深刻變化的時(shí)期，航運(yùn)企業(yè)將面臨更多、更新的風(fēng)險(xiǎn)。

　　航運(yùn)市場周期波動(dòng)導(dǎo)致的收益風(fēng)險(xiǎn)（二級(jí)）

　　航運(yùn)需求是國際貿(mào)易的派生需求，它源于國內(nèi)外貿(mào)易對(duì)船舶運(yùn)輸?shù)男枨?。由于世界?jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、國際貿(mào)易變化、政治格局、金融環(huán)境都能影響航運(yùn)市場的供求狀況，因此，強(qiáng)周期是航運(yùn)市場的基本特征。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，航運(yùn)市場出現(xiàn)了近20年來的首次負(fù)增長。盡管航運(yùn)市場最黑暗的時(shí)期已經(jīng)過去，但是由于全球需求結(jié)構(gòu)變化、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、國際貿(mào)易增速相對(duì)放緩、發(fā)達(dá)國家失業(yè)率高企等原因，使得航運(yùn)市場的不確定因素增加。預(yù)計(jì)未來幾年航運(yùn)市場的波動(dòng)周期可能縮短、波動(dòng)幅度可能加大。航運(yùn)市場的強(qiáng)周期、運(yùn)價(jià)的大波動(dòng)，將使航運(yùn)企業(yè)的獲利能力變得極不穩(wěn)定，導(dǎo)致企業(yè)面臨較高的收益風(fēng)險(xiǎn)。

　　國際油價(jià)居高不下導(dǎo)致的成本風(fēng)險(xiǎn)（二級(jí)）

　　自2007年三季度起，國際油價(jià)便進(jìn)入一個(gè)持續(xù)高企的時(shí)代。2008年1月，布倫特國際油價(jià)突破每桶100美元，短短5個(gè)月后又進(jìn)一步擊破145美元關(guān)口，上漲42%以上。雖然金融危機(jī)后油價(jià)有所回落，但目前仍維持在每桶70～80美元的高位。由于燃油費(fèi)用占運(yùn)輸成本的比重普遍較高，使得航運(yùn)企業(yè)對(duì)油價(jià)的變化十分敏感。據(jù)資料顯示，集裝箱船隊(duì)燃油費(fèi)用占總成本的比重為20%～30%，干散貨船隊(duì)為25%～35%，而油輪船隊(duì)則高達(dá)40%～50%。若以油輪船隊(duì)為例，每當(dāng)燃油價(jià)格上漲10%，將使企業(yè)運(yùn)輸成本上升5%、運(yùn)輸利潤下降12%。因此，國際油價(jià)的持續(xù)飆升、居高不下，將給航運(yùn)企業(yè)帶來巨大的成本風(fēng)險(xiǎn)，使航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營不確定性進(jìn)一步加大。

　　運(yùn)力供過于求導(dǎo)致的競爭風(fēng)險(xiǎn)（二級(jí)）

　　在2003—2007年航運(yùn)市場高速增長的黃金時(shí)代，各大航運(yùn)企業(yè)為了搶占市場紛紛擴(kuò)充船隊(duì)規(guī)模，造船市場6年間的年均新增訂單曾一度超過15000萬載重噸，但是隨著航運(yùn)貿(mào)易需求受世界經(jīng)濟(jì)衰退影響開始萎縮，加上新船交付的時(shí)間大都集中在2009—2011年，使得當(dāng)前航運(yùn)市場供需矛盾突出，運(yùn)力嚴(yán)重過剩。雖然在各家船公司的共同努力下，通過撤單、推遲、拆解舊船等多種方式，避免了運(yùn)力在短時(shí)間內(nèi)集中釋放。但是由于集裝箱、油輪、散貨船隊(duì)的訂單占現(xiàn)有船隊(duì)的比例仍分別高達(dá)36%、29%和60%。因此在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，航運(yùn)市場供過于求的壓力難以緩解，競爭風(fēng)險(xiǎn)將仍是航運(yùn)企業(yè)當(dāng)前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

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