傳中國遠(yuǎn)洋中海集團(tuán)合并明年1月獲批物流料成整合核心

　　繼中國外運(yùn)長航集團(tuán)和招商局集團(tuán)醞釀重組之后，11月19日市場又傳出消息稱，中國遠(yuǎn)洋和中海集團(tuán)合并料將在明年1月前獲批，規(guī)模至少可達(dá)200億美元。從消息人士處獲悉，航運(yùn)央企整合大幕開啟，未來國資委旗下航運(yùn)板塊四家央企有可能合并為兩家。

　　據(jù)中國證券報(bào)消息，11月14日，中國外運(yùn)長航集團(tuán)旗下三家上市公司外運(yùn)發(fā)展、中外運(yùn)航運(yùn)、中國外運(yùn)同時(shí)發(fā)布公告稱，接到中國外運(yùn)長航集團(tuán)有限公司的通知，中國外運(yùn)長航集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。公告透露，中國外運(yùn)長航集團(tuán)作為公司實(shí)際控制人可能發(fā)生變化，但國資委作為公司最終控制人不會變化。

　　市場早有對招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)長航集團(tuán)合并的猜測，此次中國外運(yùn)長航集團(tuán)旗下上市公司同時(shí)公告，進(jìn)一步驗(yàn)證了有關(guān)重組事項(xiàng)的猜測。

　　中國外運(yùn)長航集團(tuán)由中外運(yùn)和長航集團(tuán)合并重組而來，是國內(nèi)最大的國際貨運(yùn)代理公司、航空貨運(yùn)和國際快件代理公司，以及國內(nèi)第二大船務(wù)代理公司。招商局集團(tuán)的業(yè)務(wù)范圍則更加廣泛，涉及航運(yùn)物流、金融和地產(chǎn)等多方面，其金融和地產(chǎn)板塊因招商銀行和招商地產(chǎn)而聞名，航運(yùn)物流部分則以布局全球港口而聞名。

　　事實(shí)上，招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)長航集團(tuán)此前在細(xì)分領(lǐng)域早有合作。僅就航運(yùn)板塊來說，雙方去年曾宣布在香港設(shè)立“中國能源運(yùn)輸有限公司”ChinaVLCC，合作運(yùn)營油輪板塊。截至8月7日，ChinaVLCC運(yùn)營的油輪已達(dá)35艘，VLCC訂單10艘。

　　安信證券分析師姜明表示，中國外運(yùn)長航集團(tuán)與招商局集團(tuán)在散貨、物流業(yè)務(wù)上最具協(xié)同效應(yīng)及整合基礎(chǔ)，雙方整合的核心環(huán)節(jié)大概率將是物流板塊，而非航運(yùn)。

　　他分析說，航運(yùn)行業(yè)目前整體低迷，而第三方物流、供應(yīng)鏈物流、跨境電商物流等具有更大的戰(zhàn)略布局價(jià)值。外運(yùn)發(fā)展如能作為物流平臺注入兩集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)物流資產(chǎn)，將有利于重組后集團(tuán)資產(chǎn)的保值升值。外運(yùn)發(fā)展存在成為“物流旗艦上市平臺”的可能。

　　不同于招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)集團(tuán)，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)整合則是以船舶資產(chǎn)為主。事實(shí)上，二者的整合已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。19日有消息稱整合方案有望在明年1月前獲批。

　　航運(yùn)界總編齊銀良介紹，中遠(yuǎn)、中海的業(yè)務(wù)，特別是國際化的業(yè)務(wù)，很多都是重疊的，兩者合并有利于與國際航運(yùn)巨頭競爭。而且，雙方高層很多在兩個(gè)集團(tuán)都曾有任職，合并的難度相對較小。

　　上海國際航運(yùn)研究中心秘書長真虹也指出，集裝箱業(yè)務(wù)方面，中遠(yuǎn)、中海排名接近；干散貨方面，國際業(yè)務(wù)中遠(yuǎn)比較強(qiáng)，國內(nèi)業(yè)務(wù)中海比較強(qiáng)；碼頭投資方面，中遠(yuǎn)明顯要強(qiáng)于中海。二者產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面比較雷同，合并將有助于減少國內(nèi)企業(yè)之間的競爭。

　　分析認(rèn)為，中遠(yuǎn)、中海的合并思路可能采取分板塊整合的方式，其中集運(yùn)板塊最具有整合潛力。集運(yùn)航線重合度較高，易于開展倉位共享等方面的合作；而且，在大船化驅(qū)使下，兩大集運(yùn)船隊(duì)規(guī)模不具優(yōu)勢，形成合力才有利于市場競爭，未來優(yōu)先從集運(yùn)開始整合的可能性較高。

　　齊銀良分析，從市場角度來看，航運(yùn)是一個(gè)國際化的行業(yè)，主要是針對國際航運(yùn)市場的競爭。航運(yùn)行業(yè)本來就運(yùn)力嚴(yán)重過剩，國內(nèi)航運(yùn)央企再在國際市場上互相競爭，對國內(nèi)企業(yè)都不是什么好事。在目前航運(yùn)市場不景氣的情況下，整合后可以降低國內(nèi)企業(yè)競爭的成本，共同應(yīng)對國際市場的競爭。A股中中海集團(tuán)旗下上市公司，分別為中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中海科技、中海海盛。中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下上市公司包括，中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中遠(yuǎn)投資、中集集團(tuán)。

來源：證券時(shí)報(bào)

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