重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將發(fā)布，消費(fèi)增速有望持續(xù)回升

　　隨著一攬子增量政策加力推出以及已出臺(tái)的存量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，近期消費(fèi)、投資、工業(yè)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等領(lǐng)域的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)積極變化。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于12月16日發(fā)布11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。機(jī)構(gòu)分析，消費(fèi)增速或繼續(xù)加快，投資企穩(wěn)，受高基數(shù)影響工業(yè)生產(chǎn)增速或小幅回落。

　　中共中央政治局12月9日召開(kāi)會(huì)議，定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)。會(huì)議指出，明年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。

　　第一財(cái)經(jīng)研究院發(fā)布的12月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”為50.72，維持景氣狀態(tài)，以年內(nèi)較高位置收官2024年。參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，前期一攬子政策效果正不斷顯現(xiàn)，四季度經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)向好。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將更關(guān)注發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、擴(kuò)大內(nèi)需、鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)、深化改革以及對(duì)外開(kāi)放等領(lǐng)域，延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)。

　　工業(yè)增速維持高位

　　參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)11月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測(cè)均值為5.26%，稍低于上月5.3%的公布數(shù)據(jù)。

　　從先行指標(biāo)來(lái)看，11月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月上升，且連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群分析，11月份PMI指數(shù)繼續(xù)回升，表明經(jīng)濟(jì)底部恢復(fù)跡象更為明顯，增量政策對(duì)企業(yè)信心的提振效果趨強(qiáng)。生產(chǎn)指數(shù)，采購(gòu)量指數(shù)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信心指數(shù)均有提高，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興在參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研時(shí)表示，11月全國(guó)制造業(yè)PMI回升至50.3%，在榮枯線上繼續(xù)回暖。主要分項(xiàng)指標(biāo)中，產(chǎn)需雙雙回升，原材料和出廠價(jià)格均有回落，產(chǎn)成品庫(kù)存上升。從11月以來(lái)的中觀高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量同比增速降幅有所收窄，汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率同比增速穩(wěn)中有進(jìn)，化工產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率同比增速漲多跌少。同時(shí)，六大發(fā)電集團(tuán)耗煤同比增速回落，主因?yàn)閾Q季氣溫降低，民用電負(fù)荷大減、部分高耗能產(chǎn)業(yè)減產(chǎn)致工業(yè)用電下滑。整體來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)景氣度有所回升，預(yù)計(jì)11月工業(yè)增加值同比增速升5.4%。

　　北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)加大對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐力度，制造業(yè)景氣水平顯著提升，工業(yè)整體開(kāi)工率保持合理適度水平，工業(yè)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定增長(zhǎng)，但目前國(guó)內(nèi)有效需求不足并未緩解，疊加企業(yè)生產(chǎn)內(nèi)生動(dòng)力邊際回落以及高基數(shù)的不利影響，預(yù)計(jì)2024年11月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.0%，較上期下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)增速或繼續(xù)回升

　　參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速預(yù)測(cè)均值為5.27%，高于上月4.8%的公布數(shù)據(jù)。

　　廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，消費(fèi)需求回暖。四季度是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，終端消費(fèi)支出增速有望快于三季度，對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)率都將較三季度顯著提升。國(guó)慶節(jié)、進(jìn)博會(huì)、廣交會(huì)等重點(diǎn)展會(huì)集中組織有望創(chuàng)造良好的服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景；一批促進(jìn)消費(fèi)的政策在各地陸續(xù)推出，消費(fèi)品以舊換新、出口退稅等政策深入推進(jìn)，耐用消費(fèi)品需求有望得以加快釋放。

　　瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析，盡管基數(shù)較高，11月社零同比增速可能進(jìn)一步改善至5.3%，不過(guò)2019—2024年的年均復(fù)合增速可能略有放緩。從數(shù)據(jù)來(lái)看，11月前24天汽車(chē)零售、批發(fā)銷(xiāo)售同比增速均回升，反映汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼政策持續(xù)帶來(lái)提振作用；家電銷(xiāo)售增速可能仍保持強(qiáng)勁，不過(guò)雙十一線上促銷(xiāo)時(shí)點(diǎn)提前至10月，可能對(duì)11月數(shù)據(jù)帶來(lái)一些擾動(dòng)。

　　國(guó)家信息中心基于全國(guó)主要城市代表性商圈人流量數(shù)據(jù)構(gòu)建的線下消費(fèi)熱度指數(shù)今年1月至11月同比增長(zhǎng)6.2%，共有26個(gè)省份實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。基于全國(guó)有代表性小商品市場(chǎng)周邊人流量數(shù)據(jù)構(gòu)建的小商品市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)熱度指數(shù)1月至11月同比增長(zhǎng)19.7%。

　　國(guó)家稅務(wù)總局10日發(fā)布的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，1—11月份，電視機(jī)等家用視聽(tīng)設(shè)備零售業(yè)、冰箱等日用家電零售業(yè)銷(xiāo)售收入同比分別增長(zhǎng)15.9%和18.7%，較零售業(yè)總體增速分別高11.4個(gè)和14.2個(gè)百分點(diǎn)，特別是受“雙十一”促銷(xiāo)帶動(dòng)，11月份同比分別增長(zhǎng)28.8%和74.4%。

　　國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)家信息中心大數(shù)據(jù)發(fā)展部大數(shù)據(jù)分析處處長(zhǎng)楊道玲表示，今年以來(lái)，消費(fèi)品以舊換新等擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力顯效，居民消費(fèi)需求持續(xù)釋放，市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)加快，多數(shù)商品類(lèi)別銷(xiāo)售增勢(shì)良好，升級(jí)類(lèi)商品較快增長(zhǎng)，線上消費(fèi)活力提升，服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)11月固定資產(chǎn)投資增速的預(yù)測(cè)均值為3.45%，稍高于上月3.4%的公布數(shù)據(jù)。

　　四季度基建投資仍將發(fā)揮托底作用。連平表示，中央財(cái)政進(jìn)一步擴(kuò)大投資，以鐵路建設(shè)和電網(wǎng)、水利建設(shè)為基礎(chǔ)的基建投資有望保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。年底仍有超過(guò)2萬(wàn)億地方政府專(zhuān)項(xiàng)債資金可以使用安排，這將為地方財(cái)政舒壓并推動(dòng)部分項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)。預(yù)計(jì)四季度基建投資（不含電力）增速有望升至5%左右的水平。

　　在制造業(yè)投資方面，連平認(rèn)為，制造業(yè)投資增速也將保持較快增長(zhǎng)。在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的帶動(dòng)下，受財(cái)政預(yù)算支出在相關(guān)領(lǐng)域的支持，以高端化、智能化、綠色化為特點(diǎn)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資仍將持續(xù)為制造業(yè)投資提供新動(dòng)能。鑒于外需可能會(huì)在短期內(nèi)存在不確定性，加之發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)我國(guó)高科技、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域的政策打壓，年底相關(guān)制造業(yè)出口需求可能放緩，對(duì)制造業(yè)投資產(chǎn)生影響。

　　中信證券宏觀團(tuán)隊(duì)研報(bào)稱(chēng)，四季度專(zhuān)項(xiàng)債支出迎來(lái)高峰，帶動(dòng)石油瀝青開(kāi)工率、水泥發(fā)運(yùn)率、磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率同比表現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月改善，狹義基建投資增速或持續(xù)上行；10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降幅收窄，疊加支持設(shè)備更新的超長(zhǎng)期特別國(guó)債仍在發(fā)力期，且11月統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI顯著改善，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資將保持較高增速；高頻數(shù)據(jù)顯示11月商品房和二手房銷(xiāo)售保持高增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)降幅收窄，本輪房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)性較強(qiáng)，疊加白名單擴(kuò)圍、保交樓加速，預(yù)計(jì)11月房地產(chǎn)投資增速小幅收窄。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)1—11月投資累計(jì)同比增速小幅加快至3.5%。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀