我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模創(chuàng)10年新高 央行黃金儲(chǔ)備14連增

　　國(guó)家外匯管理局1月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33579億美元，較11月末上升115億美元，升幅為0.34%。至此，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模已連續(xù)5個(gè)月站穩(wěn)3.3萬(wàn)億美元上方，并續(xù)創(chuàng)2015年12月以來(lái)新高。

　　與此同時(shí)，我國(guó)央行持續(xù)增持黃金。截至2025年12月末，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7415萬(wàn)盎司，環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，為連續(xù)第14個(gè)月增持。

　　外儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)5個(gè)月上升

　　2025年12月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模延續(xù)升勢(shì)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第5個(gè)月增長(zhǎng)。

　　究其原因，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)上海證券報(bào)記者表示，這主要反映了在主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化帶來(lái)的正估值效應(yīng)。

　　美元指數(shù)的下跌被視作主要推升因素。2025年12月，美元指數(shù)跌幅擴(kuò)大，累計(jì)下跌1.1%至98.3。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)上海證券報(bào)記者表示，受美聯(lián)儲(chǔ)降息等因素影響，當(dāng)月美元指數(shù)下跌，這會(huì)推動(dòng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備中非美元資產(chǎn)升值，從而推高了以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。

　　經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好提供堅(jiān)實(shí)支撐

　　回顧2025年全年，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模保持穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)，全年累計(jì)增長(zhǎng)約1555億美元。展望2026年，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，我國(guó)不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，為外儲(chǔ)規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了重要支撐。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)ι虾ＷC券報(bào)記者表示，2025年，我國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于全球整體，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，境外證券資本流入規(guī)模保持在較高水平。我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。

　　“按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)略高于3萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)規(guī)模處于適度充裕狀態(tài)?！蓖跚嗾J(rèn)為，綜合考慮各方面因素，未來(lái)外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。而且，在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外儲(chǔ)規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

　　國(guó)家外匯管理局強(qiáng)調(diào)，我國(guó)不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　持續(xù)優(yōu)化儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　在外儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，我國(guó)央行對(duì)黃金的增持步伐也在持續(xù)。

　　2025年12月，中國(guó)人民銀行增持黃金3萬(wàn)盎司，全年累計(jì)增持86萬(wàn)盎司。當(dāng)月，國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破4400美元/盎司，刷新歷史新高，為連續(xù)第7個(gè)月收漲。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在國(guó)際金價(jià)持續(xù)大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高的過(guò)程中，我國(guó)央行持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備的信號(hào)。未來(lái)，我國(guó)央行增持黃金仍有較大空間。

　　管濤表示，受量?jī)r(jià)推動(dòng)影響，中國(guó)持有黃金儲(chǔ)備余額增至3195億美元，占同期外匯儲(chǔ)備余額的比重為9.51%，繼續(xù)刷新歷史新高，但仍然明顯低于全球平均水平。

　　溫彬認(rèn)為，黃金長(zhǎng)期上漲的基本邏輯依然穩(wěn)固：一方面，地緣政治沖突和大國(guó)博弈加劇進(jìn)一步削弱了市場(chǎng)對(duì)美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趨勢(shì)下，各國(guó)央行持續(xù)通過(guò)增持黃金優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。（記者 范子萌）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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