2月PMI強(qiáng)勁回升 中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖

　　受國(guó)內(nèi)外需求改善帶動(dòng)，2月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI和財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI都出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，官方數(shù)據(jù)創(chuàng)下3個(gè)月新高，財(cái)新PMI則創(chuàng)下4年以來(lái)次高位。這兩組數(shù)據(jù)顯示出的趨勢(shì)一致，都是呈現(xiàn)回升的態(tài)勢(shì)，表明我國(guó)制造業(yè)繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)，有望延續(xù)去年年底的良好勢(shì)頭。

　　國(guó)內(nèi)外需求改善

　　“PMI指數(shù)經(jīng)歷去年12月、今年1月連續(xù)小幅回落后，2月份出現(xiàn)回升，并且持續(xù)7個(gè)月保持在榮枯線以上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)已經(jīng)比較明確?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，綜合PMI指數(shù)反映的情況，預(yù)計(jì)2017年將實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。

　　昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份官方制造業(yè)PMI為51.6%，比1月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。2月財(cái)新制造業(yè)PMI與官方PMI保持相同趨勢(shì)，較1月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)至51.7%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河稱，2月制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)：制造業(yè)市場(chǎng)需求回升，生產(chǎn)趨于活躍；國(guó)內(nèi)外需求有所改善，進(jìn)出口繼續(xù)回穩(wěn)向好；裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)延續(xù)良好發(fā)展勢(shì)頭；企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展信心持續(xù)增強(qiáng)。

　　從數(shù)據(jù)看，官方PMI中的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比分別上升0.6和0.2個(gè)百分點(diǎn)，至53.7%和53%；新出口訂單和進(jìn)口指數(shù)均提高0.5個(gè)百分點(diǎn)至50.8%和51.2%；企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月上升，處于60的高位景氣區(qū)間。

　　財(cái)新制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)也呈現(xiàn)類似走勢(shì)：產(chǎn)出和新訂單指數(shù)都出現(xiàn)環(huán)比回升，新出口訂單指數(shù)由1月的52.9%升至53.8%，為2014年9月以來(lái)新高，產(chǎn)出預(yù)期指數(shù)創(chuàng)下21個(gè)月高位。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清指出，2月PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖程度超預(yù)期。從PMI分項(xiàng)來(lái)看，呈現(xiàn)出內(nèi)需、外需、生產(chǎn)都處于歷史高位，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段開(kāi)始的特征，從購(gòu)進(jìn)價(jià)格看PPI環(huán)比將繼續(xù)下降，但預(yù)計(jì)PPI同比進(jìn)一步上行。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖

　　官方和財(cái)新PMI的庫(kù)存指數(shù)環(huán)比回升或持平，尤其是原材料庫(kù)存都出現(xiàn)不小的上漲，顯示在需求帶動(dòng)下，企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存跡象明顯，進(jìn)一步確立經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之勢(shì)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，原材料庫(kù)存指數(shù)上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至48.6%，產(chǎn)成品庫(kù)存升2.6個(gè)百分點(diǎn)至47.6%；而財(cái)新PMI的采購(gòu)庫(kù)存指數(shù)升至50上方的31個(gè)月最高點(diǎn)，成品庫(kù)存持平于1月，仍在收縮區(qū)間。

　　“制造業(yè)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期更加樂(lè)觀，自然會(huì)在此時(shí)增加備貨以應(yīng)對(duì)生產(chǎn)擴(kuò)張需求?！闭猩套C券宏觀分析師張一平指出，2月PMI數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)和庫(kù)存有較大水平提升，需求擴(kuò)張速度不及生產(chǎn)和庫(kù)存，可見(jiàn)預(yù)期在其中起到重要作用。當(dāng)前形勢(shì)能否延續(xù)需要需求進(jìn)一步的提升。不過(guò)從水泥價(jià)格來(lái)看，2月投資需求并未明顯擴(kuò)張，“我們認(rèn)為一季度經(jīng)濟(jì)將延續(xù)去年年末的良好勢(shì)頭，但也無(wú)需過(guò)于樂(lè)觀?！?/br>

　　財(cái)新智庫(kù)莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，廠商補(bǔ)庫(kù)存的持續(xù)性還有待觀察。投入和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)仍保持高速上漲，但較上月進(jìn)一步放緩。2月中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，但尚不能斷言趨勢(shì)形成，二季度或是關(guān)鍵窗口期。

　　此外，財(cái)新此次還公布了2月產(chǎn)出預(yù)期指數(shù)，該指數(shù)創(chuàng)下21個(gè)月新高，顯示業(yè)界對(duì)未來(lái)一年的業(yè)務(wù)前景感到樂(lè)觀，廠商普遍表示信心來(lái)自新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市況改善。

　　鄧海清則更是樂(lè)觀地認(rèn)為，此輪經(jīng)濟(jì)回暖的程度再度超市場(chǎng)預(yù)期。2016年以來(lái)，連續(xù)三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速維持6.7%，四季度在房地產(chǎn)調(diào)控出臺(tái)、市場(chǎng)一片悲觀中更是逆勢(shì)回升至6.8%，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能確實(shí)已經(jīng)進(jìn)入L型下半場(chǎng)，自2011年以來(lái)的長(zhǎng)周期下滑可能已經(jīng)結(jié)束。

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