受益輸液瓶軟塑包裝 科倫三季報增長突出

　　科倫藥業(yè)002422是6月3日登陸中小板的一只新股，其主營業(yè)務(wù)是大輸液系列藥品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。直立式軟袋包裝輸液產(chǎn)品是公司的專利產(chǎn)品，目前市場上尚未出現(xiàn)類似的競爭性產(chǎn)品。

　　10月26日公布三季報的科倫藥業(yè)獲得不錯的業(yè)績增長，報告期內(nèi)凈利潤同比增長57.3%。據(jù)券商研究報告分析，該公司業(yè)績發(fā)展的重要原因是其最具競爭力的直立式軟袋包裝輸液產(chǎn)品的銷量增長，市場占有率提高。同時，公司的財務(wù)費用因IPO獲得大量資金而大幅下降，營業(yè)費用也有所下降。

　　目前科倫藥業(yè)在全國九個省市均設(shè)有生產(chǎn)企業(yè)，8月還收購了安陽一家制藥企業(yè)，實現(xiàn)了公司在中部的產(chǎn)業(yè)布局。在新醫(yī)改推動的大環(huán)境下，科倫藥業(yè)未來增長空間較大，業(yè)績發(fā)展樂觀，股價有進一步上漲的業(yè)績支撐。

　　三季報凈利潤大增57%

　　10月26日，科倫藥業(yè)發(fā)布了2010年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入284，800萬元，同比增長21.32%；歸屬上市公司股東的凈利潤為45，183萬元，同比增長57.30%，每股收益2.19元。公司預(yù)計全年凈利潤的增長在50-70%之間。

　　根據(jù)其招股說明書，公司目前主要從事大輸液系列藥品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，此外也生產(chǎn)其它劑型的藥品，包括粉針、凍干粉針、小水針、片劑、膠囊劑、顆粒劑及口服液。公司目前是中國輸液行業(yè)中品種最為齊全和包裝形式最為完備的醫(yī)藥制造企業(yè)之一，2009年銷售各類大輸液產(chǎn)品約22億瓶袋，居國內(nèi)大輸液市場前列。

　　報告期間，公司的綜合毛利率為40.0%，呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步提升態(tài)勢；銷售費用率為15.38%，管理費用率為5.52%，基本保持平穩(wěn)；由于發(fā)行上市獲得資金的強力支撐，公司的財務(wù)費用比去年同期下降56.57%。隨著規(guī)模的擴大，科倫的營業(yè)費用率同比下降，從2009年同期的16.09%下降到15.38%，盈利能力獲得提升。

　　安信證券對于科倫藥業(yè)三季報的良好增長有如下分析，公司在軟塑包裝產(chǎn)品快速增長和行業(yè)整合推動下迅速增長。1月至9月公司的綜合毛利率為40%，同比增加1.68個百分點，整體毛利率提高的主要原因是高毛利率的軟塑包裝大容量注射劑產(chǎn)品銷售占比提高帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及募集資金到位后財務(wù)費用下降。

　　對于三季度獲得的業(yè)績，科倫藥業(yè)表示這是公司的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進所獲取的成果。

　　軟塑輸液瓶銷售增加

　　據(jù)悉科倫藥業(yè)是大輸液領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。據(jù)其招股說明書介紹，按大輸液產(chǎn)品臨床用途分類，2008年度公司十二種主要大輸液產(chǎn)品的市場占有率均列全國首位；按包裝形式分類，公司生產(chǎn)的玻璃瓶、塑瓶包裝輸液產(chǎn)品的市場占有率均列全國首位；直立式軟袋包裝輸液產(chǎn)品作為公司專利產(chǎn)品，目前市場上尚未出現(xiàn)類似的競爭性產(chǎn)品。

　　科倫的大輸液產(chǎn)品一方面仍然處于升級換代的過程中，盈利能力持續(xù)增強；另一方面在醫(yī)改推動行業(yè)整合等因素的推動下，公司大輸液業(yè)務(wù)有望加速整合。

來源：藥品資訊網(wǎng)信息中心

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