流通草案修改 醫(yī)藥隱含升機

　　據報道，商務部日前召開會議，針對《2010~2015年全國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》商討修改意見。此次修改是在完成針對業(yè)內協(xié)會的意見征求之后進行的。據了解，該"規(guī)劃"已完成草案制定，出臺日期日漸迫近。"規(guī)劃"此次明確打出市場牌，讓不少寄望醫(yī)藥流通市場整合與大醫(yī)藥物流發(fā)展的地方龍頭企業(yè)和民營龍頭企業(yè)看到了整合中的機遇，A股市場上的醫(yī)藥股也隱含升機。

　　規(guī)劃意在提升集中度

　　據透露，此次規(guī)劃重點針對業(yè)內的零售企業(yè)、批發(fā)企業(yè)、物流企業(yè)制定行業(yè)準則及企業(yè)指導原則，還包括對非良性競爭行為的規(guī)范等內容。

　　據了解，目前我國的醫(yī)藥流通企業(yè)總量多達13000家，而實際上，規(guī)模實力和利潤水平比較理想的企業(yè)僅占極少數(shù)。過多企業(yè)擠入其中，導致企業(yè)間的惡性競爭屢現(xiàn)。"規(guī)劃"的制定初衷正是為了使行業(yè)現(xiàn)狀改觀，實現(xiàn)集中度的提升。

　　消息人士透露，在此次"規(guī)劃"中，涉及到改革"以藥養(yǎng)醫(yī)"體制、公立醫(yī)院體制、大醫(yī)院補償體制等內容，同時也涉及社保等相關部門如何更多發(fā)揮針對社保基金的監(jiān)管作用等內容。

　　市場牌或掀第二輪整合

　　參與制定該"規(guī)劃"的有關專家表示，此次"規(guī)劃"主要目的在于推動整合，但并不會明確鼓勵哪一種整合方向，只要符合市場規(guī)則，能夠實現(xiàn)良性競爭，規(guī)劃都將報以支持態(tài)度。

　　此外，中央政府還將提供系列支持政策促進行業(yè)整合，主要包括稅收政策、資金支持兩大方面，可能涉及如落實稅收減免、鼓勵縣級以上藥店連鎖發(fā)展等具體細節(jié)。

　　"規(guī)劃"透露，"十二五"期間，醫(yī)藥流通行業(yè)將重點鼓勵藥品流通企業(yè)兼并重組，鼓勵零售連鎖業(yè)態(tài)的發(fā)展，"規(guī)劃"的核心在于用市場化的方式配置資源，靠行業(yè)自己推動，而不是靠行政的力量。

　　這意味著，在醫(yī)藥流通行業(yè)"潛伏"已久的民營資本將獲得新一輪醫(yī)藥流通行業(yè)整合的動力和機會。分析人士認為，此次規(guī)劃將強化醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)龍頭在全國范圍內布局的方向，而民營資本的活躍度會大幅增加。

　　目前全國的醫(yī)藥流通市場，已擁有以國藥集團、新上藥、新華潤為代表的"國家隊"，也即醫(yī)藥流通市場規(guī)模實力頂尖的第一梯隊，三大集團在近兩年內陸續(xù)完成了對旗下主要醫(yī)藥流通資產及國內優(yōu)質資產的整合并購，往往是醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)并舉，并初步形成了三足鼎立的局勢。

　　分析人士表示，隨著醫(yī)藥流通行業(yè)第一梯隊"地盤"初定，包括南京醫(yī)藥、九州通、英特集團等流通企業(yè)有望借機大顯身手，牽頭整合并購熱潮。

　　醫(yī)藥生物指數(shù)漲幅滯后

　　華泰證券研究報告指出，7月以來，醫(yī)藥生物指數(shù)漲幅滯后，醫(yī)藥板塊恢復性反彈趨勢明顯。

　　7月份至今，醫(yī)藥生物指數(shù)和滬深300醫(yī)藥指數(shù)分別環(huán)比上漲了13.5%和14.8%，相對A股走勢僅分別超越了2.6和4.0個百分點。中期業(yè)績增長會使得醫(yī)藥整體估值壓力有所減輕，但相對周期性行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)超額收益遠不如周期性行業(yè)，更多是交易性反彈機會和估值壓力修正后些許機會。在現(xiàn)階段，建議投資者關注有一定安全邊際的恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、亞寶藥業(yè)、譽衡藥業(yè)、康芝藥業(yè)和天方藥業(yè)。

來源：藥品資訊網信息中心

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