新增產(chǎn)能釋放 需求旺季不旺 順丁橡膠市場(chǎng)承壓下行

　　9月第二周，受供需矛盾加劇及墨西哥對(duì)華汽車加征關(guān)稅等消息影響，順丁橡膠市場(chǎng)整體回落。9月9日，中石化銷售公司將順丁橡膠出廠價(jià)下調(diào)200元(噸價(jià)，下同)。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，華東市場(chǎng)BR9000順丁橡膠主流價(jià)為1.165萬(wàn)元，較9月初下跌70元，跌幅為0.60%。

　　卓創(chuàng)資訊順丁橡膠分析師景新華表示，當(dāng)前“反內(nèi)卷”政策對(duì)市場(chǎng)情緒的支撐與外部關(guān)稅壓力形成博弈，交易者趨于理性，價(jià)格短期難破僵局。

　　新增產(chǎn)能釋放

　　“1至8月，我國(guó)順丁橡膠產(chǎn)量已突破102萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21萬(wàn)噸。尤其在5月，順丁橡膠單月產(chǎn)量達(dá)14.33萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高?！甭”娰Y訊合成橡膠鏈主管郭雅婷分析說。

　　值得關(guān)注的是，今年下半年順丁橡膠新增產(chǎn)能集中在10月前后釋放。其中，吉林石化5萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置計(jì)劃于10月中下旬投產(chǎn)，若投產(chǎn)進(jìn)度提前，將加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力。隨著新增產(chǎn)能釋放，企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額，傾向于維持較高的開工水平。

　　同時(shí)，臺(tái)橡宇部(南通)化學(xué)工業(yè)有限公司7.2萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置、浩普新材料科技股份有限公司6萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置計(jì)劃在9月底重啟，將增加市場(chǎng)供應(yīng)量。

　　在供應(yīng)預(yù)期增加、需求疲軟的背景下，庫(kù)存呈累積趨勢(shì)，進(jìn)一步壓制價(jià)格反彈空間。

　　需求旺季不旺

　　輪胎行業(yè)是順丁橡膠最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，占順丁橡膠總消費(fèi)量的70%以上。多家輪胎企業(yè)近期披露的2025年上半年業(yè)績(jī)顯示，行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，部分企業(yè)利潤(rùn)跌幅超過50%，導(dǎo)致對(duì)順丁橡膠的采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，抑制需求釋放。

　　據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為70.97%，環(huán)比下降0.90個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.73個(gè)百分點(diǎn)。

　　在傳統(tǒng)“金九銀十”旺季，輪胎行業(yè)表現(xiàn)也并不理想?！敖?jīng)過前期的停產(chǎn)緩壓，9月下旬多數(shù)輪胎企業(yè)傾向維持常規(guī)生產(chǎn)節(jié)奏，還需警惕國(guó)慶長(zhǎng)假前因工廠停車導(dǎo)致的開工下滑。”景新華說。

　　“盡管存在國(guó)慶備貨需求，但前期企業(yè)已采購(gòu)低價(jià)貨源，當(dāng)前普遍持‘等跌’心態(tài)，市場(chǎng)采購(gòu)情緒偏弱，剛需采購(gòu)也都會(huì)挑低價(jià)貨源?！苯K天膠貿(mào)易集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)李露說。

　　出口方面，由于墨西哥9月計(jì)劃對(duì)中國(guó)包括輪胎在內(nèi)的汽車及零部件加征關(guān)稅，疊加現(xiàn)有反傾銷稅，嚴(yán)重削弱了中國(guó)輪胎的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。而半鋼輪胎作為對(duì)墨西哥轉(zhuǎn)口貿(mào)易的主力產(chǎn)品，在7月已經(jīng)出現(xiàn)出口增速放緩跡象，后續(xù)壓力將進(jìn)一步傳導(dǎo)至原料端。

　　成本支撐有限

　　2025年，丁二烯市場(chǎng)呈現(xiàn)供過于求格局。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2025年國(guó)內(nèi)丁二烯預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能93萬(wàn)噸，總產(chǎn)能將達(dá)到762.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.9%。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)的2025年前三季度丁二烯季度均價(jià)呈現(xiàn)遞減狀態(tài)。

　　“順丁橡膠2511期貨合約價(jià)格下跌，引發(fā)跨品種套利交易商家擔(dān)心丁苯橡膠價(jià)格也會(huì)下跌，因此開始低價(jià)出售民營(yíng)廠家生產(chǎn)的丁苯橡膠，進(jìn)一步壓制了丁二烯價(jià)格?！崩盥墩f。這是因?yàn)槎《┱柬樁∠鹉z生產(chǎn)成本的75%～80%，其價(jià)格下行使得順丁橡膠的成本支撐力度顯著減弱。

　　“今年四季度，國(guó)內(nèi)丁二烯仍有38萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃投產(chǎn)，且月度進(jìn)口量仍維持相對(duì)充足狀態(tài)。雖然鎮(zhèn)海煉化、茂名石化、廣州石化等裝置有檢修計(jì)劃，但市場(chǎng)供應(yīng)或難有較大下行空間，仍需關(guān)注宏觀消費(fèi)及合成橡膠期現(xiàn)貨走勢(shì)的帶動(dòng)影響。”隆眾資訊丁二烯分析師王春燕說。（王紅珍）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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