人民幣升值將加大鋼鐵業(yè)“兩頭受擠”壓力

　　近來(lái)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”、“匯率戰(zhàn)”等詞匯不絕于耳，這或許可以從人民幣對(duì)美元匯率屢創(chuàng)新高中聞到其中的 “火藥味”。自6月19日央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣兌美元中間價(jià)已連續(xù)刷新最高紀(jì)錄，截至10月25日累計(jì)已走高1546個(gè)基點(diǎn)，并一度于10月18日達(dá)到最高點(diǎn)，升值幅度達(dá)到2.6%左右。

　　今年初以來(lái)，鋼鐵價(jià)格一直在低位區(qū)域震蕩，在整個(gè)鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)鏈中一直處于價(jià)格“洼地”。尤其是上游的鐵礦石價(jià)格和下游的房?jī)r(jià)，不僅突破了金融危機(jī)前的價(jià)格高點(diǎn)，而且還不斷創(chuàng)出歷史新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣升值將使鋼鐵行業(yè)“兩頭受擠”的壓力進(jìn)一步加大，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將更加困難。

　　輸入性通脹壓力將進(jìn)一步推高鋼鐵制造成本

　　
　　誠(chéng)然，人民幣升值后單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力提高，能夠相應(yīng)地降低鐵礦石、廢鋼等冶煉材料的進(jìn)口成本，可以在一定程度上緩解現(xiàn)階段鋼鐵行業(yè)的采購(gòu)成本壓力。但也要看到，單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力提高對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)冶煉材料行情也是一個(gè)很大的刺激。因?yàn)槿嗣駧派狄院?，市?chǎng)預(yù)期中國(guó)需求因此大幅增加。6月19日，中國(guó)實(shí)施新的匯改措施，增強(qiáng)人民幣匯率浮動(dòng)幅度，就引發(fā)了國(guó)內(nèi)外大宗商品價(jià)格的應(yīng)聲上漲。

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格為141.38美元/噸，環(huán)比上漲1.53美元/噸，漲幅為1.09%；8月份平均到岸價(jià)格為139.65美元/噸，雖環(huán)比有所下降，但同比仍上漲54.67%，處于較高水平上。特別是在9月份以來(lái)，人民幣升值步伐加快，我國(guó)大宗商品進(jìn)口量劇增，價(jià)格也被進(jìn)一步推高。根據(jù)海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)，9月份，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口創(chuàng)下了今年5月份以來(lái)的新高，達(dá)到5260萬(wàn)噸，比8月份增加了18%；到岸均價(jià)為143美元/噸，環(huán)比上升2.4%，同比上漲65.61%。9月9日，三大礦山巨頭主動(dòng)下調(diào)了第四季度長(zhǎng)期合同鐵礦石價(jià)格，整體比第三季度下降10%~13%。業(yè)內(nèi)人士指出，第四季度鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格雖然下調(diào)，但第三季度以來(lái)長(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)倒掛的局面仍未得到根本改善，而且這是在前3個(gè)季度連續(xù)大幅上漲后的下調(diào)，這樣的降幅根本減輕不了目前中國(guó)鋼廠的高成本壓力。

　　10月19日，中國(guó)人民銀行決定自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。此次“意外”加息是我國(guó)政府為抑制通脹而采取的措施，從中也顯示出我國(guó)面臨的通脹壓力很大。但同時(shí)也應(yīng)該看到，人民幣和美元的利息差擴(kuò)大后，可能導(dǎo)致“熱錢(qián)”加快流入中國(guó)，從而加大人民幣升值的壓力。另外，目前刺激前期美元指數(shù)（名義匯率）上升的歐系貨幣貶值也將告一段落，加之美聯(lián)儲(chǔ)采用事實(shí)上的弱勢(shì)美元政策，從而打通了美元貶值通道。而美元的相應(yīng)貶值，勢(shì)必導(dǎo)致以美元為計(jì)價(jià)單位的國(guó)際市場(chǎng)上的鐵礦石、煉焦煤、廢鋼等產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。不僅如此，美元貶值還會(huì)使得更多“熱錢(qián)”流入相關(guān)大宗商品領(lǐng)域避險(xiǎn)，從而進(jìn)一步推高國(guó)際鋼鐵原材料價(jià)格。

　　據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，8月、9月份生產(chǎn)資料綜合平均價(jià)格環(huán)比分別上漲1.8%和1.2%，同比分別上漲6.1%和9.5%。1月~9月，生產(chǎn)資料綜合平均價(jià)格累計(jì)同比上升13.1%。從采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）來(lái)看，8月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)快速上升至60.5%，環(huán)比升幅高達(dá)10.1個(gè)百分點(diǎn)；9月份繼續(xù)升至65.3%，在各分項(xiàng)指數(shù)中升幅最大。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，第四季度生產(chǎn)資料價(jià)格將維持堅(jiān)挺或小幅攀升的走勢(shì)。由此看來(lái)，鋼鐵企業(yè)面臨的來(lái)自上游原材料的高成本壓力不僅難以減輕，可能還有加重的跡象。

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