人民幣接連闖關(guān)被動升值，熱錢涌入需高度警惕

　　10月11日，根據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6732，較前一交易日走高98個(gè)基點(diǎn)，突破6.67關(guān)口。自9月份以來，人民幣兌美元匯率中間價(jià)已累計(jì)升值超過2％，不斷刷新匯改以來的歷史新高。

　　人民幣被動升值

　　在人民幣兌美元匯率中間價(jià)連續(xù)兩日創(chuàng)新高的情況下，昨日人民幣兌美元一度升至6.6639。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，在美元大幅貶值的情況下，人民幣兌美元繼續(xù)被動升值已無法避免。

　　“人民幣未來的走勢在相當(dāng)程度上要看美元的走勢，如果美元持續(xù)疲軟，人民幣兌美元將不可避免地繼續(xù)升值?！毙录悠氯A僑銀行分析師謝棟銘在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前，美聯(lián)儲進(jìn)一步實(shí)施量化寬松措施的可能性已越來越大，一旦實(shí)施勢必造成美元進(jìn)一步走弱，因此未來一段時(shí)間內(nèi)，人民幣兌美元仍將繼續(xù)升值?！?/p>

　　升值趨勢已明顯

　　盡管未來一段時(shí)間人民幣兌美元的被動升值似乎不可避免，不過謝棟銘同時(shí)認(rèn)為，人民幣將堅(jiān)守“緩步升值”和“增強(qiáng)匯率彈性”兩大原則?！暗浇衲昴甑?，人民幣兌美元匯率中間價(jià)尚不至于升至6.5的水平。而且，一旦美元出現(xiàn)升值，在中國央行強(qiáng)調(diào)人民幣匯率雙向波動的情況下，人民幣兌美元將結(jié)束升值，甚至出現(xiàn)貶值?！?/p>

　　近期以來，除日本以外的亞洲貨幣的升值趨勢都非常明顯?！敖鼛讉€(gè)月以來，包括馬來西亞、印度尼西亞、新加坡、泰國等亞洲國家的貨幣都有大幅升值，馬來西亞、新加坡、印尼等國家的政府也已經(jīng)采取干預(yù)手段?！敝x棟銘預(yù)計(jì)，“如果美元繼續(xù)疲軟而導(dǎo)致這些國家貨幣持續(xù)升值的話，這些國家將采取進(jìn)一步的干預(yù)手段?！?/p>

　　針對未來一段時(shí)間人民幣兌美元將繼續(xù)被動升值的局面，魯政委認(rèn)為人民幣的政策重點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)向三個(gè)方面：“首先，明確宣示未來人民幣兌美元可能劇烈波動，以便向市場清晰傳遞做出避險(xiǎn)安排的必要性，而非當(dāng)前誤導(dǎo)性的‘不存在大幅升值基礎(chǔ)’之類的含混表述，結(jié)果突襲式升值給外貿(mào)企業(yè)造成困擾；其次，有效控制人民幣名義有效匯率CIB-CCI的升值幅度，而非對美元的升值幅度；最后，確保CIB-CBI指數(shù)的升值幅度始終小于CIB-CCI的升值幅度，即確保人民幣兌美元升值幅度始終小于與中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有競爭性國家貨幣對美元的升值幅度，以避免國際資本在全球區(qū)位布局上進(jìn)行重大重組?！?/p>

　　熱錢涌入需控制

　　在美元不斷貶值、人民幣兌美元匯率連創(chuàng)新高的刺激下，國內(nèi)不少出口企業(yè)已“叫苦不迭”?！爱?dāng)前，國內(nèi)的出口企業(yè)面臨著雙重壓力?！币晃唤?jīng)濟(jì)學(xué)家在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“一方面，人民幣升值造成利潤的下降；另一方面，由于美元不斷貶值造成市場流動性大量流向大宗商品市場，進(jìn)而推高大宗商品的價(jià)格，出口企業(yè)的生產(chǎn)成本也不斷提高?！?/p>

　　不過，謝棟銘認(rèn)為，當(dāng)前人民幣兌美元的升值幅度對出口企業(yè)的影響還不嚴(yán)重，而且企業(yè)都具有一定的自我調(diào)整能力，“由于美元貶值、本國貨幣升值引發(fā)熱錢洶涌的局面則需要時(shí)時(shí)警惕?！?/p>

　　美元繼續(xù)貶值的預(yù)期不斷增強(qiáng)導(dǎo)致大量資金流出美國，同時(shí)日本進(jìn)一步降息也驅(qū)趕著資金流出日本，而亞洲新興經(jīng)濟(jì)體由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好以及貨幣的不斷升值，自然成為熱錢虎視的對象。

　　“熱錢從歐美市場大規(guī)模流入亞洲地區(qū)，無疑將進(jìn)一步加劇全球經(jīng)濟(jì)的不平衡。尤其是中國內(nèi)地、中國香港、新加坡等地房地產(chǎn)市場持續(xù)火爆，必須引起警惕?！敝x棟銘表示，“熱錢問題已經(jīng)成為未來一段時(shí)間內(nèi)亞洲各國政府政策制定和執(zhí)行的不穩(wěn)定因素，必須想辦法加以控制?！保ㄓ浾?付碧蓮）

來源：國際金融報(bào)

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