中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)加速分化七類風(fēng)險(xiǎn)亟待關(guān)注

　　今年以來，在國(guó)外和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“雙復(fù)蘇”的推動(dòng)下，深圳中小企業(yè)發(fā)展總體持續(xù)向好，但隨著近期企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境出現(xiàn)一些變數(shù)，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)趨于加速分化。

　　這主要表現(xiàn)在：部分競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的企業(yè)，訂單水平已經(jīng)達(dá)到甚至超出危機(jī)前的水平，市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)率進(jìn)一步提高，這一類企業(yè)以IC設(shè)計(jì)、生物制藥、新能源汽車等高新技術(shù)企業(yè)為主；部分企業(yè)雖然訂單水平明顯恢復(fù)，但利潤(rùn)率較危機(jī)前顯著下降，勉強(qiáng)度日，這一類企業(yè)以家具、手機(jī)制造等傳統(tǒng)制造型企業(yè)居多。還有部分企業(yè)面臨訂單和利潤(rùn)率下滑的雙重?cái)D壓，瀕于倒閉，主要以“三來一補(bǔ)”的初加工企業(yè)為代表。

　　在此背景下，中小企業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)出一些新的特征亟待關(guān)注。

　　一、供應(yīng)鏈企業(yè)的“脫鏈”風(fēng)險(xiǎn)。深圳特區(qū)一體化后，關(guān)外企業(yè)的最低工資標(biāo)準(zhǔn)、租金等均會(huì)向關(guān)內(nèi)看齊，部分行業(yè)龍頭企業(yè)工資成本上升的壓力傳導(dǎo)到了相應(yīng)的供應(yīng)鏈企業(yè)，由此大幅擠占這些企業(yè)的利潤(rùn)空間，也動(dòng)搖供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。部分以供應(yīng)鏈為切入點(diǎn)的中小企業(yè)貸款很難做到按照交易流水逐筆核放，一旦合作關(guān)系實(shí)質(zhì)斷裂或者經(jīng)濟(jì)上不具可持續(xù)性，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)旋即暴露。

　　二、貿(mào)易型企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。隨著刺激政策退出和歐洲債務(wù)危機(jī)影響逐步顯現(xiàn)貿(mào)易前景仍存在較大不確定性。而很多企業(yè)基于強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期或心存僥幸，紛紛加大相關(guān)產(chǎn)能、原材料以及存貨的儲(chǔ)備，一旦貿(mào)易條件高點(diǎn)惡化，資金周轉(zhuǎn)壓力不容小視。

　　三、優(yōu)質(zhì)企業(yè)的過度授信風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)加速分化趨勢(shì)，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)資源的稀缺性日益凸顯，加之銀行普遍采取同質(zhì)化發(fā)展策略，如瞄準(zhǔn)行業(yè)前幾名或偏好部分行業(yè)客戶，部分銀行不惜偏離風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則而重復(fù)授信，在加劇信貸資源低效配置的同時(shí)，過度授信風(fēng)險(xiǎn)也日漸突出。過度授信可能引致企業(yè)挪用、冒進(jìn)和投機(jī)概率增大。

　　四、聯(lián)貸聯(lián)保機(jī)制的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)貸聯(lián)保模式有成為近年來破解中小企業(yè)融資難的重要手段。但該模式從機(jī)制設(shè)計(jì)上存在幾個(gè)方面的缺陷：一是行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)。無論是整個(gè)行業(yè)還是單個(gè)企業(yè)的前景仍面臨較大不確定性。二是逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。由于優(yōu)質(zhì)企業(yè)通常不愿加入，最終參與該模式的企業(yè)大多數(shù)屬于銀行邊緣客戶。三是道德風(fēng)險(xiǎn)。無論是采取保證金方式還是成立擔(dān)保公司，參與企業(yè)的融資杠桿顯著放大，出資存在變相被套回企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、政策性風(fēng)險(xiǎn)。今年多項(xiàng)調(diào)控政策面臨微調(diào)甚至逆轉(zhuǎn)壓力，由此帶來的不確定性會(huì)給當(dāng)前勉力維持經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)以較大打擊，有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。政策性風(fēng)險(xiǎn)的另一表現(xiàn)形式是資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整對(duì)各類押品的價(jià)值重估風(fēng)險(xiǎn)。目前股權(quán)、物業(yè)以及大宗商品等主要押品的價(jià)格在政策調(diào)控等多力作用下波動(dòng)性顯著加大，部分只關(guān)注第二還款來源而忽視企業(yè)基本面的銀行，其中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始暴露。

　　六、擔(dān)保體系風(fēng)險(xiǎn)。深圳的擔(dān)保體系分為兩個(gè)層次：一層是以深圳市中小企業(yè)信用擔(dān)保中心和深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司為代表的政府擔(dān)保公司；一層是以中科智、中金創(chuàng)展為代表的民間擔(dān)保公司。前一類擔(dān)保公司總體而言貸款風(fēng)險(xiǎn)不大，后一類公司主要存在四個(gè)方面的問題：一是資本實(shí)力不強(qiáng)，擔(dān)保實(shí)力偏弱；二是法人治理存在較大缺陷；三是主業(yè)不突出，甚至將主要精力放在私募股權(quán)投資等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域；四是短期行為明顯。對(duì)此銀行要充分汲取中科智事件的教訓(xùn)。

　　七、合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出。例如許多銀行對(duì)中小企業(yè)貸款不設(shè)限額，出現(xiàn)了部分銀行客戶經(jīng)理與客戶合謀現(xiàn)象；部分銀行為了平衡對(duì)中小企業(yè)債權(quán)融資中的風(fēng)險(xiǎn)和收益配比，對(duì)部分?jǐn)M上市企業(yè)發(fā)放類股權(quán)投資貸款，有以債權(quán)投資之名行股權(quán)投資之實(shí)的嫌疑。（深圳銀監(jiān)局）

來源：中國(guó)證券網(wǎng)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀