中國經(jīng)濟(jì)面臨“次蕭條”之憂上海率先見頂回落

　　未來中國經(jīng)濟(jì)究竟會(huì)不會(huì)“二次探底”？這一爭論從7月以來熱鬧非凡，觸發(fā)市場憂慮的事件源于國家統(tǒng)計(jì)局公布的中國經(jīng)濟(jì)半年報(bào)。

　　今年7月中旬，國家統(tǒng)計(jì)局公布，中國2010年上半年GDP增速為11.1%，增速較第一季度的11.9%明顯放緩。其中，第二季度GDP增速為10.3%，同樣大大低于第一季度增速。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松坦言：“今年5、6月份開始，包括制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所下滑，的確是有些出乎意料。未來幾個(gè)月內(nèi)，投資增速也可能有所下滑?！?月，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測報(bào)告2010年中期》（下稱《報(bào)告》），提出未來幾個(gè)月，中國經(jīng)濟(jì)將面臨“次蕭條”的看法，并認(rèn)為中國宏觀經(jīng)濟(jì)“遠(yuǎn)慮”長期經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足甚于“近憂”經(jīng)濟(jì)增長速度下降。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長楊瑞龍表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮、高漲的局面具有強(qiáng)烈的短期性和虛假性。上半年宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出快速增長，價(jià)格快速回升的態(tài)勢，并不能說明我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入持久上升周期。《報(bào)告》稱，今年中國宏觀經(jīng)濟(jì)雖然不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”，但GDP增速將出現(xiàn)強(qiáng)勁的逐季回落的趨勢。去年同比數(shù)據(jù)較高的翹尾因素指上期物價(jià)變動(dòng)因素對(duì)下期價(jià)格指數(shù)的延伸影響，將在今年第四季度同時(shí)爆發(fā)，使中國出現(xiàn)“GDP季度增速跌破9%”、“CPI月度增速回落至2%左右”、“總量平衡和動(dòng)態(tài)再次惡化”的“次蕭條”局面，從而導(dǎo)致2011年宏觀經(jīng)濟(jì)大幅度下滑。

　　何謂“次蕭條”？楊瑞龍給出的定義是：“次蕭條”是指宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退，在反彈后再次出現(xiàn)下滑，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)振蕩、波動(dòng)、分化的底部運(yùn)行特征，但下滑幅度還不足以構(gòu)成“二次探底”的標(biāo)準(zhǔn)。而“二次探底”，即指銷售、就業(yè)等宏觀數(shù)據(jù)連續(xù)4個(gè)月以上出現(xiàn)大幅度下滑，并使得GDP增速連續(xù)兩個(gè)季度跌破8%。6月初，央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵明確表示，中國經(jīng)濟(jì)V形反彈的格局已經(jīng)形成，而支撐這一格局的基礎(chǔ)，是消費(fèi)需求以15%以上的速度快速增長。固定資產(chǎn)投資全年維持25%左右的增速基本沒有疑問，外部需求亦不會(huì)因此次危機(jī)而出現(xiàn)明顯萎縮。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的《報(bào)告》卻看到了經(jīng)濟(jì)“V形反彈”背后另一面。楊瑞龍認(rèn)為，今年上半年，中國經(jīng)濟(jì)增長很大程度上依靠的是“存貨回補(bǔ)”，因此反彈的基礎(chǔ)不扎實(shí)、趨勢不穩(wěn)定、動(dòng)力不明顯。所謂“存貨回補(bǔ)”，是指企業(yè)由于受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)質(zhì)和心理影響，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)會(huì)大量清理庫存，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)略有好轉(zhuǎn)就有大量補(bǔ)充貨源的需要。雖然，這樣的補(bǔ)充貨源行為并不代表市場存在強(qiáng)大的消費(fèi)能力，但在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上會(huì)表現(xiàn)為數(shù)據(jù)強(qiáng)勁增長。

　　從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，上海的經(jīng)濟(jì)增長情況相比全國往往是快一拍到半拍，具有先行指標(biāo)意義?！吧虾＝?jīng)濟(jì)增長從五月份開始已經(jīng)出現(xiàn)見頂回落的跡象?！鄙虾Ｊ姓l(fā)展研究中心主任周振華說：“前高后低將導(dǎo)致上海三季度出現(xiàn)各種因素疊加的狀態(tài)，對(duì)于上海經(jīng)濟(jì)的影響比較大。而全國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)類似情況會(huì)在四季度。”□談佳隆

來源：中國國門時(shí)報(bào)

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