供需緊張已成事實，期棉有望繼續(xù)沖高

　　從目前的市場情況看，支持國內(nèi)棉價繼續(xù)上漲的動能有增無減。其主要表現(xiàn)在以下三個方面：

　　第一，印度棉暫停出口，外棉供應(yīng)形勢惡化。印度為了抑制國內(nèi)高企的棉價，繼4月13日對棉花出口征收關(guān)稅之后，又于4月19日宣布暫停棉花出口。印度棉花出口占世界出口市場份額的17.83%，是僅次于美國的第二大棉花出口國，此次印度暫停出口，將進一步加劇全球棉花供不應(yīng)求的局面。

　　我國是世界最大的棉花消費國，棉花供需缺口巨大。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部4月10日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測稱，2009/2010年度中國棉花產(chǎn)量為685.8萬噸，而消費量為1034.2萬噸，供需缺口高達348.8萬噸。而印度又是我國棉花的主要進口國。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2010年1—2月，中國從印度進口棉花26.55萬噸，占到棉花總進口量的近一半，因此印度限制出口，勢必會在短期內(nèi)影響中國進口棉花，加劇國內(nèi)供應(yīng)緊張局勢，從而在一定程度上助推國內(nèi)棉價的上漲。

　　第二，棉農(nóng)種植意愿低下，播種面積難有起色。今年以來，國內(nèi)棉花消費需求旺盛，棉花價格持續(xù)上漲，但棉花種植面積暫時還難以起色。主要原因在于，棉花種植機械化水平低、勞動強度大，投入成本高、比較效益低。另外，與對糧食生產(chǎn)的扶持政策相比，國家對棉花生產(chǎn)的扶持力度相對較小。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局3月初對全國800多個調(diào)查縣，7萬多農(nóng)戶的全年農(nóng)作物種植意向調(diào)查顯示，2010年全國棉花播種面積將繼續(xù)減少。預(yù)計2010年全國棉花播種面積為7260萬畝，比上年減少168萬畝，下降2.3%。其中，黃河棉區(qū)的山東、河南減少較多，新疆地區(qū)略有回升。雖然今年全國棉花種植面積還有待持續(xù)觀察，但國內(nèi)植棉面積繼續(xù)減少的可能性較大，新棉年度供應(yīng)可能更加緊張，這將推動鄭棉遠月合約強勢上漲。

　　第三，紡織行業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)，棉花采購穩(wěn)中有升。由于國內(nèi)紡織服裝內(nèi)銷的支撐作用持續(xù)向好，同時出口市場也逐漸恢復(fù)，目前我國紡織行業(yè)經(jīng)營狀況大為好轉(zhuǎn)，利潤增速顯著回升。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年1—2月，我國紡織行業(yè)5.28萬家規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)利潤總額為228.17億元，同比大幅增長了74.59%。目前，由于銷售較好，企業(yè)產(chǎn)品庫存不大，紡織企業(yè)棉花采購意愿較強。

　　當(dāng)然，盡管消息面利多市場，但棉價已處于歷史高位，一些制約棉價繼續(xù)大幅上漲的因素也應(yīng)引起重視。比如今年美棉播種面積的大幅增加，國家可能出臺的棉花調(diào)控措施以及人民幣升值壓力對紡織企業(yè)利潤的擠壓等等。但總體來看，在本年度國內(nèi)外棉花供需緊張格局已成事實，預(yù)計本周鄭棉有望跟隨現(xiàn)貨繼續(xù)沖高，操作上逢低買入為宜，前期多單繼續(xù)持有。

來源：中國證券報

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