喜憂參半，韓國2025年經(jīng)濟增長1%

　　韓國銀行（央行）1月22日公布的初步核算數(shù)據(jù)顯示，2025年韓國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下降0.3%，創(chuàng)下2022年第四季度以來的環(huán)比新低；全年GDP同比增長1%，僅為2024年增速的一半，遠低于1.8%的潛在增長率估測值。四季度的環(huán)比收縮，進一步凸顯出韓國經(jīng)濟復(fù)蘇的脆弱性及深層結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)支撐增長

　　從2025年全年經(jīng)濟表現(xiàn)來看，韓國經(jīng)濟呈現(xiàn)“前穩(wěn)后弱、結(jié)構(gòu)失衡”的鮮明特征。分季度走勢分析，一季度GDP環(huán)比下降0.2%，二季度逐步回升至0.7%，三季度迎來階段性高點，環(huán)比增長1.3%，但四季度再度轉(zhuǎn)負，環(huán)比收縮0.3%。這種波動背后，是內(nèi)需與外需的同步承壓，以及產(chǎn)業(yè)間的嚴重分化，也為全年1%的低速增長埋下伏筆。

　　分產(chǎn)業(yè)來看，2025年韓國各行業(yè)表現(xiàn)差異顯著。農(nóng)林漁業(yè)和服務(wù)業(yè)表現(xiàn)相對穩(wěn)健，分別實現(xiàn)4.6%和0.6%的同比增長，成為支撐經(jīng)濟的微弱力量；制造業(yè)、水電燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)則呈現(xiàn)明顯萎縮態(tài)勢，其中制造業(yè)同比下降1.5%，水電燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)下滑9.2%，建筑業(yè)萎縮5%，尤其是四季度建筑投資下滑3.9%，成為拖累四季度經(jīng)濟下滑的重要因素。

　　在整體低迷的經(jīng)濟態(tài)勢中，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成為亮點，也是2025年韓國經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)1%增長的關(guān)鍵支撐。為鞏固半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、提振經(jīng)濟，韓國政府在2025年已出臺一系列扶持政策與刺激舉措。2025年4月，韓國政府將半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持資金規(guī)模從原定的26萬億韓元提升至33萬億韓元，增幅達27%。此外，韓國還推出“K—半導(dǎo)體戰(zhàn)略”，計劃投入700萬億韓元，在2047年前新建10座晶圓廠，并通過稅收優(yōu)惠、人才培養(yǎng)等舉措，強化半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈布局。據(jù)韓國科學(xué)技術(shù)信息通信部近日公布的數(shù)據(jù)，得益于高附加值存儲需求擴大及通用半導(dǎo)體價格持續(xù)上漲，2025年韓國半導(dǎo)體出口額達1734.8億美元，同比增長22.1%，創(chuàng)下歷史新高，占全國出口總額的24.4%。

　　盡管半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)強勁，但這種單一產(chǎn)業(yè)依賴的增長模式仍存在顯著隱患，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)繁榮并未有效帶動韓國國內(nèi)消費和投資的全面復(fù)蘇。2025年四季度，韓國設(shè)備投資環(huán)比下降1.8%，居民消費支出僅微增0.3%，內(nèi)生動力不足的問題愈發(fā)突出。韓國央行相關(guān)負責(zé)人解讀稱，2025年全年1%的增速主要依賴少數(shù)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的支撐，從增長貢獻率來看，居民消費和政府消費各拉動經(jīng)濟增長0.1個百分點，但內(nèi)需整體仍拖累經(jīng)濟0.1個百分點，凈出口則拖累0.2個百分點。這也是自2003年第一季度以來，內(nèi)需與凈出口首次同時呈現(xiàn)負貢獻率，反映出韓國經(jīng)濟內(nèi)生增長動力嚴重不足。

　　與此同時，外部環(huán)境的不確定性進一步加劇了韓國經(jīng)濟的風(fēng)險。2025年，韓國面臨日益復(fù)雜的外部貿(mào)易環(huán)境，美國特朗普政府對鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅并逐步上調(diào)至50%，導(dǎo)致韓國鋼鐵出口同比下降5.9%；同時，韓國對美國半導(dǎo)體出口同比下降3.8%，盡管對東盟、歐盟等市場的出口有所增長一定程度上優(yōu)化了出口結(jié)構(gòu)，但未能完全抵消單一市場波動帶來的沖擊。

　　平衡發(fā)展是關(guān)鍵

　　對于2026年韓國經(jīng)濟的走向，蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，2026年韓國經(jīng)濟增長的關(guān)鍵支撐在于技術(shù)革命（以人工智能為代表）驅(qū)動的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)繁榮，這不僅是周期性的需求反彈，更是一場結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)業(yè)升級。韓國在高端存儲芯片與先進制程領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，使其能夠抓住全球數(shù)據(jù)爆炸與算力需求激增的機遇，從而通過強勁的出口拉動整體經(jīng)濟增長，并通過產(chǎn)業(yè)鏈的乘數(shù)效應(yīng)與技術(shù)外溢，為投資與就業(yè)提供關(guān)鍵動力。然而，其最大的風(fēng)險恰恰根植于這一關(guān)鍵驅(qū)動力本身，即經(jīng)濟結(jié)構(gòu)過度依賴單一的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，使其暴露于顯著的外部脆弱性之中。全球半導(dǎo)體周期的波動性、主要消費市場的需求與政策變化，以及日益復(fù)雜的全球貿(mào)易摩擦與地緣政治沖突，都可能迅速沖擊韓國出口與經(jīng)濟景氣度。與此同時，韓國國內(nèi)需求長期疲軟、人口結(jié)構(gòu)老齡化以及非半導(dǎo)體領(lǐng)域競爭力相對不足等結(jié)構(gòu)性痼疾，削弱了經(jīng)濟的內(nèi)生韌性，使得整體復(fù)蘇進程在面對外部沖擊時顯得尤為脆弱。因此，2026年韓國經(jīng)濟能否實現(xiàn)預(yù)期增長，實質(zhì)上取決于其尖端產(chǎn)業(yè)的外部紅利與內(nèi)部結(jié)構(gòu)性改革進程之間的艱難平衡。

　　武澤偉的觀點精準點出了韓國經(jīng)濟的關(guān)鍵矛盾，且這一矛盾在2025年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中已充分顯現(xiàn)。展望2026年，韓國經(jīng)濟的復(fù)蘇前景喜憂參半，市場機構(gòu)預(yù)測，若半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)繁榮，韓國經(jīng)濟增速有望提升至1.8%至1.9%，但這一預(yù)期高度依賴外部紅利的持續(xù)釋放。韓國經(jīng)濟要突破瓶頸，關(guān)鍵在于平衡好尖端產(chǎn)業(yè)發(fā)展與內(nèi)部結(jié)構(gòu)性改革——既要抓住人工智能驅(qū)動的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級機遇，鞏固全球領(lǐng)先地位，也要著力根除國內(nèi)需求疲軟、人口老齡化、非半導(dǎo)體領(lǐng)域競爭力不足等結(jié)構(gòu)性痼疾，激發(fā)經(jīng)濟內(nèi)生增長動力。

　　總體來看，2025年韓國經(jīng)濟以1%的增速收官，四季度的環(huán)比收縮凸顯了復(fù)蘇的脆弱性與結(jié)構(gòu)性矛盾。2026年，韓國經(jīng)濟將在機遇與挑戰(zhàn)中前行，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)將成為決定經(jīng)濟走向的關(guān)鍵變量，而內(nèi)部結(jié)構(gòu)性改革的推進力度，則將決定其能否擺脫“單一產(chǎn)業(yè)依賴”的困境，實現(xiàn)更為穩(wěn)健、均衡的增長。全球經(jīng)濟環(huán)境的變化、貿(mào)易摩擦的走向以及韓國國內(nèi)政策的落地效果，都將持續(xù)影響韓國經(jīng)濟的復(fù)蘇進程。（記者 張博）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報

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