LPR連續(xù)六個(gè)月保持不變

　　中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年11月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：5年期以上LPR為3.5%，1年期LPR為3%。這也是LPR連續(xù)六個(gè)月維持不變。

　　本月LPR保持不變?cè)陬A(yù)期之中。LPR報(bào)價(jià)由央行政策利率和報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)加點(diǎn)共同決定，作為主要政策利率的7天期逆回購(gòu)利率自5月下調(diào)后一直按兵不動(dòng)，因此，LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生改變。

　　“盡管近期包括1年期銀行同業(yè)存單到期收益率（AAA級(jí)）在內(nèi)的主要中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率穩(wěn)中有降，商業(yè)銀行在貨幣市場(chǎng)的融資成本略有下行，但在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的背景下，當(dāng)前報(bào)價(jià)行也缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青進(jìn)一步指出，6月以來LPR報(bào)價(jià)按兵不動(dòng)，背后的根本原因是受年初以來出口超預(yù)期、國(guó)內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域較快發(fā)展等因素推動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，逆周期調(diào)節(jié)需求相應(yīng)下降，貨幣政策保持較強(qiáng)定力。

　　央行最新發(fā)布的《2025年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，要進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場(chǎng)化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負(fù)債成本，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，10月企業(yè)新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率為3.1%，比上年同期低約40個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率為3.1%，比上年同期低約8個(gè)基點(diǎn)。

　　利率是資金的價(jià)格，主要受到資金供求關(guān)系的影響。有業(yè)內(nèi)專家表示，近年來企業(yè)和居民融資成本低位下行，說明貨幣條件比較寬松、資金供給比較充裕，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求得到了充分滿足。

　　招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼指出，未來一段時(shí)間，適度寬松的貨幣政策雖然還有一定實(shí)施空間，但邊際效率已經(jīng)明顯下降。過度放松貨幣金融條件可能產(chǎn)生的一些負(fù)面效果也需要關(guān)注，比如資金空轉(zhuǎn)、資本市場(chǎng)波動(dòng)加大等。因此，市場(chǎng)應(yīng)降低對(duì)下一步大幅度降準(zhǔn)降息的預(yù)期。

　　王青認(rèn)為，接下來穩(wěn)樓市政策將進(jìn)一步加力。預(yù)計(jì)監(jiān)管層有可能通過單獨(dú)引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)下行等方式，推動(dòng)居民房貸利率更大幅度下調(diào)。（記者 向家瑩）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀