中期流動(dòng)性加量投放 央行開(kāi)展5000億元MLF操作

　　根據(jù)3月24日中國(guó)人民銀行發(fā)布的2026年3月中期借貸便利招標(biāo)公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年3月25日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。

　　今年3月有4500億元MLF到期，這意味著3月MLF將實(shí)現(xiàn)凈投放500億元。

　　招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼表示，此次操作延續(xù)了今年以來(lái)央行在中期流動(dòng)性上“加量”投放的態(tài)勢(shì)。特別是在本月買斷式逆回購(gòu)操作兩度縮量后，這一舉措向市場(chǎng)傳遞出明確的維穩(wěn)信號(hào)，打消了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性可能收緊的擔(dān)憂。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，疊加今年政府債券融資規(guī)模再創(chuàng)新高，意味著3月及后續(xù)一段時(shí)間，政府債券發(fā)行規(guī)模將持續(xù)處于高位。此外，2025年10月5000億元新型政策性金融工具已投放完畢，今年3月又宣布發(fā)行8000億元新型政策性金融工具，主要用于擴(kuò)大有效投資。這些因素都將繼續(xù)帶動(dòng)3月及后期銀行配套貸款的大規(guī)模投放，接下來(lái)政策性金融債的發(fā)行也會(huì)明顯放量。

　　“以上都會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)，由此，央行有必要通過(guò)各類政策工具的搭配組合，持續(xù)向市場(chǎng)注入中長(zhǎng)期流動(dòng)性，引導(dǎo)資金面保持穩(wěn)定充裕的狀態(tài)。這也是財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)同發(fā)力的一個(gè)具體體現(xiàn)?！蓖跚啾硎?。

　　展望未來(lái)，董希淼認(rèn)為，貨幣政策將“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)”與“推動(dòng)物價(jià)合理回升”作為重要考量，這表明央行密切關(guān)注當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，希望通過(guò)適度寬松的貨幣環(huán)境修復(fù)社會(huì)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)水平的動(dòng)態(tài)平衡。（記者 袁小康）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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