中國(guó)對(duì)外金融凈資產(chǎn)已達(dá)1.8萬(wàn)億美元

　　對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)需進(jìn)一步優(yōu)化。國(guó)家外匯管理局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月末，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)56510億美元，對(duì)外負(fù)債38459億美元，對(duì)外金融凈資產(chǎn)18052億美元。

　　在對(duì)外金融資產(chǎn)中，我國(guó)對(duì)外直接投資5590億美元，證券投資2470億美元，其他投資11190億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)37260億美元，分別占對(duì)外金融資產(chǎn)的10%、4%、20%和66%；在對(duì)外負(fù)債中，外國(guó)來(lái)華直接投資23232億美元，證券投資3744億美元，其他投資11483億美元，分別占對(duì)外負(fù)債的60%、10%和30%。

　　中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)分析說(shuō)，中國(guó)國(guó)際投資頭寸的主要特征表現(xiàn)為：對(duì)外資產(chǎn)主要集中于貨幣當(dāng)局，以外匯儲(chǔ)備為主；對(duì)外負(fù)債主要集中于私人部門，以來(lái)華直接投資為主；對(duì)外資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債逐年增長(zhǎng)且對(duì)外資產(chǎn)增速快于對(duì)外負(fù)債，從而對(duì)外凈資產(chǎn)為正且逐年增長(zhǎng)。

　　李揚(yáng)說(shuō)，當(dāng)前對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，由于對(duì)外資產(chǎn)主要集中在政府部門，對(duì)外負(fù)債集中在民間部門，中國(guó)的對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債存在主體錯(cuò)配。雖然中國(guó)的國(guó)際投資頭寸表上的數(shù)據(jù)都是以美元為計(jì)價(jià)單位，但實(shí)際上中國(guó)擁有的對(duì)外資產(chǎn)主要以外幣計(jì)價(jià)，而負(fù)債主要以本幣計(jì)價(jià)，人民幣對(duì)主要貨幣的升值將不可避免地帶來(lái)資產(chǎn)負(fù)債的凈損失。此外，對(duì)外負(fù)債的回報(bào)率遠(yuǎn)高于對(duì)外資產(chǎn)的收益率，這些都導(dǎo)致了中國(guó)的福利損失。而外匯儲(chǔ)備過(guò)多也會(huì)迫使中央銀行投放過(guò)多的本幣，從而造成通脹壓力。

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰關(guān)注過(guò)中國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配帶來(lái)的投資損失，他舉例說(shuō)，2012年美國(guó)對(duì)外資產(chǎn)216376億美元，負(fù)債255015億美元，凈資產(chǎn)-38639億美元，而投資收益達(dá)到5383億美元；中國(guó)對(duì)外資產(chǎn)51749億美元，負(fù)債34385億美元，凈資產(chǎn)17364億美元，而利潤(rùn)卻是-1270億美元。

　　李揚(yáng)建議，中國(guó)應(yīng)該依據(jù)經(jīng)濟(jì)不同發(fā)展階段的規(guī)律，主動(dòng)推進(jìn)對(duì)外部門的相關(guān)改革，進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，逐步減少對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可能給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響。

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