5月信托規(guī)模增長(zhǎng)放緩 房地產(chǎn)類占比上升

　　5月，集合信托規(guī)模增幅已明顯放緩。據(jù)用益工作室在線不完全統(tǒng)計(jì)，5月成立、發(fā)行的信托規(guī)模分別為476.75億元和308.85億元，而4月成立、發(fā)行的信托規(guī)模分別為688.06億元和607.57億元。

　　對(duì)于收益率的狀況，用益信托研究員廖鶴凱向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“從年初至今，信托收益率一直下降，5月尤其明顯，但預(yù)計(jì)6月下降趨勢(shì)將放緩?！?/p>

　　而房地產(chǎn)信托在5月表現(xiàn)異常突出。收益率雖略有下降，但仍高于其他類信托產(chǎn)品。以5月成立的產(chǎn)品來(lái)看，平均信托預(yù)期收益率為8.46%，房地產(chǎn)信托收益率平均為9.09%。

　　集合信托增長(zhǎng)放緩

　　各家機(jī)構(gòu)對(duì)5月的信托數(shù)據(jù)還在修正，但根據(jù)目前用益信托網(wǎng)在線統(tǒng)計(jì)來(lái)看，5月集合信托成立數(shù)量和規(guī)模均較4月有所下降。

　　4月共成立415款集合信托產(chǎn)品，資金規(guī)模為688.06億元，平均預(yù)期收益率為9.01%；而5月共成立344款產(chǎn)品，資金規(guī)模476.75億元，平均預(yù)期收益率為8.46%。

　　受去年年底“463號(hào)文”出臺(tái)影響，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類業(yè)務(wù)的占比明顯降低。4月成立的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托資金規(guī)模占比為22.92%，而5月這一占比降到17.75%。

　　不過(guò)，房地產(chǎn)信托卻持續(xù)火爆。格上理財(cái)研究員肖偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面房地產(chǎn)業(yè)目前仍是我國(guó)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。該行業(yè)通過(guò)信托公司進(jìn)行融資的規(guī)模高企很正常。

　　另一方面，隨著城市化進(jìn)程的推進(jìn)，今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)回暖跡象明顯，信托公司也適時(shí)擴(kuò)大了對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的支持。

　　此外，由于市場(chǎng)資金面較寬松，高收益的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托收益也在下降。格上理財(cái)研究員王燕娛向記者表示，“預(yù)計(jì)信托產(chǎn)品預(yù)期收益在6月仍將呈下降走勢(shì)。但房地產(chǎn)調(diào)控政策也不會(huì)出現(xiàn)顯著變化，隨著城鎮(zhèn)化概念及政府調(diào)控高端地產(chǎn)項(xiàng)目，房地產(chǎn)信托收益率或會(huì)平緩下降，但仍將一枝獨(dú)秀?！?/p>

　　房地產(chǎn)信托占比上升

　　受益于房地產(chǎn)投資持續(xù)回暖，5月的房地產(chǎn)信托表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，5月房地產(chǎn)信托成立、發(fā)行的占比分別為33.81%和38.92%；從今年1~5月的數(shù)據(jù)來(lái)看，共發(fā)行房地產(chǎn)信托378款，發(fā)行規(guī)模達(dá)785.53億元，占總發(fā)行規(guī)模的29.72%，占比較去年有所上漲。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，國(guó)內(nèi)信托公司共發(fā)行378款房地產(chǎn)信托，發(fā)行規(guī)模達(dá)785.53億元，占總發(fā)行規(guī)模的29.72%，占比較去年全年22%~23%的占比上漲明顯，且不乏資金規(guī)模較大的信托產(chǎn)品。

　　不過(guò)，在預(yù)期收益率方面則差距較大，如中投信托發(fā)行的“信達(dá)聯(lián)合地產(chǎn)1號(hào)基金集合資金信托計(jì)劃”，平均收益為8.1%；而新華信托的“華惠62號(hào)三期馬鞍山億豐環(huán)球商業(yè)中心項(xiàng)目收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”預(yù)期收益率卻為10%~12%。

　　“以前房地產(chǎn)開發(fā)資金以銀行貸款為主，因近年調(diào)控受限，信托資金占比已越來(lái)越高?！蓖顿Y理財(cái)專家馮國(guó)亮向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“目前房地產(chǎn)信托已處歷史高位，今年樓市復(fù)蘇并振蕩上行，市場(chǎng)預(yù)期良好，因此還會(huì)有增幅，而增幅大小還要看城鎮(zhèn)化推進(jìn)速度與調(diào)控政策等因素?！?/p>

　　高收益率將持續(xù)？

　　目前，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品正以其高收益率，吸引了眾多投資者，“房地產(chǎn)項(xiàng)目本身IRR項(xiàng)目投資收益率就比其他項(xiàng)目高，且房地產(chǎn)正處于調(diào)控中，政策風(fēng)險(xiǎn)較大，需要必要的超額收益?！逼找尕?cái)富研究員范杰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

　　那么，房地產(chǎn)信托收益率明顯高于其他信托產(chǎn)品收益率是否還將持續(xù)？

　　北京中原地產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)張大偉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，房地產(chǎn)“國(guó)五條”政策落地力度低于預(yù)期，房地產(chǎn)價(jià)格依然處于上漲過(guò)程中，目前只有房地產(chǎn)等少數(shù)行業(yè)能夠支付這么高的資金成本。至于是否會(huì)持續(xù)，則要看調(diào)控或者說(shuō)市場(chǎng)的變化，市場(chǎng)如果繼續(xù)5月下半月的“地王”頻出的現(xiàn)象，房?jī)r(jià)繼續(xù)大漲的話，房地產(chǎn)信托收益率有可能繼續(xù)升高。

　　不過(guò)，該類高收益產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視?！半m然現(xiàn)階段房地產(chǎn)行業(yè)景氣度不錯(cuò)，但未來(lái)影響其發(fā)展的政策和市場(chǎng)環(huán)境都還存在一定不確定性，所以房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的募集成本會(huì)更高，收益率也會(huì)相應(yīng)提高，其風(fēng)險(xiǎn)一直存在?！毙プ詈笳f(shuō)道。（胡群）

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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