央行10月累計(jì)逆回購超萬億

10月30日，央行單日逆回購規(guī)模再度刷新歷史紀(jì)錄，創(chuàng)3950億元新高，釋放資金量相當(dāng)于一次降準(zhǔn)的規(guī)模；自10月以來，央行通過逆回購向市場投放11410億元資金。央行如此連續(xù)大尺度使用逆回購手段進(jìn)行調(diào)控，在貨幣政策史上極為罕見。

　　央行10月30日進(jìn)行2900億元7天期逆回購，中標(biāo)利率為3.35%；28天期逆回購1050億元，中標(biāo)利率仍維持3.60%的水平。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期逆回購規(guī)模達(dá)1990億元，到期央票僅有100億元，10月30日的大手筆逆回購已提前鎖定了本周公開市場的凈投放，結(jié)束了此前連續(xù)兩周凈回籠的局面。

　　由于月末機(jī)構(gòu)對跨月資金品種需求旺盛，短期內(nèi)流動性緊張，周一上海銀行間同業(yè)拆借利率Shibor除一年期品種外全線走高，其中隔夜Shibor大漲111.42個基點(diǎn)至4.4292%，14天期Shibor上漲97.41個基點(diǎn)至4.7233%，而昨日在放量逆回購的影響下，各期限Shibor利率大幅下滑，其中隔夜Shibor已回落至3.0585%。

　　“單日如此大的操作量并不多見，3950億元已經(jīng)接近一次降低準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)釋放的資金量，”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，這能夠有效緩解月末資金短缺，央行短期內(nèi)降準(zhǔn)的可能性下降。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，“十一”長假以來，央行更加頻繁地進(jìn)行大手筆逆回購操作，累計(jì)向市場投放資金量達(dá)11410億元，其中10月9日操作規(guī)模達(dá)2650億元，10月25日又進(jìn)行2250億元逆回購，昨日又進(jìn)行3950億元的巨量操作。此前9月25日，央行進(jìn)行單日2900億元的逆回購，創(chuàng)出當(dāng)時(shí)新高，而這一紀(jì)錄很快就被超越。一位銀行交易員對此則指出，伴隨著央行逆回購的放量操作，下周公開市場到期資金量有望突破5000億元新高，這給公開市場今后操作帶來的壓力也不容小覷，但降準(zhǔn)的可能性并不大。

　　需要指出的是，央行10月以來進(jìn)行超萬億的逆回購，其中絕大部分仍是對沖大量到期資金，達(dá)到平滑市場資金的目的，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，10月公開市場實(shí)際凈投放資金僅有790億元。

　　從今年6月下旬開始，央行謹(jǐn)慎利用降息、降準(zhǔn)等工具，更傾向于利用公開市場操作來平滑市場資金面。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾接受記者采訪時(shí)表示，逆回購相對于降準(zhǔn)而言，期限比較短且更為靈活，能夠?qū)崿F(xiàn)資金調(diào)節(jié)的收放自如。

　　左曉蕾還指出，今年9月底，M2余額同比增長14.8%，當(dāng)前貨幣寬松的狀況對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響或許并不明顯，但是需警惕明年下半年可能出現(xiàn)的通脹。在這種局勢下，采取降準(zhǔn)或者降息會弊大于利。當(dāng)然接下來四季度是否會降準(zhǔn)，還要看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對貨幣的需求量。

　　魯政委則認(rèn)為，近期人民幣匯率的變化，使得市場結(jié)匯的熱情更為高漲，有助于促進(jìn)未來我國外匯占款的增加，從實(shí)際上制約了央行的降準(zhǔn)行為。（劉偉）

來源：北京商報(bào)

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