9月貨幣供應(yīng)增速明顯加快 三季外儲(chǔ)止跌回升

　盡管新增貸款數(shù)量低于預(yù)期，但在存款有效放大的支持下，9月份貨幣供應(yīng)速度明顯提升。據(jù)中國(guó)人民銀行上周末公布數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，廣義貨幣M2余額94.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.8%，分別比8月末和上年末高1.3個(gè)和1.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣M1余額28.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%，比8月末高2.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析說(shuō)，M2增速加快主要受節(jié)前企業(yè)將活期存款轉(zhuǎn)為短期定期存款的影響，而M1增速加快則是因?yàn)榛鶖?shù)影響，去年同期M1大幅減少了6200億元。

　　9月份M2和M1增速都創(chuàng)下了年內(nèi)新高，二者的剪刀差環(huán)比有所縮小，說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正在好轉(zhuǎn)。央行副行長(zhǎng)易綱日前表示，目前16%的人民幣貸款增幅“穩(wěn)健”，14%的M2增長(zhǎng)目標(biāo)有可能實(shí)現(xiàn)。

　　不僅貨幣供應(yīng)量增速較快，此前公布的社會(huì)融資總量也顯示資金環(huán)境尚可。9月份，社會(huì)融資規(guī)模為1.65萬(wàn)億元，分別比8月份和上年同期多4041億元和1.22萬(wàn)億元，其中貢獻(xiàn)較大的是信托貸款和企業(yè)債券凈融資。

　　應(yīng)該是考慮到整個(gè)社會(huì)的資金環(huán)境沒(méi)有過(guò)度緊張，央行近期沒(méi)有使用力度較大的貨幣寬松工具，主要通過(guò)逆回購(gòu)操作調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性，而且，央行在三季度末繼續(xù)向商業(yè)銀行重申信貸額度控制問(wèn)題。

　　三季度，中國(guó)外匯儲(chǔ)備停止下降。三季度末，外匯儲(chǔ)備余額為3.29萬(wàn)億美元，較二季度末數(shù)據(jù)有小幅增長(zhǎng)。外匯儲(chǔ)備止跌企穩(wěn)，對(duì)于緩解因?yàn)橘Y金流出帶來(lái)的流動(dòng)性減少問(wèn)題會(huì)有幫助。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)方面也有好消息傳來(lái)，9月份出口同比增長(zhǎng)9.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期的5.5%。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，9月份出口出現(xiàn)反彈，加上中國(guó)官方開(kāi)始加快上馬一系列投資項(xiàng)目，預(yù)示著在未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)較為溫和的反彈。

　　鄂永健說(shuō)，盡管物價(jià)漲幅有所回落，但明年物價(jià)可能進(jìn)入新一輪上升周期，美國(guó)第三輪量化寬松政策對(duì)我國(guó)的輸入型通脹壓力更不容忽視。在此復(fù)雜局面下，預(yù)計(jì)年內(nèi)貨幣政策仍會(huì)維持穩(wěn)健基調(diào)，操作上以保持流動(dòng)性合理適度、避免市場(chǎng)利率過(guò)高為主要目標(biāo)，進(jìn)一步放松則較為謹(jǐn)慎。

　　另?yè)?jù)央行公布數(shù)據(jù)，9月份人民幣存款增加1.65萬(wàn)億元，同比多增9212億元。前三季度跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生2.05萬(wàn)億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生1766億元。

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