家電行業(yè)中期凈利或逆勢(shì)增一成

在終端銷售不暢的壓力下，家電業(yè)上市公司上半年都在進(jìn)行艱難調(diào)整，空調(diào)、冰箱等主要品類上半年銷售量都有所下滑。整體來看，上半年家電業(yè)上市公司營業(yè)收入持平或略微下滑，但受益于原材料價(jià)格下降等因素，凈利潤有望增長10%以上。

　　海通證券預(yù)計(jì)，家電業(yè)上市公司全年?duì)I業(yè)收入將接近5000億元，同比增長4%，凈利潤超過200億元，同比增長約16%。

　　銷售全面下滑

　　從上半年銷售數(shù)據(jù)來看，家電業(yè)各品類銷售幾乎全面下滑，僅液晶電視有小幅增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份家用空調(diào)產(chǎn)量為1152萬臺(tái)，同比下降7.4%。5月份銷量為1219萬臺(tái)，其中內(nèi)銷量為657萬臺(tái)，出口量為562萬臺(tái)，依然延續(xù)了年初以來的下降態(tài)勢(shì)。

　　國都證券研究員楊志剛認(rèn)為，2012冷年前10個(gè)月2011年8月至2012年5月，國內(nèi)家用空調(diào)產(chǎn)量合計(jì)為8341萬臺(tái)，同比下降10.5%，6月份之后，家用空調(diào)產(chǎn)銷旺季結(jié)束，綜合來看，2012冷年空調(diào)產(chǎn)銷量負(fù)增長態(tài)勢(shì)基本確定。

　　而占據(jù)半壁江山的出口市場也不容樂觀。前5月，家用空調(diào)出口量合計(jì)2683萬臺(tái)，同比下降7%，降幅大于同期國內(nèi)市場5.3%的降幅。2012冷年前10個(gè)月，家用空調(diào)累計(jì)出口量3835萬臺(tái)，同比下降9.8%。

　　在洗衣機(jī)市場，5月份洗衣機(jī)銷售量為417萬臺(tái)，同比增長8%，環(huán)比下滑15%。其中，5月份洗衣機(jī)內(nèi)銷出貨量231萬臺(tái)，同比增長0.1%，環(huán)比下降30%；1-5月內(nèi)銷量累計(jì)下降3.8%。

　　但是，洗衣機(jī)市場出口算是一大亮點(diǎn)。5月份洗衣機(jī)實(shí)現(xiàn)出口186萬臺(tái)，同比增長20%，環(huán)比增長16%，1-5月累計(jì)出口同比增長15%。

　　彩電算是上半年表現(xiàn)最好的大家電。1-5月，我國液晶電視累計(jì)出口2025萬臺(tái)，同比增長13%；累計(jì)內(nèi)銷1547萬臺(tái)，同比下降1%。

　　國都證券研究員楊志剛分析，彩電出口量增長的主要原因是，日系電視廠商逐步退出電視制造領(lǐng)域，全球電視品牌廠商委托代工生產(chǎn)的比重從2009年的25%逐步上升至40%左右，且歐美大型連鎖零售商跳過進(jìn)口商，直接向中國制造商采購。

　　毛利率水平提升

　　長江證券認(rèn)為，盡管銷售面臨壓力，但是在原材料價(jià)格下降的情形下，主要白電廠商毛利率水平會(huì)有明顯提升，這將明顯增厚上市公司利潤。

　　長江證券測(cè)算，若鋼材價(jià)格下跌5%、銅價(jià)下跌18%、塑料下跌10%、鋁下跌14%，則空調(diào)企業(yè)毛利率水平有望從20%提升4.66個(gè)百分點(diǎn)至24.66%。以成本占比計(jì)，鋼材占到空調(diào)的近30%，銅占近20%，塑料占10%，鋁占6%。

　　此外，家電業(yè)也對(duì)正在進(jìn)行的高效節(jié)能推廣補(bǔ)貼抱有較高期待。

　　創(chuàng)維有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，自6月1日開始，公司抓緊時(shí)間對(duì)中標(biāo)的節(jié)能產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)備，在機(jī)器后殼、外包裝箱粘貼節(jié)能惠民價(jià)格貼紙，進(jìn)行明顯標(biāo)識(shí)。

　　長虹家電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)技術(shù)總監(jiān)鐘明介紹，剛剛公布的首批推廣目錄顯示，在所有家電企業(yè)申報(bào)的節(jié)能產(chǎn)品當(dāng)中，公司旗下節(jié)能冰箱213款、冰柜24款、洗衣機(jī)53款，290款產(chǎn)品全部中標(biāo)上榜，領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè) .

　　“這標(biāo)志長虹全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略奏效，在節(jié)能新政伊始便斬獲頗豐，贏得了戰(zhàn)略上的成功。長虹憑借行業(yè)獨(dú)一無二的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)從核心器件到整機(jī)的一體化能效產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，節(jié)能惠民工程的實(shí)施，將進(jìn)一步帶動(dòng)長虹提升全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。”（陳靜）

來源：中國證券報(bào)

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