《證券結(jié)算風(fēng)險基金管理辦法》修訂發(fā)布 2025年12月8日起施行

　　為了防范和化解證券市場風(fēng)險，保障證券登記結(jié)算系統(tǒng)安全運(yùn)行，妥善管理和使用證券結(jié)算風(fēng)險基金，證監(jiān)會、財政部近日聯(lián)合修訂發(fā)布了《證券結(jié)算風(fēng)險基金管理辦法》（下稱《辦法》），將自2025年12月8日起施行。此前2006年6月16日發(fā)布的《證券結(jié)算風(fēng)險基金管理辦法》（證監(jiān)發(fā)〔2006〕65 號）同時廢止。

　　證券結(jié)算風(fēng)險基金是指用于墊付或者彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失而設(shè)立的專項(xiàng)基金。本次修訂主要內(nèi)容涉及四方面：

　?。ㄒ唬┱{(diào)整計收范圍和交納比例。一是調(diào)整風(fēng)險基金計收范圍的表述，由列舉式修改為概念式，明確為證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)采用多邊凈額擔(dān)保結(jié)算方式的證券交易品種（業(yè)務(wù)），提升規(guī)則包容性。二是根據(jù)品種（業(yè)務(wù)）風(fēng)險程度，對風(fēng)險基金的交納比例實(shí)行差異化調(diào)整。權(quán)益類品種由成交金額的十萬分之三下調(diào)至百萬分之九，固定收益類品種現(xiàn)券交易由十萬分之一下調(diào)至百萬分之三，質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)交納比例不變。三是將證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)提取風(fēng)險基金的比例由按照業(yè)務(wù)收入、收益的百分之二十調(diào)整為百分之九。

　?。ǘ┩晟骑L(fēng)險基金規(guī)模相關(guān)規(guī)定。一是將原設(shè)定的三十億元規(guī)模上限調(diào)整為“本基金凈資產(chǎn)總額不少于三十億元”。二是增加動態(tài)評估規(guī)模條款，要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)定期動態(tài)評估論證風(fēng)險基金所需規(guī)模，并向中國證監(jiān)會和財政部報告。

　　（三）優(yōu)化風(fēng)險基金投資、存放及使用。一是將風(fēng)險基金投資范圍在原僅限于銀行存款的基礎(chǔ)上，新增購買關(guān)鍵期限國債、中國證監(jiān)會和財政部批準(zhǔn)的其他資金運(yùn)用形式，并要求風(fēng)險基金在銀行的存款余額不得低于上月末凈資產(chǎn)總額的70%。二是簡化使用程序，落實(shí)國務(wù)院關(guān)于取消行政許可審批事項(xiàng)的安排，將動用風(fēng)險基金由事前報批改為事后報告。

　　（四）增加風(fēng)險防范、內(nèi)部管理規(guī)定和追償追責(zé)安排。一是明確結(jié)算參與人和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)內(nèi)控要求。要求結(jié)算參與人制定完善的風(fēng)險防范制度、內(nèi)部控制制度等，有效防范風(fēng)險；要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)制定內(nèi)部管理制度，明確風(fēng)險基金的計收、管理、使用等事項(xiàng)，并向中國證監(jiān)會和財政部報送年度情況報告。二是補(bǔ)充細(xì)化因墊付、彌補(bǔ)違約交收損失以及技術(shù)故障、操作失誤情形下動用風(fēng)險基金涉及的追償追責(zé)等安排。

　　據(jù)悉，目前風(fēng)險基金凈資產(chǎn)總額已超過三十億元，對于已交納風(fēng)險基金滿一年的結(jié)算參與人，不會因本次修訂觸發(fā)新增交納。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，《辦法》構(gòu)建了“預(yù)防-預(yù)警-處置”三位一體風(fēng)險防控體系，通過規(guī)范風(fēng)險基金的來源、規(guī)模和使用條件，將結(jié)算風(fēng)險防控從“事后救火”轉(zhuǎn)向“事前筑防”。值得注意的是，其將風(fēng)險基金與投資者保護(hù)機(jī)制有機(jī)銜接，實(shí)現(xiàn)了“風(fēng)險共擔(dān)、利益共享”的監(jiān)管新范式。這不僅回應(yīng)了投資者對市場安全性的迫切期待，更為未來資本市場開放與創(chuàng)新預(yù)留了制度空間。在當(dāng)前全球資本市場波動加劇的背景下，這一制度安排將為我國資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大制度信心，推進(jìn)金融監(jiān)管現(xiàn)代化進(jìn)程。（記者 韋夏怡）

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