南方日報(bào)：港穗深打造"兩小時(shí)金融圈"

　　從香港九龍流光溢彩的星光大道往西南望去，穿過維多利亞灣，一片片高樓大廈摩肩接踵，這就是香港的心臟地帶——中環(huán)。匯豐銀行、友邦保險(xiǎn)、花旗銀行、中國銀行、香港聯(lián)交所……國際著名金融機(jī)構(gòu)幾乎都在中環(huán)“安營扎寨”，一個(gè)個(gè)驚天動(dòng)地的財(cái)富故事也在此間不斷上演。如今，隨著人民幣國際化進(jìn)程提速，這塊世界上最貴的土地與內(nèi)地尤其是廣東的聯(lián)系變得愈加緊密。

　　目前，香港已成為全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，并對進(jìn)一步的政策翹首以盼。在人民幣國際化進(jìn)程中，通過離岸市場間的合作互補(bǔ)，促進(jìn)整個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)、金融一體化，無疑有助于實(shí)現(xiàn)合作共贏。

　這邊廂，廣東三大金融創(chuàng)新平臺——前海、橫琴、南沙“聞機(jī)起舞”，粵港澳之間的金融合作與交流日趨頻繁，跨境人民幣貸款已經(jīng)在前海邁出第一步。如何同香港澳門攜手并進(jìn)，無疑是廣東金融棋局落子的重中之重。

　　 取經(jīng)

　　香港力保人民幣離岸中心“一哥”地位

　占地約1.57平方公里的中環(huán)，以全香港0.1%的面積創(chuàng)造了超過這個(gè)城市17%的GDP，其中，一半以上來自金融業(yè)，同時(shí)也集中了全港13%的就業(yè)人口。

　 中環(huán)令人眼花繚亂的高樓大廈的背后，來自全球的各路資本暗涌潛流，敏銳地捕捉各種機(jī)會(huì)。一個(gè)嶄新的機(jī)遇正讓金融精英們摩拳擦掌，這就是人民幣國際化。記者在香港金融機(jī)構(gòu)走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，“人民幣”無疑是最為高頻的詞匯。

　人民幣業(yè)務(wù)國際化自2009年開展以來，在內(nèi)地支持下，香港離岸人民幣市場發(fā)展迅速，已成為境外最重要的離岸人民幣中心。面對新加坡的步步緊逼，香港為穩(wěn)固人民幣離岸業(yè)務(wù)中心“一哥”的地位，祭出殺招，務(wù)必要取得離岸人民幣的定價(jià)權(quán)。

　人民幣國際化風(fēng)生水起

　財(cái)資市場公會(huì)將原定于6月推出的“人民幣香港銀行同業(yè)拆息定價(jià)”提前在5月下旬推出。5月28日，渣打銀行宣布完成首宗為香港企業(yè)客戶以“人民幣香港銀行同業(yè)拆息定價(jià)”進(jìn)行的利率掉期合約，此舉將大大降低持有人民幣的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　 目前，香港離岸人民幣銀行同業(yè)市場和外匯市場已經(jīng)初步成形，并逐漸趨向成熟。來自香港金管局的數(shù)據(jù)顯示，香港離岸人民幣外匯交易量居全球之首，每天的交易量達(dá)50億美元。2012年經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算交易逾2.6萬億元人民幣，按年上升37％，占內(nèi)地以人民幣結(jié)算的跨境貿(mào)易總額九成以上。

　“香港是內(nèi)地企業(yè)走出去的窗口和平臺，隨著人民幣不斷升值，以及中央政府推動(dòng)人民幣國際化在港先行先試，如跨境支付和現(xiàn)金管理等，越來越多的客戶選擇把現(xiàn)金管理集中在香港運(yùn)作”，匯豐銀行人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展亞太區(qū)主管何嘉儀向南方日報(bào)記者透露，目前60%的內(nèi)地企業(yè)對外直接投資部分都借道香港。

　如今，人民幣在港可謂“樂不思蜀”。香港金管局提供的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，香港銀行的人民幣存款和存款證總額較2月底增加300多億元人民幣，總存款量超過8100億元人民幣。同時(shí)，香港人民幣即時(shí)支付結(jié)算量顯著增加，今年一季度，每日平均交易金額超過3400億元人民幣，是去年同期的1.6倍多。

　推動(dòng)人民幣國際化并從中受益，是香港不少金融機(jī)構(gòu)的期待。據(jù)何嘉儀透露，匯豐上半年先后到英法美加和中東做路演，感受到外國企業(yè)對人民幣的接受程度越來越高。

　 “在香港，人民幣已經(jīng)不會(huì)被當(dāng)作外幣來看”，恒生銀行執(zhí)行董事、環(huán)球銀行及資本市場業(yè)務(wù)主管馮孝忠稱，隨著境外的人民幣需求不斷增長，如跨境貿(mào)易結(jié)算等，現(xiàn)在香港的銀行不擔(dān)心人民幣的回流問題了。

　 記者在港的采訪經(jīng)歷也印證了上述觀點(diǎn)。在一些快餐店，可以直接使用人民幣買單，匯率幾乎與市場價(jià)同步。大部分商場和超市都可以直接刷內(nèi)地的銀聯(lián)卡，按照即時(shí)匯率轉(zhuǎn)換后的人民幣金額扣款。

　 人才豐富是金融發(fā)展關(guān)鍵因素

　150多年前，香港仍是荒蕪之地，時(shí)至今日，香港以彈丸之地成就世界金融中心，無愧于“東方明珠”的美譽(yù)。

　 友邦保險(xiǎn)集團(tuán)首席投資總監(jiān)朱泰和認(rèn)為，香港能成為世界級金融中心，首先是因?yàn)樗且粋€(gè)全球資本自由流通的金融市場，又集結(jié)了完備的市場參與群體，比如銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資訊公司、后臺支持服務(wù)等；其次，香港的法律健全，監(jiān)管透明度高，與全球金融體系接軌，對資本供應(yīng)者、使用者和中介機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)保護(hù)有力。

　 令朱泰和印象深刻的還有香港金融監(jiān)管的架構(gòu)，每一次重大方案的出臺，監(jiān)管機(jī)構(gòu)都會(huì)邀請相關(guān)政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、市場參與者等一起研究商討?！叭绻麊螐谋O(jiān)管者的角度推出政策的話，可能對行業(yè)并不適用，要么可能監(jiān)管過緊，要么可能監(jiān)管過松，只有集思廣益，才能因地制宜?！?/p>

　 “微觀層面的自我管理也很重要?！敝焯┖驼f，在香港，絕大部分金融機(jī)構(gòu)都有自己的一套內(nèi)控規(guī)則配合政府的宏觀監(jiān)管目標(biāo)，兩方面結(jié)合起來，市場運(yùn)行就會(huì)比較健康穩(wěn)定。

　 而在馮孝忠看來，歷史總是垂青于香港。上世紀(jì)70年代香港股票市場興起，為投行、商業(yè)銀行帶來了機(jī)會(huì)。先是英國銀行進(jìn)駐香港，其后法國、德國等國家的金融機(jī)構(gòu)尾隨而來。“到了上世紀(jì)90年代中期，亞洲四小龍騰飛，內(nèi)地企業(yè)紛紛來香港上市。2009年人民幣國際化啟動(dòng)，香港又乘勢而上?！?/p>

　 正所謂機(jī)會(huì)只留給有準(zhǔn)備的人。馮孝忠認(rèn)為，人才豐富是香港成為國際金融中心的關(guān)鍵因素?！吧鲜兰o(jì)80年代，英美金融機(jī)構(gòu)的高管習(xí)慣了香港的語言和生活環(huán)境，很多金融機(jī)構(gòu)到亞洲的第一站就是香港。后來亞洲經(jīng)濟(jì)起飛，又有不少人才到香港掘金。到了上世紀(jì)90年代，內(nèi)地商機(jī)涌現(xiàn)，但‘海歸’們覺得最具吸引力的城市還是香港。”

　香港中文大學(xué)客席副教授黃元山就是這樣的典型代表。他曾就讀芝加哥大學(xué)、耶魯大學(xué)，先后供職于雷曼兄弟、瑞銀、蘇格蘭皇家銀行等，金融危機(jī)后回到香港，如今從事金融顧問、經(jīng)濟(jì)分析、私募股權(quán)等方面的工作。毫無疑問，人民幣國際化成為了他目前研究的主要課題。

　 “現(xiàn)在比較主流的看法是人民幣國際化的過程要循序漸進(jìn)，在國內(nèi)金融系統(tǒng)如利率、匯率、金融市場等改革的同時(shí)，慢慢打開資本賬戶，這樣人民幣國際化就會(huì)更加自然，而不是拔苗助長”，在黃元山看來，這一慢慢打開的市場，如同巨大的海底寶藏，將給金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)不斷帶來驚喜。

　記者手記

　 打好港澳牌：硬件硬上去 身段軟下來

　 毗鄰港澳被認(rèn)為是廣東賴以制勝的法寶之一，改革開放的歷史已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。如今，在地理區(qū)位優(yōu)勢越來越被淡化的當(dāng)下，廣東如何繼續(xù)打好“港澳牌”值得我們深思。

　走在香港上環(huán)—中環(huán)—金鐘一帶，除了各種造型壯美的金融機(jī)構(gòu)寫字樓帶來略顯壓抑的視覺沖擊外，街道上車輛和行人的秩序井然也給記者留下了深刻的印象。在這里，不同膚色的人種都遵循著同樣的游戲規(guī)則。

　 其實(shí)，金融正是一種秩序、一種文化和一種理念。在采訪過程中，無論是監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)高管和員工還是高校學(xué)者，無不以香港的成熟而自豪，也都對香港與大陸之間的聯(lián)動(dòng)滿懷憧憬。

　 香港金融界的務(wù)實(shí)精神亦令人敬佩。在金管局的各種工作報(bào)告中，“金融基建”是出現(xiàn)頻率最高的字眼之一。目前，香港建成了美元、歐元以及人民幣等世界主要貨幣的即時(shí)支付結(jié)算系統(tǒng)，并互相連接。通過與他國的支付及債券系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)，香港能方便地處理跨境經(jīng)濟(jì)交易。

　 俗話說，酒香還怕巷子深。雖然香港頗負(fù)盛名，但特區(qū)政府仍極力向海外推介香港，不時(shí)“搭臺唱戲”，吸引更多的國際性金融機(jī)構(gòu)落戶香港，香港金管局亦經(jīng)常赴海外路演，向外國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)介紹香港人民幣一站式的服務(wù)。

　 如今，廣州、深圳都要打造區(qū)域金融中心，東莞、佛山也摩拳擦掌，要在金融盛宴中分得一杯羹。但是從目前的進(jìn)度來看，民間金融街、員村國際金融城、股權(quán)交易中心等硬件工程進(jìn)展快，但優(yōu)化金融生態(tài)的“軟環(huán)境”仍有待改進(jìn)，金融口的官員們求才若渴，但還未能如香港同仁們一般放軟腰肢，“彎下身子”來廣納賢才。

　 羅馬不是一天建起來的，在未來一段時(shí)間里，廣東建設(shè)金融強(qiáng)省必須在做好硬件建設(shè)的同時(shí)，向香港看齊金融發(fā)展的軟件，腳踏實(shí)地練好基本功。

　 數(shù)說

　 ●2012年經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算交易逾2.6萬億元人民幣，按年上升37％，占內(nèi)地以人民幣結(jié)算的跨境貿(mào)易總額九成以上。

　●截至今年3月底，香港銀行的人民幣存款和存款證總額較2月底增加300多億元人民幣，總存款量超過8100億元人民幣。

　 ●香港人民幣即時(shí)支付結(jié)算量顯著增加，今年一季度，每日平均交易金額超過3400億元人民幣，是去年同期的1.6倍多。

　建言

　助港建離岸中心倒推粵轉(zhuǎn)型升級

　香港金融界熱盼前海橫琴南沙進(jìn)一步細(xì)化政策

　下午收市后，喝杯英式紅茶，吃點(diǎn)港式點(diǎn)心，是不少香港金融人一天之中最愜意的時(shí)分。所以，港人將“dim sum bonds”（在港發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券）直接音譯為“點(diǎn)心債”，也就在情理之中了。

　如今，“點(diǎn)心債”正成為粵港金融合作的亮點(diǎn)之一。今年初，中國廣東核電集團(tuán)增額發(fā)行（reopen）的三年期點(diǎn)心債，以3.58%定價(jià)，共發(fā)行15億元人民幣，需求十分強(qiáng)勁，有超過40億資金參與認(rèn)購，而這一利率，也大大低于內(nèi)地水平。

　“從2小時(shí)金融圈的角度講，廣東無疑是我們的重中之重，這里集聚了我們在內(nèi)地的大部分客戶和業(yè)務(wù)。CEPA的實(shí)施讓我們在廣東的支行網(wǎng)絡(luò)迅速發(fā)展，尤其是廣州和深圳，”恒生銀行執(zhí)行董事馮孝忠說。

　就在香港如火如荼建設(shè)人民幣離岸中心之際，一線之隔的深圳前海探索資本項(xiàng)目對外開放和人民幣國際化新路徑也邁出了關(guān)鍵一步，其跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)于今年1月28日正式啟動(dòng)，當(dāng)天即有15家香港銀行與15家前海企業(yè)簽訂20億元貸款項(xiàng)目。

　 同樣，加快發(fā)展國際金融，是珠三角金融改革創(chuàng)新的亮點(diǎn)，也是廣東金融改革有別于其他省份的最大特點(diǎn)。配合香港國際金融中心建設(shè)，助力香港發(fā)展人民幣離岸市場，也是粵港進(jìn)一步深化合作和廣東金融強(qiáng)省建設(shè)的關(guān)鍵一環(huán)。

　廣東省副省長陳云賢曾在第二屆嶺南論壇上表示，廣東將考慮推動(dòng)人民幣離岸業(yè)務(wù)在岸結(jié)算中心的設(shè)立，從而有效解決大量離岸人民幣投資等去向問題。

　 “考慮到香港離岸人民幣存量較多，是否可以考慮回到在岸投資、在岸貸款、在岸理財(cái)？或者說粵港之間的人民幣離岸到在岸是否可以有資金拆借的市場？”陳云賢表示，如果這一步得到有效的推動(dòng)，一方面解決了離岸人民幣投資渠道較窄的問題，另一方面回流的人民幣又可促進(jìn)廣東產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，真正將國際金融和粵港合作推向新的臺階。

　“經(jīng)過3年多的發(fā)展，人民幣貿(mào)易結(jié)算和直接投資的渠道已基本開通，而跨境金融投資也通過RQFII等安排逐步開放”，香港金管局副總裁余偉文表示，經(jīng)香港處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算中，超過兩成是粵港之間的貿(mào)易結(jié)算交易。在融資方面，第一家在香港發(fā)行人民幣債券的企業(yè)合和公路基建募集的資金，正是用于廣東省的基建項(xiàng)目。

　“展望未來，我們熱切期盼更多粵港金融合作項(xiàng)目的推出”，余偉文如是說。

　而潛臺詞正是，相比較香港，廣東有點(diǎn)慢熱了。機(jī)遇稍縱即逝，目前上海在培育在岸金融中心方面也是步步為營，目前人民幣購售業(yè)務(wù)更是有80%以上都是通過上海的銀行完成，上海已成為人民幣跨境融通的另一重要“樞紐”。

　人民幣國際化事關(guān)粵港澳三地的發(fā)展福祉，必定需要三方緊密互動(dòng)方有成效。當(dāng)前粵港之間的人民幣跨境貸款和在港發(fā)行點(diǎn)心債這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)可謂方興未艾，廣東必須牢牢占住人民幣國際化橋頭堡的位置，這也是廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展新一輪騰飛必須抓住的新機(jī)遇。

　采訪過程中，香港金融界對前海、橫琴、南沙進(jìn)一步細(xì)化政策的熱切期盼令人印象深刻，但除了前海小有動(dòng)作外，橫琴和南沙至今可說“默默無聲”，甚至顯得有些束手無策。如果不抓住歷史機(jī)遇，南沙、橫琴勢必將缺席人民幣國際化盛宴，而南沙“再造一個(gè)廣州”和橫琴打造離岸人民幣在岸結(jié)算島的美好愿望也有可能破滅。

　金石之言

　 金融體系的改革和現(xiàn)代化就是金融軟實(shí)力的建設(shè)，并不是蓋幾座高樓，買幾臺超級計(jì)算機(jī)就可以追近華爾街的。金融中心建設(shè)，光是有硬件是很不夠的，它還需要有適合的法律和司法制度、穩(wěn)健經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)、專業(yè)的市場參與者來配合，再加上強(qiáng)有力的監(jiān)管系統(tǒng)才能有機(jī)會(huì)成功。

　 ——香港金融管理局總裁陳德霖

來源:南方日報(bào)

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