保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度年內(nèi)出臺

　　為貫徹落實(shí)全國金融工作會議精神，進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)監(jiān)管的專業(yè)性和有效性，提高保險(xiǎn)公司防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，推動(dòng)行業(yè)回歸本源，發(fā)揮長期穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能，保監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于征求對保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則的意見及開展行業(yè)測試的通知》。

 

 

　　下一步，保監(jiān)會將組織行業(yè)開展資產(chǎn)負(fù)債管理能力試評估和量化評估測試工作，進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)則，研究制定《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》，并組織信息系統(tǒng)的搭建和培訓(xùn)工作。整套制度計(jì)劃于今年年底正式發(fā)布，自2018年起開始試運(yùn)行。

 

 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度的建立，將制約以資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)換取快速發(fā)展的公司，解決保險(xiǎn)公司發(fā)展規(guī)模與效益的矛盾，推動(dòng)行業(yè)回歸保障本源和更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

 

 

　　建立長效戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略

 

 

　　保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度區(qū)分財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)公司，分別制定能力評估規(guī)則和量化評估規(guī)則，從長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值、中期盈利能力、短期流動(dòng)性和償付能力底線等多個(gè)維度，綜合評估資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況和管理能力，依據(jù)評估結(jié)果實(shí)施差異化監(jiān)管，建立產(chǎn)品監(jiān)管、資金運(yùn)用監(jiān)管和償付能力監(jiān)管協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)的長效機(jī)制。比如，對于資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好且資產(chǎn)負(fù)債管理能力強(qiáng)的公司，適當(dāng)給予資金運(yùn)用創(chuàng)新試點(diǎn)、產(chǎn)品試點(diǎn)等政策；對于匹配狀況差且管理能力不強(qiáng)的公司，采取限制投資比例和投資能力申請，限制中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售，提高償付能力要求等監(jiān)管措施，通過扶優(yōu)限劣，引導(dǎo)公司主動(dòng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。

 

 

　　監(jiān)管規(guī)則包括能力評估規(guī)則和量化評估規(guī)則。能力評估規(guī)則從“制度健全性”和“遵循有效性”兩個(gè)方面評估公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。資產(chǎn)負(fù)債管理量化評估規(guī)則從基本情景和壓力情景兩個(gè)維度評估公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況。

 

 

　　中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會資產(chǎn)負(fù)債管理專業(yè)委員會副主任委員沈成方認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)公司建立長期、有效的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司長期穩(wěn)健發(fā)展，提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效性；有利于提高行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性；有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

 

 

　　中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會資產(chǎn)負(fù)債管理專業(yè)委員會副主任委員韓向榮認(rèn)為，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度重實(shí)質(zhì)輕形式，充分考慮了當(dāng)前我國信用風(fēng)險(xiǎn)抬升的現(xiàn)實(shí)因素。一是引入新的國際會計(jì)準(zhǔn)則IFRS9，對金融資產(chǎn)未來12個(gè)月/整個(gè)存續(xù)期內(nèi)預(yù)期信用損失的金額確認(rèn)減值準(zhǔn)備；二是強(qiáng)調(diào)對同一行業(yè)及單一交易對手集中度風(fēng)險(xiǎn)的考量，有助于資產(chǎn)端更加全面、科學(xué)地防范信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行所帶來的風(fēng)險(xiǎn)傳染。

 

 

　　建立聯(lián)動(dòng)投資決策體系

 

 

　　韓向榮指出，負(fù)債管理監(jiān)管制度要求保險(xiǎn)公司要建立聯(lián)動(dòng)投資決策體系和溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，有效打通投資、產(chǎn)品、精算、風(fēng)控、財(cái)務(wù)等職能部門間的壁壘，搭建基于資產(chǎn)負(fù)債管理指標(biāo)的信息共享平臺。今后，資產(chǎn)端將更加積極主動(dòng)地參與到資產(chǎn)負(fù)債管理工作中，如提前介入到產(chǎn)品研發(fā)階段，通過科學(xué)制定產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)及收益率等相關(guān)假設(shè)，科學(xué)評估新開發(fā)產(chǎn)品對公司經(jīng)營可能產(chǎn)生的影響，及時(shí)調(diào)整定價(jià)策略。反之，資產(chǎn)配置也需充分考慮公司經(jīng)營目標(biāo)和負(fù)債端產(chǎn)品信息，結(jié)合宏觀研判、市場分析和情景假設(shè)等，擬定配置策略，真正做到資產(chǎn)和負(fù)債的動(dòng)態(tài)匹配。

 

 

　　韓向榮說，負(fù)債管理監(jiān)管制度能有效降低保險(xiǎn)資金過分追求短期收益而引發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)，使保險(xiǎn)資金的運(yùn)用過程中既要關(guān)注短期目標(biāo)，又要關(guān)注長期目標(biāo)。未來資產(chǎn)配置在重大投資決策上將會愈加審慎。資產(chǎn)配置時(shí)不僅要高度重視“償二代”下各投資品種的風(fēng)險(xiǎn)因子，還需兼顧短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)及中長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值，增強(qiáng)穩(wěn)健經(jīng)營，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。

 

 

　　負(fù)債管理監(jiān)管制度實(shí)施后，以抬升投資風(fēng)險(xiǎn)承受度獲取較高投資收益的方式將大打折扣，從而促使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)負(fù)債管理框架下提高自身的投資能力，英大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理劉開俊認(rèn)為，各公司在投資研究體系與投資人才培養(yǎng)上下功夫，按照市場規(guī)律進(jìn)行投資決策，才能實(shí)現(xiàn)相對較高的投資收益。保險(xiǎn)投資將回歸價(jià)值投資的本源，實(shí)現(xiàn)提高投資收益與風(fēng)險(xiǎn)管控的有機(jī)統(tǒng)一。

 

 

　　優(yōu)化險(xiǎn)種管理機(jī)制

 

 

　　陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司副總裁彭吉海表示，對于產(chǎn)險(xiǎn)來說，新規(guī)對模型預(yù)測提出了明確的期限要求，如投資收益率和產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率的預(yù)測期限不低于3年，這將提升資產(chǎn)負(fù)債管理的前瞻性，強(qiáng)化保險(xiǎn)公司對潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的提前識別和評估能力。

 

 

　　“從壽險(xiǎn)角度看，資產(chǎn)(投資)和負(fù)債(承保)業(yè)務(wù)是壽險(xiǎn)經(jīng)營的兩個(gè)車輪，兩個(gè)方面協(xié)調(diào)并行發(fā)展才能推動(dòng)整體壽險(xiǎn)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。”中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會資產(chǎn)負(fù)債管理專業(yè)委員會副主任委員牛增亮認(rèn)為，首先，壽險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理將從自發(fā)行為轉(zhuǎn)變?yōu)楸仨氉袷氐囊?guī)范準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)模式，極大地促進(jìn)全行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理水平的提升和優(yōu)化；其次，壽險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營中將更加重視資產(chǎn)端和負(fù)債端的互動(dòng)和溝通，綜合利用投資、精算、財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)等各領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的優(yōu)勢，形成合力提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力；第三，新規(guī)將使壽險(xiǎn)企業(yè)能夠更好地平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系；第四，在壽險(xiǎn)業(yè)大力推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)保障和長期儲蓄業(yè)務(wù)的大背景下，新規(guī)強(qiáng)化壽險(xiǎn)業(yè)的長期投資、價(jià)值投資和穩(wěn)健投資理念，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)長期持續(xù)健康發(fā)展。

 

 

　　“目前，中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)受規(guī)模、人員、成本等因素約束，在資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)方面與大型公司存在一定差距，管理也相對松散。保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)將‘強(qiáng)制’中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立規(guī)范、有效的資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制。”英大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理劉開俊表示。