春節(jié)前缺乏驅(qū)動(dòng)力 鋼價(jià)弱勢(shì)調(diào)整

　　隨著春節(jié)假期臨近，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)行業(yè)逐步進(jìn)入放假模式。在宏觀較平靜的情況下，鋼材基本面對(duì)鋼價(jià)更具指導(dǎo)意義。下文筆者對(duì)鋼材基本面做一梳理，探究近期走勢(shì)。

　　房地產(chǎn)延續(xù)中性偏空

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積為659890萬(wàn)平方米，同比下降10.0%。其中，住宅施工面積為460123萬(wàn)平方米，同比下降10.3%；房屋新開(kāi)工面積為58770萬(wàn)平方米，同比下降20.4%，其中住宅新開(kāi)工面積為42984萬(wàn)平方米，同比下降19.8%；房屋竣工面積為60348萬(wàn)平方米，同比下降18.1%，其中住宅竣工面積為42830萬(wàn)平方米，同比下降20.2%。從銷(xiāo)售額來(lái)看，2025年，全國(guó)新建商品房銷(xiāo)售額為83937億元，同比下降12.6%，其中住宅銷(xiāo)售額為73335億元，同比下降13.0%。

　　根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)信息，2025年，地方累計(jì)出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策455條，環(huán)比大幅減少。其中，寬松性政策375條（占比達(dá)82.4%），中性政策53條，緊縮性政策27條。在“穩(wěn)樓市”大背景下，政策思路主要聚焦“控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給、促轉(zhuǎn)型”，在供需兩端和保障性住房等方面多點(diǎn)發(fā)力。從各項(xiàng)指標(biāo)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整中，對(duì)建材的影響中性偏空。

　　粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)先降后升　品種間調(diào)整延續(xù)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為96081萬(wàn)噸，同比下降4.4%，為2020年以來(lái)首次降到10億噸以下水平；生鐵產(chǎn)量為83604萬(wàn)噸，同比下降3.0%；鋼材產(chǎn)量為144612萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%。世界鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球粗鋼產(chǎn)量為18.494億噸。由此來(lái)看，盡管中國(guó)粗鋼減產(chǎn)，占全球的比重仍在一半以上。

　　在粗鋼產(chǎn)量下降背景下，中國(guó)的鋼材結(jié)構(gòu)占比正出現(xiàn)變化。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的深度調(diào)整，建筑鋼材占比逐年下滑，而板材類(lèi)產(chǎn)品受益于汽車(chē)、家電、船舶行業(yè)的發(fā)展而逐步上升。2020年以來(lái)熱軋板卷產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為7.65%。2025年熱軋板卷產(chǎn)量為33817.78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.18%。與之對(duì)應(yīng)的是2025年鋼筋產(chǎn)量為18630.8萬(wàn)噸，同比下降4.3%。由于鋼材下游市場(chǎng)需求的變化，鋼廠在產(chǎn)線結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整，且這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)。市場(chǎng)調(diào)研信息顯示，2026年預(yù)計(jì)有5條軋線，1230萬(wàn)噸產(chǎn)能投產(chǎn)，涉及華北、華中及華東地區(qū)，以普軋產(chǎn)線為主。

　　對(duì)于2月—3月份，受春節(jié)假期影響，預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量先下后上，未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以螺紋鋼產(chǎn)量穩(wěn)中有降、熱軋卷板產(chǎn)量上升的趨勢(shì)運(yùn)行。

　　汽車(chē)市場(chǎng)整體平穩(wěn)　增速略有放緩

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量累計(jì)完成3453.1萬(wàn)輛和3440萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)10.4%和9.4%，雙雙創(chuàng)新高。其中，乘用車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別完成3027萬(wàn)輛和3010.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)10.2%和9.2%。2025年，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)1600萬(wàn)輛，國(guó)內(nèi)新車(chē)銷(xiāo)量占比超過(guò)50%，成為中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)主導(dǎo)力量。

　　“兩新”政策帶動(dòng)疊加車(chē)企新品密集發(fā)布，終端需求得以持續(xù)性釋放。中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)已經(jīng)連續(xù)17年穩(wěn)居全球第一。2009年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量首次突破1000萬(wàn)輛大關(guān)，成為世界汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)第一大國(guó)。2023年，這一數(shù)據(jù)突破3000萬(wàn)輛大關(guān)，并持續(xù)保持該規(guī)模，連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，中國(guó)品牌正快速崛起。2025年，中國(guó)品種乘用車(chē)銷(xiāo)量為2093.6萬(wàn)輛，同比上升16.5%，市場(chǎng)占有率升至69.5%。相比于過(guò)去低價(jià)代步車(chē)的刻板印象，中國(guó)品牌汽車(chē)在性能、技術(shù)、設(shè)計(jì)上都得到長(zhǎng)足發(fā)展，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。

　　2025年，中國(guó)出口汽車(chē)709.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.1%。自2023年超過(guò)日本后，中國(guó)汽車(chē)出口已連續(xù)3年蟬聯(lián)全球第一。新能源汽車(chē)為帶動(dòng)增長(zhǎng)的核心。2025年中國(guó)新能源汽車(chē)出口量為261.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1倍。

　　“國(guó)補(bǔ)”延續(xù)　春季家電市場(chǎng)先降后升

　　商務(wù)部信息顯示，2025年在消費(fèi)品以舊換新政策帶動(dòng)下，家電類(lèi)商品零售額突破萬(wàn)億元，達(dá)11695億元，創(chuàng)歷史新高。限額以上單位家用電器和音像器材類(lèi)商品零售額增長(zhǎng)11%，12類(lèi)家電以舊換新超1.29億臺(tái)，手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新超9100萬(wàn)部。在以舊換新的12類(lèi)家電中，一級(jí)能效或水效產(chǎn)品銷(xiāo)售額占比超90%，有效促進(jìn)家電行業(yè)能效提升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為26697.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.7%；冰箱累計(jì)產(chǎn)量為10924.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.6%；洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量為12516.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8%；彩電累計(jì)產(chǎn)量為20273.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.6%。

　　2025年家電市場(chǎng)受益于國(guó)家政策。中央發(fā)布2026年消費(fèi)品以舊換新政策，家電國(guó)補(bǔ)延續(xù)。2025年12月30日國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，繼續(xù)支持家電以舊換新。政策規(guī)定：“個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器等6類(lèi)家電中1級(jí)能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，按產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼，每位消費(fèi)者每類(lèi)產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過(guò)1500元?！迸c2025 年國(guó)補(bǔ)政策相比，新一輪家電以舊換新補(bǔ)貼更聚焦于大家電品類(lèi)及1級(jí)能效或水效，補(bǔ)貼力度有所減小。2026年家電補(bǔ)貼品類(lèi)從12類(lèi)縮減為6類(lèi)，減少煙灶及廚房小家電等；補(bǔ)貼額度與2025年2級(jí)補(bǔ)貼15%、1級(jí)補(bǔ)貼20%、最高2000元相比有所收縮。

　　進(jìn)入2026年后，家電企業(yè)對(duì)后市的預(yù)期仍然較好。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，1月—2月份，我國(guó)空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.6%，出口排產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.5%。說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃前置，為春季做準(zhǔn)備。對(duì)于2月份，筆者認(rèn)為受春節(jié)假期影響，供需均會(huì)下降，3月份將逐步回升。2026年家電市場(chǎng)總量或基本持平。

　　綜合來(lái)看，鋼材基本面整體呈現(xiàn)供需雙降的局面，而這一特征在春節(jié)前將進(jìn)一步凸顯。在宏觀面平靜的情況下，鋼價(jià)缺乏趨勢(shì)性指引，或在當(dāng)前偏低價(jià)格下延續(xù)弱勢(shì)震蕩整理運(yùn)行。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

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