未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策收縮概率降低

　　3月份：CPI重回“2”時(shí)代PPI連續(xù)六個(gè)季度低迷

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局９日發(fā)布報(bào)告，３月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（ＣＰＩ）同比上漲２．１％，漲幅比上月回落了１．１個(gè)百分點(diǎn)。一季度，全國(guó)ＣＰＩ同比上漲２．４％。

　　同日發(fā)布的報(bào)告還顯示，３月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（ＰＰＩ）同比下降１．９％，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降２．０％，環(huán)比下降０．１％。一季度，全國(guó)ＰＰＩ同比下降１．７％，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降１．９％。

　　食品價(jià)格帶動(dòng)CPI下行　中長(zhǎng)期上行壓力仍大

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，３月份，食品價(jià)格同比上漲２．７％，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約０．８８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲２．９％，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約０．２２個(gè)百分點(diǎn)，糧食價(jià)格上漲５．２％，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約０．１５個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過(guò)，３月份，豬肉、蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格降幅較大，對(duì)拉動(dòng)ＣＰＩ下行作用明顯。其中，豬肉價(jià)格下降５．５％，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約０．１８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)，鮮菜價(jià)格下降１０．３％，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約０．３７個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，全國(guó)蔬菜主要供應(yīng)地壽光市田苑果菜生產(chǎn)有限公司總經(jīng)理李春香認(rèn)為，造成３月份蔬菜、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅回落的主要原因在于，春節(jié)過(guò)后民眾對(duì)肉類制品和蔬菜的需求大幅下降，而氣溫回升又帶來(lái)了農(nóng)產(chǎn)品供給量明顯上升，“農(nóng)產(chǎn)品供給量大幅攀升為價(jià)格打開(kāi)了下行通道”。

　　中投顧問(wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴認(rèn)為，豬肉、蔬菜價(jià)格在我國(guó)ＣＰＩ構(gòu)成中占有相當(dāng)大的比重，而３月份豬肉價(jià)格、蔬菜價(jià)格與２月份相比上漲態(tài)勢(shì)放緩，部分農(nóng)產(chǎn)品呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，由此帶來(lái)ＣＰＩ下行也在情理之中。

　　記者采訪了解到，目前包括豬肉、雞蛋和多種蔬菜在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍處弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。部分農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，受天氣回暖、供應(yīng)充足等因素影響，短期內(nèi)多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍將“低迷”。

　　近期，受到Ｈ７Ｎ９禽流感疫情的影響，部分民眾減少對(duì)禽肉制品的食用，導(dǎo)致禽類肉蛋制品價(jià)格下行加劇。

　　與禽肉制品價(jià)格類似的是，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格也處于下行探底的趨勢(shì)。商務(wù)部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，豬肉批發(fā)價(jià)格已連續(xù)六周下跌，累計(jì)回落１０％。

　　盡管當(dāng)前在ＣＰＩ構(gòu)成占比較大的部分農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑跡象，但專家分析認(rèn)為，目前較低的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，很可能帶來(lái)后期價(jià)格“報(bào)復(fù)性反彈”，今年的ＣＰＩ走勢(shì)仍有諸多不確定性因素。

　　山東社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張衛(wèi)國(guó)說(shuō)，今年影響ＣＰＩ走勢(shì)比較大的因素可能將集中體現(xiàn)在與百姓生活密切相關(guān)的水、電、氣等公共產(chǎn)品和國(guó)際大宗商品價(jià)格?！耙环矫媸沁@些公共產(chǎn)品在一些城市已經(jīng)出現(xiàn)了上漲的信號(hào)，如前段時(shí)間出現(xiàn)的天然氣價(jià)格上漲的消息，另一個(gè)方面，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快對(duì)大宗商品的需求增加以及部分國(guó)家采取的量化寬松貨幣政策，也將造成輸入性通脹的現(xiàn)實(shí)壓力?！?/br>

　　白朋鳴等專家認(rèn)為，豬肉、蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅下挫勢(shì)必會(huì)打擊養(yǎng)殖企業(yè)、菜農(nóng)的利益，進(jìn)而破壞相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈條，給該產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展造成重大不良影響，并造成市場(chǎng)供給不足，從而在下半年帶來(lái)新一輪的價(jià)格上漲勢(shì)頭。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，從物價(jià)運(yùn)行周期來(lái)看，去年１０月份１．７％的ＣＰＩ同比應(yīng)該就是本輪物價(jià)運(yùn)行的低點(diǎn)，２０１３年ＣＰＩ同比已經(jīng)開(kāi)始醞釀新的上升周期，在國(guó)內(nèi)需求企穩(wěn)回升、豬肉價(jià)格重回上行周期、資源品及勞動(dòng)力成本上升等因素的共同推動(dòng)下，預(yù)計(jì)ＣＰＩ同比從４月份開(kāi)始將呈現(xiàn)緩步上升趨勢(shì)。

　　一些專家建議，針對(duì)近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍下跌的情況，相關(guān)政府部門應(yīng)采取措施進(jìn)一步引導(dǎo)市場(chǎng)，幫助種養(yǎng)殖戶尋找銷路，并加大對(duì)相關(guān)企業(yè)和農(nóng)民的扶持補(bǔ)貼，防止出現(xiàn)價(jià)跌傷農(nóng)，影響整體農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供給。

　　ＰＰＩ連續(xù)低迷十年罕見(jiàn)　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍弱

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，２０１３年３月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降１．９％，環(huán)比持平。

　　“ＰＰＩ呈現(xiàn)出連續(xù)６個(gè)季度的持續(xù)低迷，為過(guò)去十年所未有?！备鶕?jù)中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生的觀察，本輪ＰＰＩ下跌從２０１１年四季度開(kāi)始，去年四季度雖趨于平穩(wěn)，但并未出現(xiàn)像樣反彈。截至目前ＰＰＩ已經(jīng)持續(xù)６個(gè)季度低迷，較２０１１年９月的高點(diǎn)下跌３．３％。與上一輪ＰＰＩ下跌（２００８年１０月－２００９年３月）相比，本輪跌幅雖然較小，但持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，為過(guò)去十年所未見(jiàn)。

　?。校校梢喾Q生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，一定程度上可反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的原材料購(gòu)買行為。如果這一指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高，表明有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn).如果這一指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低，則表明有通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，近２０年來(lái)，我國(guó)ＰＰＩ絕對(duì)水平的下跌發(fā)生過(guò)三次，主要出現(xiàn)在１９９８年－２００２年通貨緊縮期間、２００９年國(guó)際金融危機(jī)后以及２０１２年。

　　“ＰＰＩ走勢(shì)受到國(guó)際大宗商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速的影響，主要反映國(guó)內(nèi)的工業(yè)需求。近期ＰＰＩ環(huán)比回升乏力，走勢(shì)低于我們此前預(yù)期，反映了當(dāng)前總需求復(fù)蘇動(dòng)力仍然較弱?！迸砦纳J(rèn)為。

　　“ＰＰＩ跌幅的擴(kuò)大，表明社會(huì)總需求的乏力，企業(yè)仍然困難。”興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為。

　　盡管從去年下半年起，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出筑底回升的可喜跡象，但與２００９年的反彈相比，本輪經(jīng)濟(jì)的回升態(tài)勢(shì)要顯得溫和許多。“３月份數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)復(fù)蘇，但勢(shì)頭較弱?！比疸y證券的一份報(bào)告認(rèn)為。

　　對(duì)于未來(lái)ＰＰＩ的走勢(shì)，中金公司的報(bào)告認(rèn)為，ＰＰＩ同比轉(zhuǎn)正將推遲到第三季度，ＰＰＩ的緩慢回升，對(duì)今年工業(yè)企業(yè)的再庫(kù)存起到抑制作用。

　　日前發(fā)布的３月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）在一定程度上印證了機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。在３月份ＰＭＩ分項(xiàng)指數(shù)中，原材料庫(kù)存指數(shù)為４７．５％，比上月下降了２．０個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)２個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)原材料庫(kù)存量在大幅減少，顯示出在微觀層面企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍處于“去庫(kù)存”階段，企業(yè)主對(duì)盈利前景的預(yù)期仍不明朗。

　　ＰＰＩ的持續(xù)走低，降低了宏觀政策收緊的可能。有分析認(rèn)為，二季度我國(guó)貨幣政策將繼續(xù)回歸中性，但進(jìn)一步收緊的可能性不大。

　　瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為溫和、通脹壓力不大、監(jiān)管收緊和房地產(chǎn)調(diào)控的效果已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，近期出臺(tái)新的貨幣和信貸緊縮措施的可能性不大。（據(jù)新華社）

來(lái)源：中國(guó)商報(bào)

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