鋼市趨穩(wěn)信號增強

　　3月18日~3月22日，國內(nèi)鋼材市場在經(jīng)歷周初的拉漲后，很快歸于平靜。截至3月22日，建筑鋼材方面，全國主要城市ф20mmHRB400螺紋鋼均價為3815元/噸，比前一周上漲了20/噸；ф8mm高線均價為3730元/噸，比前一周上漲了15元/噸。板材方面，全國主要城市4.75mm熱軋卷板均價為3955元/噸，比前一周上漲了40元/噸；1.0mm冷軋卷板均價為4800元/噸，比前一周末下跌了5元/噸；20mm普厚板均價為3945元/噸，比前一周上漲了20元/噸?？梢钥闯觯M管鋼價大漲后迅速回調(diào)，但趨穩(wěn)跡象明顯增強。

　　這一周，宏觀面繼續(xù)呈穩(wěn)中向好的態(tài)勢，企業(yè)信心增強，但外部環(huán)境存在不穩(wěn)定因素；需求開始溫和回暖，而供應(yīng)方面的壓力仍然不容忽視；各原料市場呈平穩(wěn)運行的態(tài)勢，對鋼價形成一定支撐；在上述幾個基本面趨好的背景下，市場對鋼價即將迎來回暖態(tài)勢的信心明顯增強。

　　宏觀面：信心明顯回升 全球環(huán)境乏力

　　這一周，宏觀面的最大利好來自市場信心的回升。

　　新任國務(wù)院總理李克強在答記者問中表達的市場化改革的思路已經(jīng)十分清晰，包括政府職能轉(zhuǎn)變、國企改革、財稅改革以及激活國營資本等措施，使經(jīng)濟界對于中國經(jīng)濟未來的發(fā)展更具信心。雖然與此相對應(yīng)的可能是投資增速的繼續(xù)放緩、貨幣政策的收緊，以及由此導(dǎo)致的經(jīng)濟增速的放緩，但社會預(yù)期因為對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的向往而更加樂觀。

　　投資穩(wěn)步有序推進。3月21日，交通運輸部的例行新聞發(fā)布會公布的數(shù)據(jù)顯示，1月~2月份，交通運輸業(yè)完成公路、水路交通固定資產(chǎn)投資908.8億元，同比下降5.1%。其中，除高速公路投資降幅超過20%外，國省干道、農(nóng)村公路的投資增長超過14%和15%，內(nèi)河建設(shè)和沿海建設(shè)的投資增長分別達到53%和55%，說明投資結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。另據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布的消息，2月份以來，有16個投資項目獲批，涉及天然氣、水電站和煤礦建設(shè)、新建機場、河流治理、海外油氣投資等項目。

　　央行第一季度全國企業(yè)家、銀行家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)家和銀行家信心、貸款需求等指數(shù)均明顯回升，傳遞出我國經(jīng)濟活動繼續(xù)擴張的利好信號。其中，企業(yè)家信心指數(shù)為68%，雖比去年同期下降2.2個百分點，但比前一個季度上升7.6個百分點；銀行家宏觀經(jīng)濟信心指數(shù)為72.2%，更是比前一季度大幅上升17.2個百分點；企業(yè)貸款總體需求指數(shù)為77.4%，比前一個季度上升6.3個百分點，其中制造業(yè)貸款需求指數(shù)上升5.6個百分點。

　　就國際環(huán)境來看，目前美國經(jīng)濟相對于歐元區(qū)形勢更好，或?qū)⒅泼涝笖?shù)繼續(xù)走高，而美元走強通常是導(dǎo)致包括鋼材在內(nèi)的國際大宗商品價格承壓的直接因素。而歐元區(qū)的企業(yè)活動正快速萎縮，且歐洲兩個最大經(jīng)濟體———德國和法國正在惡化。歐元區(qū)3月份綜合PMI初值為46.5％，為4個月以來的低點；制造業(yè)PMI初值為46.6％，為3個月以來的低點。其中，德國制造業(yè)PMI初值為48.9％，回落至50％下方；法國制造業(yè)PMI初值為43.9％。這再次打擊了市場對歐元區(qū)復(fù)蘇的信心。此外，塞浦路斯局勢的惡化也將進一步打擊企業(yè)和消費者信心。

　　供需面：需求溫和回暖 去庫存已開始

　　這一周，鋼材需求以較為溫和的態(tài)勢回暖，然而供應(yīng)方面的壓力仍然不減，后期鋼市運行仍然存在隱憂。

　　從供應(yīng)層面來看，在高庫存、低需求，以及3月份行業(yè)虧損擴大至平均200元/噸的歷史較低水平的壓力下，鋼廠減產(chǎn)壓力加大。同時，唐山地區(qū)高爐開工率由前期的98%下降至92%，鋼廠檢修增多唐山地區(qū)小鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，3月上旬，鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為167.55萬噸，旬環(huán)比下降3.28%；預(yù)估3月上旬全國日均產(chǎn)量為208.46萬噸，旬環(huán)比增長2.48%。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量的持續(xù)增長主要來自于非會員企業(yè)，鋼協(xié)會員企業(yè)的日均產(chǎn)量下降了5.6萬噸。

　　與此同時，鋼廠的庫存壓力仍舊不減。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，截至3月上旬，鋼協(xié)會員企業(yè)的鋼材庫存量已經(jīng)達到1284.52萬噸，增速超過11%。其原因主要包括兩個方面:一是前期鋼廠產(chǎn)量釋放明顯，二是終端需求啟動緩慢。預(yù)計庫存壓力持續(xù)高企將對鋼廠經(jīng)營帶來一定壓力，包括現(xiàn)金流、庫存管理、排產(chǎn)等方面，不排除鋼廠為去庫存繼續(xù)減產(chǎn)的可能。同時，這一周板材庫存繼續(xù)小幅上升，但升幅已降至0.45萬噸，其中，中厚板和冷軋卷板庫存分別減少2.61萬噸和0.2萬噸，熱軋卷板庫存增加3.86萬噸。而建筑鋼材庫存明顯下降，螺紋鋼和線材庫存分別減少了8.09萬噸和8.36萬噸。
　　從需求層面來看，國內(nèi)主要耗鋼行業(yè)增長較快，這將拉動國內(nèi)鋼鐵需求轉(zhuǎn)暖。

　　制造業(yè)方面，海洋裝備制造領(lǐng)域出現(xiàn)了大幅增長的勢頭。據(jù)了解，廣東佛山一家金屬制品公司接下了一份海洋石油輸送管道用鋼的制造大單。目前廣東的造船企業(yè)（廣船、黃船）已有10億美元的海工用鋼產(chǎn)品訂單在手，廣東中遠船務(wù)旗下的中興海陸工程有限公司目前已有6大海工制造項目同時開工；國內(nèi)海工裝備制造領(lǐng)域第一梯隊的中遠船務(wù)目前有30多個海工建造項目同時開工，中遠船務(wù)手持海工訂單量占全國船廠總訂單量的1/3。

　　建筑鋼材方面，周初的采購量有所上升，部分采購者認(rèn)為當(dāng)前價格已接近抄底價位，開始適當(dāng)進貨或補充庫存。這一周，北京市場貿(mào)易商大戶的建筑鋼材成交量在11.3萬噸左右，比前一周9.46萬噸的成交量有所放大；上海市場的大戶成交量也在萬噸以上，顯示出需求溫和回暖的勢頭。

　　成本面：礦價弱勢趨穩(wěn) 成交較為謹(jǐn)慎

　　這一周，原料市場與鋼市相互呼應(yīng)，弱勢趨穩(wěn)跡象顯現(xiàn)。

　　國產(chǎn)礦方面，繼3月19日河北等地區(qū)的部分大型礦企再次下調(diào)出廠價格后，國內(nèi)鐵礦石市場整體弱勢趨穩(wěn)，個別地區(qū)的價格小幅波動調(diào)整，市場成交較弱。進口礦方面，現(xiàn)貨價格整體下滑5元/噸~10元/噸，下滑幅度有所收窄。鋼廠采購較為謹(jǐn)慎，基本是按需采購。例如，國內(nèi)主要港口61.5%澳粉主流報價在940元/噸~960元/噸。值得關(guān)注的是，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1月~2月份，我國進口鐵礦石1.22億噸，同比只下降了1.5%。與此同時，國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量增幅明顯。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1月~2月份，累計鐵礦石產(chǎn)量為17517.3萬噸，比去年同期增長13.5%，超過粗鋼產(chǎn)量（10.6%）和生鐵產(chǎn)量（7.8%）的增幅。此外，近期國內(nèi)礦山基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)能正在釋放。華南地區(qū)春節(jié)期間停產(chǎn)的礦山，近期都已經(jīng)全面復(fù)工，供應(yīng)情況明顯改善，鋼廠的鐵礦石庫存得到適當(dāng)補充，目前鋼廠采購大都較為理性。隨著國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)的增加，進口鐵礦石價格將逐漸歸于合理底部。

　　焦炭市場整體弱勢持穩(wěn)。近期，鋼廠下調(diào)焦炭采購價格的意愿增強。在此背景下，焦炭企業(yè)表示出貨壓力增大，市場悲觀氛圍濃厚。預(yù)計后期國內(nèi)焦炭市場不太樂觀，多以弱勢持穩(wěn)為主，不排除有下跌的可能。市場監(jiān)測顯示，截至3月22日，山西長治地區(qū)一級冶金焦出廠含稅價為1570元/噸。

　　廢鋼市場平穩(wěn)盤整。在鋼廠對廢鋼采購價格持續(xù)下調(diào)的影響下，廢鋼行情向上受阻。預(yù)計近期廢鋼市場波動幅度不會太大。

　　生鐵市場整體運行穩(wěn)定。近期生鐵市場處于成本高、利潤低的狀態(tài)，目前生鐵報價已接近虧損邊緣，因此鐵廠降價意愿不強。據(jù)了解，少數(shù)鐵廠已經(jīng)停爐、停產(chǎn)，以消化前期庫存為主。綜合考慮，在市場庫存依舊處于高位、下游需求沒有明顯改善的情況下，預(yù)計近期國內(nèi)生鐵市場多以弱勢盤整為主，不排除個別地區(qū)可能被迫降價的可能。

　　預(yù)期面：商家信心恢復(fù) 拋售告一段落

　　這一周，市場信心有所恢復(fù)，貿(mào)易商降價拋售的行為有所減少。

　　大部分貿(mào)易商認(rèn)為，經(jīng)過前一輪的鋼價大跌之后，目前鋼廠、貿(mào)易商都處于虧損狀態(tài)。例如，1月份，86家大中型鋼鐵會員企業(yè)中，虧損企業(yè)達到26戶，虧損額高達20.79億元。目前，無論是從市場心態(tài)還是價格水平本身來看，都已接近底部。而商家手中還有已經(jīng)浮虧的資源，盼漲心態(tài)迫切。與此同時，市場需求開始逐步啟動，這將帶動商家信心逐步恢復(fù)，恐慌性拋售將告一段落；同時一部分抄底需求開始逐步啟動。

　　在分析后市走勢時，鋼貿(mào)商普遍關(guān)注鋼廠出廠價格政策變化的影響。最近，一些鋼廠相繼出臺3月下旬的出廠價格，大都貼近市場進行了調(diào)整。如某建筑鋼材生產(chǎn)廠將螺紋鋼出廠價格下調(diào)80元/噸，高線出廠價格下調(diào)100元/噸，盤條出廠價格下調(diào)100元/噸，而且補差力度也相應(yīng)加大，使得價格倒掛局面有所緩解，貿(mào)易商信心有所提振。一些鋼貿(mào)商預(yù)計，到4月初，隨著氣溫回升，建筑工程進入施工黃金期，將有效拉動鋼材需求。

　　不過，由于又到了月末和季度末，鋼貿(mào)商資金緊缺的矛盾較為突出，一些商家為籌集資金，支付鋼廠訂貨款和償還貸款，不排除降價出貨的可能，有可能對市場價格形成打壓。

　　此外，鋼貿(mào)商仍對鋼鐵行業(yè)供過于求的矛盾保持警惕。有鋼貿(mào)商表示，我國粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)達到9.7億噸，而固定資產(chǎn)投資仍在繼續(xù)，將進一步增加新產(chǎn)能；而國家將繼續(xù)嚴(yán)格房地產(chǎn)調(diào)控，下游汽車、機械行業(yè)雖有好轉(zhuǎn)，但遠不足以消化現(xiàn)有的鋼材供應(yīng)，供需關(guān)系恢復(fù)平衡仍然可望而不可及。

來源：中國冶金報

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