光靠喊話難挽信心，救市要靠改革創(chuàng)新

A股市場本周再度經(jīng)歷陰霾，大盤2000點(diǎn)關(guān)口失守再次重回“1”時(shí)代，創(chuàng)下4年來的新低。投資者信心再度受到打擊，期待管理層穩(wěn)定股市的呼聲日益高漲。在此情況下，中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前再度表態(tài)對(duì)市場充滿信心，給股民打氣。然而，今年以來管理層屢次“信心喊話”都未能阻止大盤下跌的趨勢，證監(jiān)會(huì)治理股市的一系列措施也未達(dá)到預(yù)期的效果。面對(duì)跌跌不休的A股市場，管理層究竟應(yīng)該怎么做才能挽回投資者的信心？

地量成交股民漸離市場

盡管諸多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在逐步回暖，但是A股市場卻不買賬，本周二大盤未能守住2000點(diǎn)心理關(guān)口，市場信心再度陷入低迷。周五大盤雖止跌反彈，但成交量依然處于地量，表明投資者對(duì)股市仍然不抱信心。

“這次兩市大盤的下跌并非偶然，而且是很早就發(fā)出了信號(hào)，所以在此刻它破位2000點(diǎn)，其實(shí)是沒有什么懸念的?！鄙赉y萬國[微博]證券研究所首席分析師桂浩明表示，這個(gè)信號(hào)不是別的，就是延續(xù)已久的成交萎縮。在年初的時(shí)候，滬深兩市的單日成交金額大約平均是1300億元，而到了三季度，已然大幅減少到1000億元左右，而在四季度更是進(jìn)一步降至700億元上下。相對(duì)于目前超過15萬億元的流通市值，如此萎縮的成交量怎么撐得起大盤？

事實(shí)上，面對(duì)不斷下挫的股市，越來越多的股民只能無奈選擇了遠(yuǎn)離市場，這也直接造成了近期的地量成交。對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論員余豐慧認(rèn)為，這凸顯市場達(dá)到了空前低迷狀況，折射A股市場人氣散盡、信心全無，投資者離場走人，不在股市玩了。無論什么市場，只要市場主體信心喪失殆盡，對(duì)市場失望甚至絕望之極，將是這個(gè)市場的最大危機(jī)。

光靠喊話難挽市場信心

財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲表示，管理層對(duì)股市有信心的喊話并沒有成為股市上漲的推動(dòng)力，這就充分表明僅僅只是喊話對(duì)股市有信心是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，關(guān)鍵還是要讓投資者對(duì)股市有信心才行。自從郭樹清上任證監(jiān)會(huì)主席一職以來，曾6次表示對(duì)股市有信心，但股市走勢卻是一蹶不振。因此，管理層應(yīng)該告訴廣大投資者這種信心的源泉在哪里，而不能只是空喊口號(hào)似的表示對(duì)股市有信心。

“盡管證監(jiān)會(huì)做了不少努力，但是收效甚微?！北本┛萍即髮W(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任何維達(dá)對(duì)本報(bào)記者表示，一是沒有讓股市擺脫頹勢，讓A股量價(jià)齊升，二是沒有給股民帶來收益，據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，大約有80%的股民虧損甚至是嚴(yán)重虧損。所以，目前A股最大的問題是如何恢復(fù)和提振股民信心。就好比打仗，如果士兵打勝仗的信心都沒有了，那么這個(gè)仗必?cái)o疑。

“優(yōu)質(zhì)的上市公司才是股市的基石?！比珖舜蟪Ｎ瘯?huì)原副委員長成思危認(rèn)為，目前中國70%的上市公司質(zhì)量還不夠高，沒有好的上市公司，怎么可能有好的股市。此外，也要有更加理性的投資者，但是目前的情況是散戶多，投資容易跟風(fēng)，有羊群效應(yīng)。機(jī)構(gòu)投資者換手率太高，也變成大散戶。市場投資者偏向短期行為，對(duì)股市很不利。最后是要有有效的監(jiān)管，而且要從信息披露入手，郭樹清任職證監(jiān)會(huì)后確實(shí)采取了一些措施，但現(xiàn)在大家信心還未恢復(fù)。

救市要靠改革和創(chuàng)新

專家認(rèn)為，監(jiān)管層的一句“有信心”可能會(huì)帶來市場信心的短暫提振，但是這種喊話式的信心并不能取代整個(gè)市場基礎(chǔ)制度改革帶來的信心，真正的信心只能來自管理層對(duì)股市不斷的改革和創(chuàng)新。

那么，如何才能提振股市信心呢？何維達(dá)認(rèn)為，應(yīng)該突出重點(diǎn)，先解決股民關(guān)心的最大問題，樹立股民信心；然后再逐步解決長期發(fā)展的主要問題，做到循序漸進(jìn)。目前，可以先做兩件事情，一是二年內(nèi)停止增發(fā)，減少IPO，緩解供求矛盾；二是降低印花稅和交易費(fèi)。若能這樣，可以讓股民減少一定的恐懼，并且得到一定的實(shí)惠，那么股民信心就能夠逐步恢復(fù)。

皮海洲認(rèn)為，管理層首先是要明確叫停新股發(fā)行，對(duì)新股發(fā)行制度作出實(shí)質(zhì)性的改革。其次是規(guī)范大小非減持，嚴(yán)禁業(yè)績變臉公司重要股東減持股份，同時(shí)規(guī)定大小非減持股份價(jià)格不得低于發(fā)行價(jià)。其三是規(guī)范上市公司再融資，把上市公司再融資金額與上市公司給予流通股股東的現(xiàn)金分紅掛鉤。其四是堅(jiān)決打擊造假上市行為，讓造假上市公司直接退市并賠償投資者損失。其五是引入集體訴訟制度，切實(shí)有效地保持廣大中小投資者權(quán)益。只要能做到這幾點(diǎn)，相信投資者對(duì)股市的信心將會(huì)大增，管理層對(duì)股市有信心也就有了實(shí)實(shí)在在的內(nèi)容。（周小苑）

來源：人民日?qǐng)?bào)海外版

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