A、原煤產(chǎn)量三季度明顯回落
由于前幾年煤炭市場持續(xù)繁榮，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資連續(xù)保持快速增長勢頭，再加上近年來煤炭資源整合之后，資源整合礦井產(chǎn)能陸續(xù)釋放，今年前三季度，內(nèi)蒙古、山西和陜西等煤炭主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持增長勢頭。但是，由于6月份之后煤價急劇下跌，市場需求疲軟，部分煤礦，特別是地方煤礦不得不限產(chǎn)減產(chǎn)，原煤產(chǎn)量受到較大影響，主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量也快速由升轉(zhuǎn)降，累計增速快速回落。
來自各地煤炭監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)顯示，1~9月份，內(nèi)蒙古、山西和陜西分別完成原煤產(chǎn)量74200萬噸、67200萬噸（估計數(shù)）和32970萬噸，較去年同期分別增長3.1%、6.1%和10.4%，較1~6月份增速相比，分別回落6.5個百分點、10個百分點和2.2個百分點。
由于內(nèi)蒙古、山西和陜西三省區(qū)占全國原煤產(chǎn)量的比重不斷提升，以上三省區(qū)原煤產(chǎn)量增長放緩也將導(dǎo)致全國原煤產(chǎn)量增速快速回落。中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全國原煤產(chǎn)量同比增速已經(jīng)由1~6月份的7.1%，降至1~7月份的6.2%，1~8月份進一步降至4.9%。考慮到9月份以上三省區(qū)原煤產(chǎn)量同比已經(jīng)全部由升轉(zhuǎn)降，1~9月份全國原煤產(chǎn)量增速勢必進一步下降至4%以下。
B、進口總體大幅增長
今年以來，國際市場煤炭供求形勢寬松，煤價震蕩下行后持續(xù)低位震蕩調(diào)整，從資源和價格兩方面為我國煤炭進口保持高位運行奠定了基礎(chǔ)，我國煤炭進口量總體大幅增長。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~8月份，我國累計實現(xiàn)煤炭進口18452萬噸，同比增長46.3%。
今年以來我國煤炭進口量總體大幅增長，但也不能忽視7月份以來煤炭進口量顯著回落、同比增速快速下滑甚至由升轉(zhuǎn)降的事實。由于6月份以來國內(nèi)煤價急劇回落，部分貿(mào)易商出現(xiàn)巨額虧損，部分進口合同被終止執(zhí)行，7、8月份煤炭進口量連續(xù)回落。數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量由6月份的2719萬噸，下降至7月份的2427萬噸，到8月份進一步下降至2044萬噸，進口同比增幅由6月份的58.5%驟降至7月份的14.2%，8月份轉(zhuǎn)為同比下降0.7%?？紤]到9月份煤炭進口量同比尚難實現(xiàn)明顯增長，整個第三季度煤炭進口量同比增幅將不足5%，這與1~6月份65.9%的同比增幅相比，回調(diào)態(tài)勢不可謂不劇烈。
三季度煤炭進口量的急劇回落，在一定程度上改善了前期沿海煤炭市場供求失衡局面，進而協(xié)助國內(nèi)煤價逐步止跌企穩(wěn)，并小幅回升。
C、需求延續(xù)疲軟態(tài)勢
由于經(jīng)濟增長放慢，主要高耗能產(chǎn)品需求增長放緩，今年以來煤炭需求整體延續(xù)疲軟態(tài)勢。
首先，發(fā)電用煤需求乏力。一方面由于經(jīng)濟增長放慢，全社會用電需求增長乏力，發(fā)電總量增速顯著回落。1~9月份，累計完成發(fā)電量35834億千瓦時，同比增長3.6%。另一方面，由于近年來水形勢較好，水電發(fā)電量快速增長。1~8月份水電發(fā)電量累計同比增長20.6%。受以上兩方面因素影響，1~8月份，全國火電發(fā)電量同比僅增長0.65%，從4月份開始，單月火電發(fā)電量更是連續(xù)5個月同比下降，而且降幅呈逐步擴大之勢。
其次，冶金用煤需求同樣疲軟。由于固定資產(chǎn)投資增速放緩，工業(yè)生產(chǎn)增速明顯下滑，今年以來鋼材需求增長乏力，生鐵、粗鋼產(chǎn)量增速顯著回落。1~9月份，全國累計完成生鐵、粗鋼產(chǎn)量50278萬噸和54234萬噸，同比僅分別增長2.7%和1.7%，較去年同期分別回落7.7個百分點和9.0個百分點，與今年1~6月份增速相比，分別小幅回落0.2個百分點和0.1個百分點。這說明三季度生鐵、粗鋼產(chǎn)量增長速度進一步放緩。如果考慮到煤耗水平的下降，今年1~9月份冶金用煤需求即便增長，增幅也會非常低，而三季度冶金用煤需求同比下降的可能性很大。
再次，建材用煤需求也大幅放緩。受固定資產(chǎn)投資放緩，尤其是房地產(chǎn)投資放緩等因素影響，今年以來水泥、平板玻璃產(chǎn)量增速也顯著回落。1~9月份，全國累計完成水泥產(chǎn)量159124萬噸，同比增長6.7%，較去年同期回落11.4個百分點，平板玻璃產(chǎn)量甚至由去年同期的增長近18%轉(zhuǎn)為下降近4%。由于建材產(chǎn)量增速大幅回落，甚至由升轉(zhuǎn)降，建材行業(yè)用煤需求也大幅放緩。
最后，化肥行業(yè)用煤需求相對較好。一方面受益于糧食價格不斷上漲，農(nóng)民種糧積極性提高，國內(nèi)農(nóng)業(yè)用肥需求整體增加；另一方面，國際市場尿素價格整體較高，5月份以來，我國尿素出口連續(xù)保持快速增長勢頭，今年以來，合成氨、尿素產(chǎn)量雙雙較快增長。數(shù)據(jù)顯示，1~8月份，合成氨、尿素產(chǎn)量分別同比增長7.2%和14.5%，較去年同期分別高出3.4個百分點和14.2個百分點，化肥行業(yè)用煤需求相對較好。值得注意的是，由于合成氨增量更多的集中在內(nèi)蒙古和陜西等地，而這些地方新建合成氨、尿素裝置多以煙煤為原料，所以盡管合成氨、尿素產(chǎn)量增長較快，但無煙塊煤需求并未出現(xiàn)顯著增長，或者說無煙塊煤需求增幅遠小于合成氨產(chǎn)量增幅。
D、煤價逐步止跌企穩(wěn)小幅回升
雖然煤炭需求依然疲軟，但在煤炭產(chǎn)量和進口量雙雙快速回落之后，煤炭市場供求暫時趨于動態(tài)平衡。受此影響，進入三季度，煤價在繼續(xù)經(jīng)歷了一段時間回調(diào)后逐步止跌企穩(wěn)，部分地區(qū)、部分煤種價格甚至出現(xiàn)小幅回升。
首先，動力煤價格逐步止跌企穩(wěn)，9月末出現(xiàn)小幅回升。由于需求疲軟，庫存高企，進入7月份之后全國動力煤價格整體繼續(xù)回調(diào)，8月份，環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格最低降至626元/噸，與6月末相比，每噸下降76元，降幅達10.8%。8月份，大同南郊5500大卡動力煤坑口含稅價最低降至440元/噸，與6月末相比，每噸下降110元，降幅達20%。之后，由于原煤產(chǎn)量下降，進口回落，用煤企業(yè)采購增加，煤價逐步止跌回升。9月末，環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格已經(jīng)回升至635元/噸，較8月份低點每噸上漲9元，漲幅為1.4%。9月份，山西、內(nèi)蒙古部分地區(qū)動力煤坑口價每噸也有5~10元不等的上漲。
其次，煉焦煤價格逐步止跌企穩(wěn)，后期局部地區(qū)焦煤價格小幅回升。由于需求疲軟，產(chǎn)量增長相對較快，進入7月份之后，國內(nèi)焦煤價格繼續(xù)回調(diào)。9月份，山西柳林4號焦煤和霍州肥煤價格最低均降至700元/噸，與6月末相比，每噸分別下降180元和260元，降幅分別為20.5%和27.1%。進入9月份，由于原煤產(chǎn)量明顯回落，同時，中央出臺了一系列經(jīng)濟刺激措施，鋼材市場得到明顯提振，焦煤采購需求明顯好轉(zhuǎn)，受供求兩方面支撐，焦煤價格整體止跌企穩(wěn)，唐山等部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回升。
最后，無煙塊煤價格也逐步止跌企穩(wěn)。雖然合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長勢頭，但由于新增產(chǎn)能原料更多使用煙煤，無煙塊煤需求與合成氨產(chǎn)量增長并不同步，需求對價格的支撐并不是特別強。同時，煤炭價格整體走弱的大環(huán)境也在一定程度上拖累了無煙塊煤價格，導(dǎo)致無煙塊煤價格整體走低。9月份，山西晉城、山西陽泉無煙中塊坑口含稅價最低分別降至1020元/噸和1000元/噸，較6月末分別下降100元和80元，降幅分別為9.5%和7.4%。河南焦作、河南永成、貴州安順、寧夏石嘴山等其他主產(chǎn)區(qū)無煙塊煤價格降幅也基本相當(dāng)。9月中旬之后，由于煤炭產(chǎn)量回落，國內(nèi)煤價整體趨穩(wěn)，無煙塊煤價格也基本趨于平穩(wěn)。
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