糾結(jié)的中國煤炭

連續(xù)火爆十年的中國煤炭經(jīng)濟，終于在2012年迎來一場寒冬，中國動力煤企業(yè)今年上半年普遍面臨下游需求減緩的困境。

　　不少機構(gòu)投資者競相爭論：中國煤能源在未來還有多少發(fā)展機會？這次究竟是中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的良機，抑或只是宏觀經(jīng)濟弱勢之下的暫時現(xiàn)象？迄今為止，各方還未達成統(tǒng)一認(rèn)識。

　　可以確定的是，今年的能源結(jié)構(gòu)中，煤的占比將出現(xiàn)調(diào)整。

　　在夏季的傳統(tǒng)用電高峰期，動力煤市場的冷意也沒有得到徹底暖化。根據(jù)中電聯(lián)在近日9月20日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，8月全社會用電量同比增速下滑，較7月減少0.9個百分點，同比回落5.5個百分點，完全體現(xiàn)不出“高峰期”特點。相反，當(dāng)月水力發(fā)電量大幅增長，達945億千瓦時，同比增長48%；從前8個月來看，全國規(guī)模以上電廠水電累計發(fā)電量達4890億千瓦時，同增20.6%。在8月底的一些電力企業(yè)業(yè)績發(fā)布會上，與會的公司主管謹(jǐn)慎地表達了對于水電業(yè)務(wù)的樂觀，并繼續(xù)看淡煤炭市場。

　　“水火兩重天”的現(xiàn)狀，令不少主張改革中國能源結(jié)構(gòu)的人士樂觀地認(rèn)為，中國長期以來依賴煤炭經(jīng)濟的局面有望改觀。

　　能源結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨困難

　　但上述變化是否真的反映出中國的能源結(jié)構(gòu)將發(fā)生實質(zhì)性的變革？《第一財經(jīng)日報》從各方所獲悉的情況顯示，中國的能源結(jié)構(gòu)未必能輕言擺脫“一煤獨大”的局面。那些靠著低廉勞動力而暴富的民企“煤老大”們，正隨時可能重現(xiàn)能源舞臺。這與中國資源結(jié)構(gòu)有關(guān)。

　　根據(jù)6月發(fā)布的《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》，以石油當(dāng)量來計，中國自1965年以來的能源消費結(jié)構(gòu)中，煤一直一枝獨大。盡管煤占全國能耗比重曾從1965年的87%跌至1976年的70%，但在隨后的三十多年間，再也沒有重大的變化——近十年甚至出現(xiàn)了先跌后升的局面。直至去年，煤炭占全國能耗的比重仍然維持在70%左右的水平，去年生產(chǎn)的電力中，有超過82%的發(fā)電量來自于火力發(fā)電——足以說明煤在中國能源中的地位。

　　在今年8月，煤炭公司的股票價格隨煤價一路下行。但多位中資煤炭企業(yè)的主管在會見投資者時，均表示煤炭市場主要問題是宏觀經(jīng)濟疲弱，而且中國的能源消費結(jié)構(gòu)并未出現(xiàn)根本性變化。

　　一位正在籌備赴海外融資的山西民企煤老板對本報表示，今年煤炭企業(yè)的困難是特定環(huán)境下的產(chǎn)物，主要原因是今年的宏觀經(jīng)濟太差，導(dǎo)致下游需求嚴(yán)重不足。但他認(rèn)為，這種現(xiàn)象未必長久，很難說未來中國經(jīng)濟一旦反彈，煤炭企業(yè)是否又會再恢復(fù)生機。

　　這位煤老板正積極地赴海外尋找投資者，希望能渡過難關(guān)，而他仍然相信，在未來的中國能源需求中，煤炭仍然會是主角。

　　他們底氣何來？

　　為國際能源企業(yè)進行中國業(yè)務(wù)咨詢的顧小姐對本報說，中國要轉(zhuǎn)變能源結(jié)構(gòu)面臨幾大難題。一個主要原因是，中國是全球最大的煤炭儲備國之一，同時也是煤產(chǎn)量最大的國家，從開采到使用成本來說，煤炭都比石油或其他能源要低得多。她表示，以風(fēng)能、太陽能為代表的清潔能源的發(fā)展從全球來看都面臨高成本的問題，除非國家大幅度提升清潔電力的入網(wǎng)價格，否則很難令形勢改觀。

　　此外，大多數(shù)電廠均為國有，它們通常會選擇和母公司有關(guān)聯(lián)的清潔能源發(fā)電商——盡管這些企業(yè)的發(fā)電成本可能要遠(yuǎn)高于那些更有競爭力的民營企業(yè)。這種現(xiàn)狀令中國的清潔能源供應(yīng)缺乏活水之源。

　　海外一些專做資源的投資者也顯示，中國要擺脫現(xiàn)有的以動力煤為主要能耗的格局，或需相當(dāng)長的時間。

　　“新能源改革很遙遠(yuǎn)的事。如果你打開《煤炭工業(yè)發(fā)展‘十二五’規(guī)劃》，開篇第一句話就告訴你中國政府對于煤炭資源的態(tài)度?！闭隈R來西亞和澳大利亞進行煤炭資源考察的基金經(jīng)理白先生說。

　　發(fā)改委在上述規(guī)劃前言中明確表示：“煤炭是我國的主體能源，在一次能源結(jié)構(gòu)中占70%左右。在未來相當(dāng)長時期內(nèi)，煤炭作為主體能源的地位不會改變。煤炭工業(yè)是關(guān)系國家經(jīng)濟命脈和能源安全的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)……”

　　他表示，上述規(guī)劃令他堅定了對于煤炭資源的投資方向?！澳壳懊禾績r格低迷，應(yīng)該說反而是一個入場的好機會，”他說，“隨著歐美QE措施的推出，資源價格還會有一輪漲幅?！备钏判牡氖侵袊慕?jīng)濟發(fā)展，他認(rèn)為目前的宏觀經(jīng)濟低迷只是暫時的現(xiàn)象，一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，最先受惠的便是煤炭價格。

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