人民幣仍呈貶值趨勢，不必?fù)?dān)心資本外流

據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù)，7月25日，人民幣對美元中間價跌至6.3429，單日下跌了90個基點(diǎn)，達(dá)到去年11月以來的新低。

　　“人民幣貶值預(yù)期還會持續(xù)一段時間?！敝袊y行國際金融研究所副所長宗良對中國經(jīng)濟(jì)時報記者分析，中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展沒有問題，人民幣對美元長期還是會小幅升值，對其他貨幣則會保持強(qiáng)勁。

　　專家分析，人民幣短期內(nèi)將呈現(xiàn)階段性貶值，但幅度不會太大，而從長期來看還是會升值；對于人民幣貶值會阻礙人民幣國際化和導(dǎo)致資金外流問題不必過于擔(dān)心。

　　階段性貶值預(yù)期加大

　　7月20日人民幣對美元即期匯率曾首度觸及1%跌停，本周一盤中再度觸及跌停。自從4月份央行決定擴(kuò)大人民幣匯率波幅至1%以后，人民幣的雙向波動加劇，二季度以來呈現(xiàn)貶值趨勢。

　　人民幣中間價也是連續(xù)三日下跌。23日，人民幣對美元中間價比前一交易日大跌了158個基點(diǎn)，24日再跌了69個基點(diǎn)，到25日已經(jīng)跌到6.3429，創(chuàng)下去年11月30日以來的新低。由于央行持續(xù)調(diào)低人民幣中間價，25日，人民幣即期匯率沒有出現(xiàn)像前幾日的跌停。

　　“人民幣仍然處在階段性貶值當(dāng)中，還在此輪調(diào)整的初期，但并不意味著未來長期大幅走軟。此次人民幣盤中跌停也可能是外匯市場上大宗交易，集中購匯所導(dǎo)致的?！敝行陪y行國際金融市場專家劉維明對本報記者表示，我國進(jìn)出口貿(mào)易順差收窄，F(xiàn)DI下降，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑，人民幣的升值壓力變小了，而企業(yè)的持匯意愿增強(qiáng)，結(jié)匯大幅減少，人民幣出現(xiàn)貶值預(yù)期。

　　據(jù)國家外匯管理局24日數(shù)據(jù)，6月份中國的結(jié)售匯逆差39億美元，也顯示中國的外貿(mào)出口和結(jié)售匯形勢發(fā)生了變化。

　　“人民幣還是存在貶值預(yù)期?！崩鲐斀?jīng)外匯分析師王丹對本報記者表示，最主要的原因不是人民幣內(nèi)部因素，而是美元近期升值預(yù)期增強(qiáng)所導(dǎo)致。美國近期推出QE3的可能性下降了；另一方面歐債危機(jī)又出現(xiàn)新的變局，歐元下跌預(yù)期比較強(qiáng)。

　　當(dāng)前美元指數(shù)處于8.4的關(guān)口。王丹估計，短期內(nèi)，美元還是會看多，可能會漲到8.5以上，人民幣還會面臨貶值壓力。

　　人民幣長期還將升值

　　對于人民幣匯率未來的走勢，分析人士認(rèn)為，近期調(diào)整之后，人民幣長期會是溫和升值。

　　“人民幣貶值只是短期現(xiàn)象，而且不會貶值太多，人民幣還是有升值的外部壓力。長期來看美元兌人民幣還是往下走的?！蓖醯し治?，美元升值有很大原因是美國大選，資金回流美國。而且2013年，美國要面對“財政懸崖”問題，就是減稅政策是否會持續(xù)，若不持續(xù)，美國可能要自動減赤達(dá)1.2萬億美元，歐債也可能會度過這段緊張時刻，所以美元走強(qiáng)的時間不會太長，也是不可持續(xù)的。他預(yù)計，美元這一波的升值走勢會在9月份結(jié)束。美國為了重整出口和制造業(yè)，會讓美元保持貶值。

　　盡管24日IMF報告對人民幣匯率問題的態(tài)度有所緩和，但仍表示人民幣被“中度低估”。該報告認(rèn)為，截至6月份，人民幣對美元匯率升值1.75%，名義有效匯率升值 7.5%，截至5月份實(shí)際有效匯率升值8.5%。自2005年人民幣匯改以來，人民幣對美元實(shí)際有效匯率升值30%。而央行副行長易綱近日再次表示，人民幣匯率接近均衡。

　　劉維明認(rèn)為，人民幣對美元貶值可能會持續(xù)兩個季度，但節(jié)奏較慢，幅度也較小。“什么時候結(jié)束，要看外需會怎么樣，這決定我們的外貿(mào)形勢；還要看美元的升值什么時候結(jié)束，這將是一個緩慢的過程?！?/p>

　　不會導(dǎo)致資本大幅外流

　　由于人民幣的貶值預(yù)期，不少分析人士擔(dān)心，會加劇下半年的熱錢外逃，也不利于對中國的投資和人民幣國際化。

　　宗良對本報記者分析，資本跨境流動是很正常的，人民幣貶值預(yù)期下，資金流進(jìn)流出都有可能；中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的話，甚至?xí)霈F(xiàn)資本凈流入。人民幣長期趨勢仍將是升值的，這對人民幣國際化是有利的，人民幣雙向波動還有利于匯率市場化機(jī)制的形成。

　　在劉維明看來，相對于其他國家貨幣對美元的大幅貶值，人民幣貶值還是比較溫和和穩(wěn)定的，而且人民幣對其他貨幣的實(shí)際匯率是上漲的。人民幣貶值預(yù)期，不會導(dǎo)致資本大幅外流，資本外流更多是資產(chǎn)價格下跌導(dǎo)致的。當(dāng)資產(chǎn)價格下跌時，資本外流是必然的，跟人民幣貶值關(guān)系不大。

　　“人民幣適度貶值，對我們國家來說還是有必要的，對于減輕中國的外貿(mào)出口壓力是有利的，也會緩解外匯儲備和外匯占款被動增加的壓力。人民幣階段性貶值也不會對人民幣國際化產(chǎn)生很大影響，一國貨幣的國際化不是看短期匯率升還是貶，而是看中長期的趨勢和穩(wěn)定性，人民幣長期來看還是會升值的?！眲⒕S明說。（曾會生）

來源：中國經(jīng)濟(jì)時報

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