車企并購：一加一為何難以大于二

今年的《政府工作報(bào)告》中提出，要以汽車等行業(yè)為重點(diǎn)，控制增量，優(yōu)化存量，提高產(chǎn)業(yè)集中度和規(guī)模效益。而就在2月初，國務(wù)院印發(fā)了《工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃2011~2015年》以下簡稱《規(guī)劃》，當(dāng)中再度提出了要提高汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度。和以往不同的是，《規(guī)劃》給出了明確指標(biāo)，指出汽車行業(yè)前10家企業(yè)的集中度需要從2010年時(shí)的82.2%增加到2015年時(shí)的超過90%。據(jù)預(yù)測，2015年中國汽車產(chǎn)能將達(dá)到3250萬輛。在汽車產(chǎn)能趨于過剩的現(xiàn)狀之下，汽車產(chǎn)業(yè)“控制增量、優(yōu)化存量”最直接有效的途徑就是推動(dòng)車企的兼并重組。

　　今年開年以來，在汽車市場持續(xù)調(diào)整的情況下，汽車企業(yè)之間的兼并重組話題似乎又在不知不覺中熱了起來。先是汽車產(chǎn)業(yè)集中度首次提出明確指標(biāo)，緊接著又強(qiáng)調(diào)控制汽車增量。從近期的政策風(fēng)向來看，國家將進(jìn)一步推動(dòng)汽車業(yè)的新一輪兼并重組，提升汽車產(chǎn)業(yè)集中度將是未來幾年不斷推進(jìn)的一個(gè)課題。那么，車企新一輪兼并重組今年能否打響呢？

　　2012年或難演“并購大戲”

　　提高產(chǎn)業(yè)集中度，進(jìn)行兼并重組，發(fā)揮企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢，無疑是一個(gè)好的愿望，但經(jīng)過10多年的上下努力，兼并重組整合效果依然不佳。無論是汽車企業(yè)的存量規(guī)模，還是整合后的產(chǎn)品質(zhì)量，效果都不喜人。很少有企業(yè)能夠達(dá)到一加一大于二的效果，那就不僅是企業(yè)自身的問題了。這一點(diǎn)從近期的一些兼并重組案例可見一斑：如年初爆出的長安昌河整合風(fēng)波，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，員工與管理者之間大打出手。業(yè)界認(rèn)為這其中的難點(diǎn)，不僅是在于兩個(gè)企業(yè)整合后文化、管理能否融合，更在于中國式的企業(yè)整合到底該以何種方式進(jìn)行，是行政指令，還是企業(yè)自愿？

　　反觀跨國車企間的整合，無論是成功的雷諾-日產(chǎn)，還是曾經(jīng)的戴姆勒-克萊斯勒，與中國式整合最根本的不同點(diǎn)在于，企業(yè)資源結(jié)合，雙方產(chǎn)權(quán)清晰，整合方不必畏手畏腳。而我國汽車行業(yè)的并購重組則取決于兩方面的力量，一是來自于市場化的競爭力量，二是來自于政府的引導(dǎo)，特別是來自于政策引導(dǎo)。我們的關(guān)鍵問題是，在政府主導(dǎo)的兼并重組中，企業(yè)能否獲得雙贏呢？

　　中國式整合的難題還在于，在產(chǎn)權(quán)多元化以及現(xiàn)行的地方分稅財(cái)政體制的框架下，整合企業(yè)很難有大的作為。為確保地方的就業(yè)和稅收，地方政府牢牢掌控地方車企的干部任免、發(fā)展指揮權(quán)，即使是車企發(fā)展陷入困局也不松手，昌河風(fēng)波的起因，表面看來是汽車生產(chǎn)“準(zhǔn)生證”問題，實(shí)際根源是涉及到復(fù)雜的多方利益。特別是文化、管理融合對(duì)任何人都是棘手的問題，被兼并的企業(yè)員工權(quán)益如何保障？如何成為“一家人”？這些將不能停留在舊有的思維上，這對(duì)兼并后的融合提出了新的挑戰(zhàn)。

　　基于上述分析，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2012年中國汽車產(chǎn)業(yè)雖然受《規(guī)劃》的有利刺激，但不會(huì)上演“并購大戲”。不過未來若干年，中國車企兼并重組或?qū)⑻崴?。因此，大企業(yè)吞并小企業(yè)的重組將迎來真正的挑戰(zhàn)。

　　汽車業(yè)重組兼并將從企業(yè)層面進(jìn)入到集團(tuán)層面

　　實(shí)際上，兼并重組從來就不是什么新鮮話題，即使是新《規(guī)劃》提及的，形成3至5家大型汽車企業(yè)集團(tuán)，前10強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到90%以上，也是在多年前就提及的“四大四小”基礎(chǔ)上的進(jìn)一步升級(jí)。中國汽車業(yè)長期以來存在“散、亂、小”的產(chǎn)業(yè)格局。行業(yè)集中度較低，尚無法形成較大的規(guī)模效應(yīng)。130多家整車企業(yè)中，絕大多數(shù)企業(yè)年產(chǎn)銷不足萬輛。在市場化競爭愈演愈烈的背景下，推動(dòng)企業(yè)兼并重組一直是中央政府對(duì)汽車業(yè)下達(dá)的任務(wù)之一。

　　根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2011年上汽、東風(fēng)、一汽和長安四家車企，銷量規(guī)模在200萬輛以上，《規(guī)劃》提出的第一個(gè)目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到，但并不是通過兼并重組，而是企業(yè)自身加速發(fā)展的結(jié)果。盡管近幾年中國汽車產(chǎn)業(yè)集中度在提高，前10大汽車集團(tuán)銷量突破1000萬輛，但以單個(gè)汽車生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模論，則和國際一流的汽車生產(chǎn)企業(yè)仍有較大差距。中國汽車業(yè)迫切需要兼并重組培育2至3家具有較強(qiáng)國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，沖擊世界五強(qiáng)。

　　許多分析人士指出，2012年，在政府有意識(shí)的推動(dòng)下，汽車業(yè)大佬之間合縱連橫的“并購大戲”未必能立即上演，但卻意味著今年汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，汽車業(yè)重組兼并將從企業(yè)進(jìn)入到集團(tuán)層面。

　　重組和整合≠集中度

　　更有業(yè)內(nèi)人士指出，國家意志、政府決心，有其深刻的背景和原因。未來5年到10年，應(yīng)該是中國汽車業(yè)重組的最佳時(shí)機(jī)，應(yīng)及時(shí)解決“散、亂、小”狀況，將優(yōu)勢資源充分集中，淘汰落后產(chǎn)能，全面提升產(chǎn)業(yè)競爭力。

　　眼下國內(nèi)各車企為了增強(qiáng)自己的行業(yè)地位，并購重組可能會(huì)更加激烈；但重組將越來越艱難，目前國內(nèi)尚有可能性與看點(diǎn)的并購重組僅包括廣汽在完成A股整體上市后，對(duì)華晨的整合；在左延安身退后，奇瑞對(duì)江淮汽車的整合。此外，高層次的跨國并購將更加頻繁。中國汽車業(yè)的開放已經(jīng)將近30年，但是我們很遺憾地看到，近30年的合作取得核心技術(shù)的進(jìn)展似乎還是比較緩慢，并購成為汽車企業(yè)痛定思痛后的險(xiǎn)招，雖然近幾年也有海外并購的案例，但是否成功，還有待于時(shí)間和市場的檢驗(yàn)。

　　可以說“十二五”期間，無論是否有國務(wù)院印發(fā)的《規(guī)劃》，在我國汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)束高速增長之后，汽車產(chǎn)業(yè)的重組與整合，通過競爭提升產(chǎn)業(yè)集中度，都是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然方向。在汽車產(chǎn)業(yè)以國有企業(yè)為主體的情況下，如果通過政府出臺(tái)相關(guān)政策，在不脫離市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，以市場需求為依托，以產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈為基礎(chǔ)的情況下，促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)的重組和整合，將有利于做強(qiáng)中國汽車產(chǎn)業(yè)。但如果為追求集中度而通過政策過多地干預(yù)市場化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將會(huì)適得其反，進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)大而不強(qiáng)。

　　但可以肯定的是，在未來5年，“兼并重組”將是中國汽車行業(yè)發(fā)展的主旋律和關(guān)鍵詞。

來源：中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

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