樓市資金將流向何處？

從“抑制投機”到“抑制投資” 房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)一步加碼

　　“投機”與“投資”雖一字之差，但差別很大。樓市資金的進(jìn)一步流出為大概率事件。上萬億的樓市資金或?qū)⒋笠?guī)模流入股市、黃金和藝術(shù)品投資領(lǐng)域。

　　前期，國務(wù)院召開了第六次全體會議，會議將鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果作為當(dāng)前重點工作并作了部署，提出會繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施，促進(jìn)房價合理回歸。

　　值得特別注意的是，這次會議首次提出將抑制房地產(chǎn)投資需求。對于這個“抑制投資需求”的說法，多數(shù)市場人士認(rèn)為這是管理層對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控進(jìn)一步加碼的信號。那么由此引申出來的問題是，從樓市流出的近萬億資金未來會流向何方？

　　股市低迷難留錢

　　毫無疑問，股市是龐大樓市資金的流向之一。早在2010年4月國務(wù)院出臺“新國十條”調(diào)控措施之時，市場就紛紛預(yù)料樓市調(diào)控資金必然將流入股市。

　　據(jù)當(dāng)時分析人士表示，樓市中的熱錢規(guī)模龐大，在目前民間投資渠道不夠充分的情況下，這些熱錢很難找到合適的出口，只有股市才適合大筆資金的進(jìn)出。一些券商甚至計算出了預(yù)計將流入股市的資金量。如長江證券稱，如果政策調(diào)控到位，預(yù)計流出樓市的資金不會少于3000億。中證投資則測算A股當(dāng)年至少可以迎來4000億的樓市資金。

　　“從最新情況看，資金仍然會進(jìn)一步撤離樓市，但我認(rèn)為流入股市的可能性極小。”信達(dá)證券分析師孫彬彬告訴記者：“從2010年加大調(diào)控力度起，樓市資金即將流入股市的說法甚囂塵上，但實際并非如此。很簡單，逐利天性將決定趨勢資金的最終流向，但目前股市并不能滿足這一點。有新聞報道指出2011年股民人均虧損4萬元就是個很好的例子。既然股市沒有賺錢效應(yīng)，資金就不會進(jìn)入。”

　　多位經(jīng)濟學(xué)家亦表示，股市是經(jīng)濟的晴雨表，房地產(chǎn)走勢與股市是正相關(guān)關(guān)系。認(rèn)為房價調(diào)控非但不會給股市帶來增量資金，相反只會讓包括股市在內(nèi)的貨幣供應(yīng)更加緊張。

　　成都本地一位分析師相對要樂觀些：“進(jìn)一步抑制樓市投資投機需求對資金分流有一定的引導(dǎo)，雖然目前股市賺錢效果并不顯著，場外資金必然會猶豫。但目前A股市場估值處于歷史底部，具有一定的優(yōu)勢，隨著大盤的進(jìn)一步企穩(wěn)，有望吸引一些資金入場。”

　　黃金投資持續(xù)火爆

　　隨著近期國際金價的持續(xù)上揚，沉寂數(shù)月的黃金市場再度成為市場中炙手可熱的投資標(biāo)的。

　　今年春節(jié)期間，國際金價一掃之前的頹勢，一舉突破“千七”關(guān)口，近期最高價更是一度達(dá)到1759美元/盎司，為2011年11月16日以來最高結(jié)算價，從而點燃了投資者對黃金的投資激情。據(jù)悉，春節(jié)期間，各大商場的珠寶專柜不僅供不應(yīng)求，甚至還緊急上調(diào)了千足金的售價。而廣州、北京等一線城市甚至出現(xiàn)了排隊購買龍年賀歲金品的火爆場面。

　　“年前我買了些金條，結(jié)果從三亞旅游回來，發(fā)現(xiàn)收益相當(dāng)不錯?！背啥急镜匾晃粡氖禄噬獾耐跸壬嬖V記者：“我平時比較忙，手上有些余錢，放銀行覺得不甘心就想搞些投資，但股市去年虧得多不敢進(jìn)，商鋪又覺得不好選擇，就干脆買黃金算了，好歹黃金也是抗通脹貴金屬?！倍镜亓硪晃煌顿Y者亦對記者表示：“我一直都比較看好黃金，去年底我不僅買了一些實物黃金，同時還在股市買了幾只超跌的黃金股，目前收益都是非常喜人的?！?/p>

　　中信建投期貨研究所分析師楊軍則認(rèn)為黃金價格繼續(xù)上漲的可能性比較大?！坝捎跉W美債務(wù)危機影響，本年度美聯(lián)儲推出QE3的概率極大，甚至歐盟版的量化寬松也極有可能發(fā)生。面對危機，貨幣寬松化或許是各國政府的唯一選擇，可能會導(dǎo)致紙幣貶值趨勢持續(xù)。在加之國際局勢也比較動蕩，黃金的避險需求或?qū)j升。故從長遠(yuǎn)看，我認(rèn)為金價震蕩上行是大概率事件。”

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