編者按：2001 年12 月11 日，中國正式加入WTO。此后，中國企業(yè)站在國際舞臺上盡情表演。10 年了，中國企業(yè)頻頻發(fā)起海外并購，在滿足自己發(fā)展需求的同時(shí)，也在國際市場上展示了中國力量的崛起；中國產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外，貿(mào)易額不斷攀升，但伴隨一組漂亮數(shù)字的是，企業(yè)頻遭貿(mào)易壁壘。
可喜的是，這10 年來，我們可以用“逐步成熟”這四個(gè)字來形容中國企業(yè)，一方面，在發(fā)起并購之前，企業(yè)會(huì)更加考慮真正所需，目的更明確；另一方面，在遭受貿(mào)易保護(hù)主義阻礙時(shí)，企業(yè)學(xué)會(huì)運(yùn)用WTO 規(guī)則減少損害?；蛟S下一個(gè)10 年，我們可以對中國企業(yè)有更高的期許。
根據(jù)商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、外管局聯(lián)合發(fā)布的《2010 年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2010 年中國對外直接投資凈額688.1 億美元，較上年增長21.7%。其中，新增股本投資206.4 億美元，占投資凈額30%；當(dāng)期利潤再投資240.1 億美元，占投資凈額34.9%；其他投資241.6 億美元，占投資凈額35.1%。而在2001 年，中國對外直接投資規(guī)模只有69.2 億美元、共26140 個(gè)項(xiàng)目。入世10 年間，中國對外直接投資額凈流量以年均25.82%的增速高速發(fā)展，累計(jì)跨國并購金額達(dá)877 億美元。此外，中國被全球經(jīng)濟(jì)浪潮不斷席卷，企業(yè)走出國門海外并購事件層出不窮，中國已經(jīng)成為全球第五大對外投資國，企業(yè)也已經(jīng)越來越熟悉“外面的世界”。
民營企業(yè)大放異彩
“ 前30 年的中國是‘ 被分工’，即跨國公司來華投資，導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)游離于產(chǎn)業(yè)鏈的低端。未來中國一定可以在全球重新配置資源中獲益?！眹野l(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生對記者表示。
在許多人看來，中國企業(yè)已經(jīng)不甘于處在全球經(jīng)濟(jì)價(jià)值鏈的低端，大型國有企業(yè)雖然成為海外并購的主要發(fā)起人，但是越來越多的民營企業(yè)在經(jīng)過多年的發(fā)展后，逐漸在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部聚合起來形成氣候，產(chǎn)生參與跨國并購的需求。在民營經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的長三角等地區(qū)，民營企業(yè)已經(jīng)成為中國企業(yè)海外投資的主要力量。2004 年，聯(lián)想斥資12.5 億美元購入IBM 的PC 業(yè)務(wù)，借此在全球PC 市場的排名由第九位躍升至第三位。2010年，吉利汽車與美國福特汽車公司簽署收購沃爾沃轎車公司的最終協(xié)議。此外，據(jù)記者了解，進(jìn)入2010 年以來，越來越多的民營企業(yè)加入海外并購行列，并購多集中在銷售渠道。以前，中國企業(yè)海外并購多以國有企業(yè)對外收購資源類項(xiàng)目為主，但現(xiàn)在，國內(nèi)企業(yè)對于通過并購獲取國外技術(shù)、品牌和市場渠道的偏好逐漸顯現(xiàn)。
仔細(xì)分析各家并購方案可發(fā)現(xiàn)，近期國內(nèi)企業(yè)“ 走出去”的新特點(diǎn)可以歸納如下：第一，并購主體多元化，此撥“ 出海”以民營企業(yè)居多；第二，并購標(biāo)的由資源類資產(chǎn)向技術(shù)、品牌和渠道轉(zhuǎn)移；第三，并購公司所在地集中在歐洲。對此，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育表示，國內(nèi)企業(yè)的海外并購案已經(jīng)顯露出熱衷并購品牌與渠道這一特點(diǎn)。記者從國家商務(wù)部有關(guān)部門獲悉，截至2010 年末，中國對外直接投資存量分布第一大行業(yè)是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，占30.7%，批發(fā)和零售業(yè)是第四大行業(yè)，占13.2%，這兩大行業(yè)的企業(yè)發(fā)起海外并購目標(biāo)瞄準(zhǔn)海外企業(yè)擁有的品牌和渠道。采礦業(yè)僅僅是中國對外直接投資存量分布第三大行業(yè)，只是因?yàn)閱蝹€(gè)項(xiàng)目較大，所以比較引人注目。
金融危機(jī)為企業(yè)海外并購?fù)撇ㄖ鸀?/strong>
如果非要在這10 年里找一個(gè)節(jié)點(diǎn)來劃分中國海外并購進(jìn)程，金融危機(jī)無疑是唯一的選擇。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2008 年一年，中國發(fā)生的跨境并購金額就超過285 億美元，其中非金融業(yè)類并購占75%之多，國企的海外并購多以獲取資源性資產(chǎn)為主，對于中國所缺少的能源資源、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)等，在海外企業(yè)市值下跌的情況下進(jìn)行購買，是一個(gè)絕好的機(jī)會(huì)。國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，的確有許多具備相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的中國企業(yè)在考慮如何進(jìn)一步做大做強(qiáng)時(shí)，越來越多地將目光投向海外。
整合海外資源、發(fā)展海外業(yè)務(wù)成為中國企業(yè)國際化采取的重要戰(zhàn)略手段。2009 年12 月11 日，北汽以2 億美元成功收購瑞典薩博汽車公司相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)。也許北汽這次“走出去”不像其他企業(yè)的并購?fù)顿Y那樣引人注目，但它卻抓住金融危機(jī)后跨國并購難得的機(jī)遇，開啟了在發(fā)達(dá)國家收購先進(jìn)成套設(shè)備的快樂之旅；2009年12 月26 日，順德日新宣布收購智利一座儲(chǔ)量高達(dá)30 億噸的鐵礦。日新在礦山項(xiàng)目中持股超過7 成，投資約10 億元全部來自于自有資金。這些耳熟能詳?shù)母呓痤~跨國并購案都發(fā)生在2008 年，并非是一個(gè)巧合。金融危機(jī)來襲，為緩解資金流動(dòng)性短缺，國外金融或?qū)嶓w機(jī)構(gòu)迫不得已大量出售資產(chǎn)以縮小規(guī)模，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌，折現(xiàn)能力嚴(yán)重下降，這就給企業(yè)并購創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，無形中成就了許多中國企業(yè)進(jìn)軍海外的夢想。
企業(yè)并購浪潮不斷高漲
截至2010 年底，13000 多家中國境內(nèi)投資者在境外設(shè)立對外直接投資企業(yè)1.6萬家，分布在全球178 個(gè)國家和地區(qū)，對外直接投資累計(jì)凈額172.1 億美元。其中，股本投資597.3 億美元，占18.8%；利潤再投資1207 億美元，占38.1%；其他投資1367.8 億美元，占43.1%。年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到1.5 萬億美元。
商務(wù)部副部長王超在出席“中國與WTO 的未來”論壇時(shí)透露，中國對外投資合作步伐加快，2010 年對外非金融類直接投資流量達(dá)到590 億美元，連續(xù)9 年保持增長勢頭，年均增速達(dá)到50%左右。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議2011 年世界投資報(bào)告顯示，2010 年中國對外直接投資占全球當(dāng)年流量的5.2%，居全球第五，首次超過日本、英國等傳統(tǒng)對外投資大國。中國對外投資正在為許多國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展起到促進(jìn)作用。
在后金融危機(jī)時(shí)代，中國還將在WTO框架下越走越遠(yuǎn)，并購金額不斷增高，在這一過程中，有業(yè)內(nèi)人士提醒，海外并購風(fēng)險(xiǎn)諸多，企業(yè)仍要學(xué)會(huì)規(guī)避不利因素，尋找合適的并購對象，擴(kuò)展自己的海外業(yè)務(wù)。
來源：中國貿(mào)易報(bào)
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