人民幣離硬通貨還有多遠(yuǎn)？

雖然人民幣在銀行間外匯市場(chǎng)上正在與越來越多的硬通貨直接“掛鉤”，但并不能夠簡(jiǎn)單得出結(jié)論，認(rèn)為人民幣國(guó)際化就會(huì)因此大功告成。人民幣國(guó)際化必需趨利避害、循序漸進(jìn)。

11月28日起，中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)增加了澳大利亞元和加拿大元對(duì)人民幣的交易，至此直接與人民幣交易的貨幣已增至9種。目前，人民幣已在越南、緬甸、泰國(guó)、蒙古等周邊國(guó)家廣受青睞；尼日利亞和泰國(guó)也已經(jīng)將人民幣納入其外匯儲(chǔ)備的“籃子”中；中國(guó)還與韓國(guó)、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞等國(guó)家簽署了貨幣互換協(xié)議。

此次澳元、加元交易的增加對(duì)人民幣的國(guó)際化之路意義重大：

首先，加拿大是當(dāng)今世界七大工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家之一，而澳大利亞則是中國(guó)進(jìn)口鐵礦石、羊毛等大宗商品的主要貿(mào)易伙伴。人民幣在銀行間外匯市場(chǎng)與這兩個(gè)國(guó)家的貨幣直接兌換，減少了第三方貨幣的“繞彎”環(huán)節(jié)，增加了人民幣與加拿大元和澳大利亞元匯率形成過程的透明度，在很大程度上有利于中國(guó)發(fā)展與這兩個(gè)國(guó)家之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

其次，人民幣匯率形成機(jī)制改革雖然早已啟動(dòng)，但仍待完善。如果人民幣在銀行間外匯市場(chǎng)無法與加拿大元和澳大利亞元直接兌換，決定人民幣匯率的“一籃子”貨幣就只能是小籃子，人民幣匯率的形成基礎(chǔ)也就缺乏合理性與穩(wěn)定性。

再次，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，美元、歐元、日元匯率都充滿不確定性，而作為公認(rèn)的“商品貨幣”，加拿大元和澳大利亞元匯率在很大程度上受大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，得到一定支撐。人民幣與這類長(zhǎng)期走強(qiáng)的商品貨幣直接交易則更加便于與大宗商品價(jià)格之間形成相互錨定關(guān)系。

此外，為了改變美元在國(guó)際市場(chǎng)的獨(dú)霸局面，需要推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革，擴(kuò)大國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)的使用。為此，中國(guó)也需要從自身做起，增加自身貨幣籃子中非美元貨幣種類及其比例。但也要看到，雖然人民幣在銀行間外匯市場(chǎng)上正在與越來越多的硬通貨直接“掛鉤”，但并不能夠簡(jiǎn)單得出結(jié)論，認(rèn)為與直接“掛鉤”的貨幣種類越多，人民幣就越“硬”，人民幣國(guó)際化就會(huì)因此而大功告成。

應(yīng)當(dāng)指出的是，就人民幣匯率而言，無論是在前段時(shí)間與林吉特和盧布“掛鉤”，還是從現(xiàn)在開始與加拿大元和澳大利亞元“掛鉤”，都是成熟一個(gè)、發(fā)展一個(gè)。與此同時(shí)，也有一些國(guó)家樂見其貨幣與中國(guó)的人民幣“掛鉤”，但我們未必愿意?？傊谶x擇直接兌換貨幣方面，肯定要“兩廂情愿”。

不過，即使人民幣真的有機(jī)會(huì)成為硬通貨，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程仍然要循序漸進(jìn)。事實(shí)上，人民幣的國(guó)際化進(jìn)程在國(guó)際金融市場(chǎng)上要受到諸多方面的約束，如受到開放經(jīng)濟(jì)下的貨幣政策選擇、資本與外匯管制政策、國(guó)際收支狀況、國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的波動(dòng)等方面制約。在銀行間外匯市場(chǎng)與加拿大元和澳大利亞元形成直接交易關(guān)系是將人民幣打造成為硬通貨的一個(gè)重要步驟，而只有以硬通貨的“名分”進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程才能夠更有意義，才能做到利大于弊。否則，也只是失去自主性的“被國(guó)際化”，弊大于利。為了防止出現(xiàn)后一種情況，在條件不完全成熟時(shí)，倒不如在人民幣國(guó)際化方面“一看、二慢、三通過”。（作者：白明）

來源：國(guó)際商報(bào)

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