企業(yè)債券募集資金主要投入交通、能源、保障性住房等基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程，以及環(huán)保、旅游、養(yǎng)老等國(guó)家大力扶持的行業(yè)領(lǐng)域，暢通了投融資渠道，有效緩解了投資項(xiàng)目融資難、融資貴的問(wèn)題。
企業(yè)債券不僅是市場(chǎng)化的融資手段，也是貫徹落實(shí)中央戰(zhàn)略部署、釋放政策信號(hào)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要政策工具。
據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委介紹，目前我國(guó)已推出了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債、雙創(chuàng)孵化專(zhuān)項(xiàng)債券、小微企業(yè)增信集合債券等16個(gè)專(zhuān)項(xiàng)企業(yè)債券創(chuàng)新品種。截至2017年10月底，上述創(chuàng)新品種債券核準(zhǔn)規(guī)模達(dá)2872.4億元，占到了核準(zhǔn)總額的81.15%。
“近5年來(lái)，我國(guó)已累計(jì)核準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券2206只，規(guī)模達(dá)3.26萬(wàn)億元，較上一個(gè)5年增長(zhǎng)了34.36%。”國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋表示。
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一要?jiǎng)?wù)
實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的基礎(chǔ)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，保障國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，是企業(yè)債券的第一要?jiǎng)?wù)和立業(yè)之本。
我國(guó)企業(yè)債券始于上世紀(jì)80年代，其誕生之初就是國(guó)家推進(jìn)實(shí)施重大戰(zhàn)略、重大規(guī)劃，保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的重要抓手。據(jù)悉，通過(guò)有效利用社會(huì)資金，企業(yè)債券支持了三峽水利樞紐工程、全國(guó)電網(wǎng)建設(shè)改造、鋼鐵化工能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、保障性安居工程等一大批關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重點(diǎn)項(xiàng)目和重大工程落地。
進(jìn)入新時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸步入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段。為此，企業(yè)債券始終堅(jiān)持與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，發(fā)揮長(zhǎng)期限、低成本的優(yōu)勢(shì)，有效滿(mǎn)足了一大批重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目的融資需求。“債券資金主要投入交通、能源、保障性住房等基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程，以及環(huán)保、旅游、養(yǎng)老等國(guó)家大力扶持的行業(yè)，暢通了投融資渠道，有效緩解了投資項(xiàng)目融資難、融資貴的問(wèn)題，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)政金融司副司長(zhǎng)陳洪宛說(shuō)。
為項(xiàng)目量身定制債券品種
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年以來(lái)，國(guó)家發(fā)展改革委先后推出了16個(gè)企業(yè)債券專(zhuān)項(xiàng)創(chuàng)新品種，引領(lǐng)整個(gè)信用債券市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展。
“專(zhuān)項(xiàng)債券屬于市場(chǎng)化融資品種，具體將形成多大的規(guī)模，取決于企業(yè)申報(bào)發(fā)行情況。由于專(zhuān)項(xiàng)債券的申報(bào)不設(shè)置區(qū)域和期限限制，所以規(guī)模也沒(méi)有上限，可以成熟一家、申報(bào)一家，不斷擴(kuò)大融資。”陳洪宛表示。
比如，農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)債券和社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債券兩大創(chuàng)新品種，募集資金均指定項(xiàng)目用途，能夠?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)提供“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”融資支持。
“像農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)債券，重點(diǎn)支持產(chǎn)城融合、農(nóng)業(yè)內(nèi)部融合等6類(lèi)項(xiàng)目；社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債券，重點(diǎn)支持健康、養(yǎng)老、教育培訓(xùn)、文化、體育、旅游等6大產(chǎn)業(yè)。”陳洪宛說(shuō)，上述產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域目前都屬于發(fā)展中的短板，面臨產(chǎn)品供給不足、市場(chǎng)發(fā)育不健全等共性問(wèn)題，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券暢通融資渠道，有助于進(jìn)一步吸引各類(lèi)主體投入，促進(jìn)這些領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
據(jù)了解，近年來(lái)發(fā)行的城市停車(chē)場(chǎng)建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、雙創(chuàng)孵化、配電網(wǎng)改造、綠色債券、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股和PPP等專(zhuān)項(xiàng)債券，均為在企業(yè)債券制度框架內(nèi)“量身定制”的債券品種。兩年來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)創(chuàng)新品種債券累計(jì)發(fā)行359只，總規(guī)模接近4000億元。
防止債券資金脫實(shí)向虛
“不斷加強(qiáng)企業(yè)債券事中事后監(jiān)管，始終將防范金融風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)債券的發(fā)展底線(xiàn)。”國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)指出，在堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)的基礎(chǔ)上，要守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)不動(dòng)搖。
如何守住這一底線(xiàn)？該負(fù)責(zé)人表示，首先要堅(jiān)守企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本分，防止債券資金脫實(shí)向虛，從源頭上遏制金融風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)悉，與其他信用債品種相比，企業(yè)債券始終堅(jiān)持與實(shí)體投資項(xiàng)目掛鉤，債券資金以7年至10年的長(zhǎng)期限為主，堅(jiān)決防止短期化風(fēng)險(xiǎn)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。
其次，要科學(xué)把握宏觀經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范主體責(zé)任，形成企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警、排查、處置的全程監(jiān)管防控體系。
第三，加強(qiáng)企業(yè)債券市場(chǎng)信用體系建設(shè)。通過(guò)建立企業(yè)債券信用檔案，開(kāi)展企業(yè)債券中介服務(wù)機(jī)構(gòu)第三方信用評(píng)價(jià)，形成守信激勵(lì)、失信懲戒的信用約束機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)秩序。
此外，國(guó)家發(fā)展改革委還分別在債券期限、資金使用、償債保障等方面開(kāi)展了不同程度的制度創(chuàng)新，推出了可續(xù)期債券、小微企業(yè)增信集合債券、項(xiàng)目收益?zhèn)?。在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大債市機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新，如積極穩(wěn)妥地發(fā)展資產(chǎn)證券化、項(xiàng)目收益?zhèn)?、高收益?zhèn)犬a(chǎn)品；積極發(fā)展綠色債券及其延伸投資工具；提高債券市場(chǎng)的統(tǒng)一性，推動(dòng)托管結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施整合等。
“下一步，將繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行管理制度改革，探索募投項(xiàng)目實(shí)行‘正面清單+負(fù)面清單’的管理制度，強(qiáng)化企業(yè)債券的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)功能，提高企業(yè)債券資金使用效率。”孟瑋說(shuō)。（記者 顧陽(yáng)）
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