融資租賃能否化解海工裝備過剩產(chǎn)能

　　今年以來，全球航運市場基本面向好，海工裝備市場也保持溫和復(fù)蘇態(tài)勢，但競爭形勢依然嚴峻，產(chǎn)能過剩問題依舊突出。對此，相關(guān)行業(yè)協(xié)會建議，可通過融資租賃或出售優(yōu)質(zhì)海洋工程裝備的方式，來消化過剩庫存。

　　作為銀行信貸的重要補充，融資租賃業(yè)早在2009年就已經(jīng)開拓海工裝備業(yè)務(wù)。經(jīng)過近10年的業(yè)務(wù)發(fā)展，目前國內(nèi)已有民生租賃、工銀租賃和中集租賃等融資租賃機構(gòu)開展海工業(yè)務(wù)。但融資額巨大、專業(yè)性強、變現(xiàn)不易、法律障礙和匯兌問題等因素制約著融資租賃機構(gòu)進入海工領(lǐng)域的速度。專家表示，在當前市場條件下，融資租賃能否助力海工裝備化解過剩產(chǎn)能還有待市場考驗。

　　前景可觀的融資租賃

　　海工裝備制造是裝備制造產(chǎn)業(yè)中技術(shù)密集度最高的產(chǎn)業(yè)之一，也是未來衡量一個國家綜合競爭實力的重要標志。近年來，隨著我國海洋強國建設(shè)步伐的加快，海工裝備業(yè)的發(fā)展也日新月異，越來越多的金融機構(gòu)開始進軍海工裝備制造領(lǐng)域。作為一種前沿的商業(yè)模式，海工融資租賃通過將船企、融資機構(gòu)、裝備運營商三者緊密結(jié)合起來，不僅可以帶動船舶工業(yè)、海工裝備制造業(yè)以及高端制造業(yè)發(fā)展，還為我國藍色海洋經(jīng)濟發(fā)展注入了新動力。

　　據(jù)工商銀行相關(guān)負責人介紹，海工裝備制造業(yè)需投入的技術(shù)及資本非常巨大，一方面企業(yè)需要大量的資金購置設(shè)備，另一方面又要承擔因技術(shù)研發(fā)而導(dǎo)致設(shè)備無形損耗的風險，而融資租賃業(yè)可有效解決海工裝備制造業(yè)融資難的困境，成為海工裝備制造業(yè)更新設(shè)備的主要融資手段之一。

　　“融資租賃是設(shè)備融資模式、設(shè)備銷售模式、投資方式的創(chuàng)新。”該負責人說，“在高端裝備制造業(yè)中融資租賃的運用相比傳統(tǒng)的融資模式擁有很多的優(yōu)勢。”

　　首先，利用融資租賃可以改善海工裝備制造企業(yè)的財務(wù)狀況。在不占用過多資金的前提下，融資租賃可提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，使企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)更為合理。其次，海工裝備制造企業(yè)通過融資租賃方式購入設(shè)備可起到節(jié)稅的作用。第三，利用融資租賃可以提升海工裝備制造企業(yè)的市場競爭力及產(chǎn)品的銷售。海工裝備制造企業(yè)可通過融資租賃的銷售模式（廠商租賃）提高產(chǎn)品市場占有率，且有利于企業(yè)應(yīng)收賬款的收回。第四，利用融資租賃模式有助于盤活海工裝備制造企業(yè)閑置資產(chǎn)。由于海工裝備制造企業(yè)需不斷地研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，設(shè)備更新?lián)Q代較快，故可利用融資租賃方式將閑置設(shè)備轉(zhuǎn)移到技術(shù)欠發(fā)達區(qū)域的制造企業(yè)，有效利用閑置設(shè)備，提高資產(chǎn)利用效率。

　　該負責人說：“隨著我國裝備制造業(yè)的迅速發(fā)展，在金融支持高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中，融資租賃作為基于資產(chǎn)信用的金融工具，具有集金融、貿(mào)易、技術(shù)、服務(wù)為一體的全新金融功能特點，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的有效融合，是傳統(tǒng)銀行信貸等融資方式的有益補充。”

　　能否助力海工裝備市場發(fā)展

　　中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人表示，海工裝備制造業(yè)具有投資成本高、建造周期長、風險高等特點，開展融資租賃一來可以幫助船企和海工運營商解決資金問題，二來還可以分散金融機構(gòu)風險。因此，雖然融資租賃成本比直接從銀行貸款要高，但仍有不少船企希望從此渠道獲得資金。

　　“海工融資租賃需要船企、融資機構(gòu)、海工運營商三方的參與。在這個商業(yè)模式中，三者各取所需，相互依靠，構(gòu)建了一個穩(wěn)定的三角關(guān)系，可為三方都帶來好處。”首都經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學院陳建先博士對記者說，融資租賃公司通過租賃設(shè)備獲得租金，用戶通過少量的租金就能獲取生產(chǎn)所需的大型設(shè)備，減少了資金占用。制造廠商擴大了市場份額，增加了產(chǎn)品的銷量。因此，融資租賃方式對于解決海工裝備行業(yè)產(chǎn)能過剩具有一定的積極作用。

　　“雖可以解決一部分的產(chǎn)能過剩，但無法從根本上解決問題。”陳建先指出，海工裝備行業(yè)產(chǎn)能過剩，根本上是市場的供求關(guān)系發(fā)生變化導(dǎo)致的。全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致了需求的下滑，前期的產(chǎn)能不合理擴張導(dǎo)致了供給過度。國內(nèi)海工裝備市場供過于求的狀況，短時間內(nèi)難以發(fā)生改變。融資租賃模式雖然能夠緩解海工裝備市場的產(chǎn)能過剩問題，但無法改變供過于求的市場結(jié)構(gòu)。海工裝備企業(yè)還需要在技術(shù)升級方面多做文章，實現(xiàn)科技興企的發(fā)展之路。

　　三方面問題仍需關(guān)注

　　陳建先提出，在海工裝備行業(yè)發(fā)展融資租賃，還需注意三個方面的問題。

　　首先是設(shè)備問題。海工裝備的通用性較差，增加了融資租賃公司的投資風險。對于融資租賃公司而言，融資租賃是一種投資行為。融資租賃公司選擇一個行業(yè)或項目，主要考慮風險和盈利之間的平衡，力求在風險最小情況下實現(xiàn)利潤最大化。因此，融資租賃公司在開展業(yè)務(wù)時候，會綜合考慮市場前景、項目盈利能力、企業(yè)資質(zhì)、企業(yè)管理等方面。與計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)不同，海工裝備具有很強的專業(yè)性，使用范圍較窄。因此租用的用戶較少，周轉(zhuǎn)率較低，增加了租賃公司的投資風險。

　　其次是資金問題。海工裝備相較于其他裝備，價格高，需要更多的資金，融資企業(yè)需要支付更高的資金成本。以租賃項目為標的物的融資途徑也尚未建立。這增加了租賃公司進入海工裝備領(lǐng)域的顧慮。

　　最后是市場信息。從目前來看，國內(nèi)還沒有一個公開透明的海工裝備租賃市場信息發(fā)布平臺，租賃公司無法及時了解海工裝備需求信息，不知道租給誰。承租方也無法及時獲得海工裝備租賃信息，不知道從哪里租。信息問題也是亟待解決的核心問題之一。

　　針對資金問題，陳建先建議，“如何解決資金問題？海工裝備行業(yè)需要大量資金，能否以租金的方式，將產(chǎn)品進行打包，在資本市場進行資產(chǎn)證券化售賣？這在中國還沒有出現(xiàn)。”

　　陳建先解釋道，租金貴的背后，是資本運作問題。融資租賃公司，就像大量承租房子再出租給租客的中介公司，從承租和出租中賺取收益。如果把收益作為資產(chǎn)，打包到資本市場再次售賣，進行資產(chǎn)證券化，將會加快投資回報率。例如，產(chǎn)品值一百萬元，分割成一百元一份，再以兩百元每份進行售賣，實現(xiàn)再次的收益。資金回報的速度較慢，但資產(chǎn)證券化的過程中，估值是原本的三、四倍，投資回報會比單純資金回報快很多，也就刺激了融資租賃在海工裝備行業(yè)的發(fā)展。（記者 汪 濤  實習記者 鄂歆奕）

　　轉(zhuǎn)自：中國海洋報

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