頭部企業(yè)前三季業(yè)績承壓 氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展仍面臨多重制約

　　氫燃料電池領(lǐng)域頭部企業(yè)億華通日前披露2025年三季報(bào)，前三季度營業(yè)收入約1.04億元，同比下跌67.31%，業(yè)績表現(xiàn)承壓。有業(yè)內(nèi)人士指出，業(yè)績反映出氫燃料電池行業(yè)市場整體需求下滑、產(chǎn)業(yè)鏈尚未完全成熟的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。當(dāng)前，氫能行業(yè)處于商業(yè)化早期階段，核心技術(shù)壁壘較高、經(jīng)濟(jì)性不足等限制著產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展進(jìn)程。在此背景下，相關(guān)企業(yè)需以關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)為抓手，通過成本控制優(yōu)化與場景拓展尋求突破，點(diǎn)面結(jié)合、以點(diǎn)帶面助推氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　營收表現(xiàn)承壓

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，億華通歸屬于上市公司股東的凈虧損約3.11億元，同比擴(kuò)大約20.66%。另外，從單季度來看，億華通第三季度營業(yè)收入約3158.01萬元，同比下降80.6%，歸屬于上市公司股東的凈虧損約1.48億元。

　　對于營收下降的原因，億華通在報(bào)告中稱，報(bào)告期內(nèi)“行業(yè)規(guī)模縮減，公司產(chǎn)品燃料電池系統(tǒng)銷量下降”。

　　值得注意的是，業(yè)績承壓情況下，億華通曾擬通過戰(zhàn)略重組尋求突破。今年3月，億華通公告稱，公司擬通過發(fā)行股份方式購買定州旭陽氫能有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金不超過5.5億元。該起重組被業(yè)內(nèi)視為其向上游延伸、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合、改善業(yè)績的重要舉措。不過在歷時(shí)半年后，億華通于今年9月公告稱，公司決定終止以發(fā)行股份方式購買定州旭陽氫能有限公司100%股權(quán)并募集配套資金事項(xiàng)，理由為交易雙方未能就交易最終方案達(dá)成一致意見。

　　其實(shí)，氫能企業(yè)的經(jīng)營困境并非個(gè)例。部分頭部企業(yè)此前公布的2025年中期業(yè)績公告就曾顯示，多家營收呈現(xiàn)下滑。例如，國鴻氫能上半年?duì)I收為5890萬元，同比減少55.7%；歸母凈利潤虧損約為1.84億元，同比收窄13.2%。重塑能源上半年總收入約為1.07億元，較2024年同期減少約9.9%；毛利虧損約1350萬元，較2024年同期減虧約22.5%。

　　仍依賴政策支持

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，多家氫能企業(yè)業(yè)績不理想的背后，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期階段面臨的多重挑戰(zhàn)。以交通領(lǐng)域?yàn)槔?，氫燃料電池汽車作為新能源汽車的重要分支，近年來憑借清潔、高效等優(yōu)點(diǎn)備受矚目。不過值得注意的是，從市場表現(xiàn)來看，當(dāng)前該領(lǐng)域發(fā)展明顯滯后于純電動(dòng)汽車，整體市場增長顯乏力。

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年6月，氫燃料電池汽車產(chǎn)量為188輛，同比下降81.5％；銷量為251輛，同比下降76.4％。1-6月，氫燃料電池汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量 為1364輛，同比下降47.2％；累計(jì)銷量為1373輛，同比下降46.8％。

　　另外，加氫基礎(chǔ)設(shè)施市場體量目前依然偏小且建設(shè)成本較高，未完全匹配產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展需求，存在較大成長空間。對此，業(yè)內(nèi)有分析指出，當(dāng)前氫能產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展初期，在一定程度上需要政策層面持續(xù)支持。加氫站覆蓋率與車輛全生命成本是未來持續(xù)放量的核心制約因素，全生命周期成本平價(jià)與針對性補(bǔ)貼或成為重點(diǎn)。

　　值得一提的是，2021年，財(cái)政部等五部門推出為期四年的“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”燃料電池汽車示范推廣補(bǔ)貼政策。今年是氫燃料電池汽車示范收官之年，對此不少業(yè)內(nèi)人士對出臺(tái)新一輪燃料電池汽車示范城市群支持政策充滿期待。

　　中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事長董揚(yáng)此前撰文提及，四年來，我國燃料電池技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈獲得重大突破，技術(shù)指標(biāo)達(dá)到世界前列，產(chǎn)業(yè)鏈基本打通，但現(xiàn)在仍面臨發(fā)展瓶頸，與去年相比，今年裝車數(shù)量減半，主要原因是支持力度減弱，缺乏后續(xù)政策支持。對此，他建議，啟動(dòng)示范應(yīng)用項(xiàng)目二期，給予燃料電池汽車以過橋過路費(fèi)減免優(yōu)惠，擴(kuò)大技術(shù)路線范圍，將醇與氨納入。為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化，初期應(yīng)支持工業(yè)副產(chǎn)氫、醇、氨的應(yīng)用。

　　乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹表示，目前在高補(bǔ)貼和特殊場景下依托區(qū)域資源優(yōu)勢，降低加氫成本是當(dāng)前燃料電池汽車最快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性的方式。

　　聚力攻堅(jiān)協(xié)同破局

　　事實(shí)上，盡管目前氫能市場規(guī)模總體偏小，但產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)諸多企業(yè)仍積極通過技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展緊抓發(fā)展機(jī)遇。今年8月，億華通與鵬飛集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞氫燃料電池技術(shù)研發(fā)與規(guī)?；瘧?yīng)用展開深度合作，共同推動(dòng)呂梁打造“全國氫能源重卡制造基地”。本次合作以終端應(yīng)用規(guī)模化為核心突破點(diǎn)，首批簽約采購100輛氫燃料電池重卡及250輛氫燃料電池物流車。

　　9月，國富氫能旗下子公司GUOFUHEE BRASIL LTDA與智利工業(yè)流體技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè) FASTPACK簽署合作協(xié)議。雙方將通過成立合資公司布局智利氫能市場，打造電解槽本地化組裝線，推動(dòng)水電解制氫技術(shù)在拉美區(qū)域的規(guī)?；涞亍?/p>

　　與此同時(shí)，不少氫能領(lǐng)域企業(yè)開始籌備上市計(jì)劃，以期通過IPO融資進(jìn)一步加速發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策紅利持續(xù)釋放、核心技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同完善等多重因素推動(dòng)下，氫能產(chǎn)業(yè)有望加速突破商業(yè)化瓶頸?！霸跉淠墚a(chǎn)業(yè)'制、儲(chǔ)、運(yùn)、加'等主要環(huán)節(jié)技術(shù)進(jìn)一步成熟、安全性提高、成本明顯下降后，中國氫能產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用場景將日益完備，整個(gè)行業(yè)將迎來規(guī)?；l(fā)展拐點(diǎn)?！币晃粴淠苄袠I(yè)分析師指出。

　　國金證券認(rèn)為，燃料電池汽車進(jìn)入放量提速期，行業(yè)已具備商業(yè)化潛力。隨著相關(guān)補(bǔ)貼政策的延續(xù)、氫能“高速走廊”的打造、基礎(chǔ)設(shè)施的逐步鋪開以及設(shè)備的降本等，燃料電池汽車的推廣將不斷提速。（記者 姚美嬌）

　　轉(zhuǎn)自：中國能源報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀