面臨需求疲軟不均等多重壓力 MMA及丙烯酸酯市場(chǎng)繼續(xù)承壓

　　2026年，全球甲基丙烯酸甲酯(MMA)和丙烯酸酯市場(chǎng)將持續(xù)面臨需求疲軟不均、貿(mào)易流向生變、采購心態(tài)謹(jǐn)慎的多重壓力，盡管部分地區(qū)供應(yīng)趨緊的信號(hào)已有所顯現(xiàn)。

　　在歐洲，2026年第一季度需求疲軟，但歐洲MMA市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將收緊，因?yàn)閬碜詠喼薜奶桌翱趯⒈３株P(guān)閉狀態(tài)。2025年四季度中后期，東亞至西北歐的MMA價(jià)差收窄至無利可圖，進(jìn)口陷入停滯。普氏數(shù)據(jù)顯示，2025年11月西北歐MMA到岸價(jià)均價(jià)為1297.18歐元/噸，已接近亞洲MMA離岸價(jià)。一家歐洲分銷商透露，當(dāng)前市場(chǎng)已無亞洲貨源流入，本土生產(chǎn)商正全力搶占2026年合約訂單。由于套利機(jī)會(huì)有限，貿(mào)易商們避免建立多頭倉位，導(dǎo)致2026年年初現(xiàn)貨供應(yīng)減少，而補(bǔ)貨可能對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。除了進(jìn)口不足外，歐洲MMA供應(yīng)還受到意大利盛禧奧集團(tuán)10萬噸/年工廠停產(chǎn)影響。

　　不過，中東低價(jià)MMA貨源持續(xù)沖擊歐洲市場(chǎng)，并成為價(jià)格下行的主要?jiǎng)恿?。與此同時(shí)，羅姆公司位于美國得克薩斯州的25萬噸/年LiMA裝置產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，該裝置2025年11月負(fù)荷率已達(dá)75%，預(yù)計(jì)2026年一季度將達(dá)滿負(fù)荷運(yùn)行，這意味著未來歐洲市場(chǎng)或?qū)⒂瓉砀嗝绹浽?。?biāo)普全球能源咨詢公司MMA首席分析師朱莉婭·勒格朗指出，該新增產(chǎn)能將推動(dòng)未來五年美國MMA出口量以3.46%的復(fù)合年增長率穩(wěn)健增長，助力美國躋身凈出口國行列。

　　對(duì)于丙烯酸酯市場(chǎng)，多位歐洲業(yè)內(nèi)人士表示，2026年上半年丙烯酸丁酯、丙烯酸-2-乙基己酯等主流產(chǎn)品將持續(xù)處于買方主導(dǎo)地位。從2026年合約談判情況來看，歐洲買家已鎖定或正在爭(zhēng)取頗具吸引力的合約折扣。買家普遍傾向于通過長約采購滿足大部分原料需求，原因在于合約價(jià)格與當(dāng)前低迷的現(xiàn)貨價(jià)格基本持平，且能保障供應(yīng)穩(wěn)定性。與MMA不同，2026年一季度東亞丙烯酸酯仍有望出口至歐洲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度將下降。

　　在美國，2026年MMA市場(chǎng)走勢(shì)將高度依賴美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策。利率變動(dòng)直接影響房地產(chǎn)市場(chǎng)，而房地產(chǎn)相關(guān)涂料需求占據(jù)美國MMA終端需求的85%至90%。2025年四季度，盡管陶氏得州裝置與三菱田納西裝置同步檢修，普氏評(píng)估的美國MMA現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間仍僅為87至91美分/磅。通常一季度為美國MMA需求旺季，隨著建筑施工季臨近，需求會(huì)在3月逐步攀升。有生產(chǎn)商預(yù)測(cè)，若房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)無明顯改善，2026年美國MMA需求增幅將僅為1%至2%。

　　美國丙烯酸酯市場(chǎng)的處境更為艱難。盡管2025年10月降息后市場(chǎng)出現(xiàn)零星回暖跡象，但房地產(chǎn)和建筑業(yè)等下游需求依舊疲軟。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，2026年供應(yīng)端的影響將讓位于需求端，市場(chǎng)頹勢(shì)難改。與此同時(shí)，美國關(guān)稅政策加劇了進(jìn)口貿(mào)易的復(fù)雜性，貿(mào)易流向被迫重塑，有分銷商稱貨源正逐步轉(zhuǎn)向拉丁美洲市場(chǎng)。整體來看，當(dāng)前需求較去年同期仍有較大差距，市場(chǎng)情緒難言樂觀。

　　在亞洲，受2025年需求疲軟、東亞地區(qū)庫存高企的拖累，亞洲MMA價(jià)格全年走低，2026年上半年市場(chǎng)頹勢(shì)難改。中國和東南亞離岸價(jià)格持續(xù)下行，根源在于區(qū)域需求不振。此外，美國關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)不確定性，2025年年中取消的美亞MMA訂單至今未恢復(fù)。印度涂料需求低迷以及聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)價(jià)格走弱，進(jìn)一步挫傷市場(chǎng)信心。

　　印度丙烯酸丁酯(BA)市場(chǎng)的貿(mào)易流向則迎來結(jié)構(gòu)性重塑。隨著印度石油公司新建BA裝置于2025年9月投產(chǎn)，并計(jì)劃在2026年達(dá)成15萬噸/年產(chǎn)能，印度BA自給能力穩(wěn)步提升。加上此前巴拉特石油公司已投產(chǎn)的裝置，印度BA總產(chǎn)能達(dá)到28萬噸/年，而年消費(fèi)量約為30萬至33萬噸，本土產(chǎn)能可滿足70%至75%的需求。

　　這一變化徹底扭轉(zhuǎn)了印度BA市場(chǎng)高度依賴進(jìn)口的格局，2025年BA價(jià)格跌至疫情以來最低水平。有印度貿(mào)易商表示，未來進(jìn)口貨仍會(huì)流入，但市場(chǎng)定價(jià)邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)

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