“豬周期”告別盈利處于下行周期 豬肉產(chǎn)業(yè)鏈生變

　　4月1日深夜，得知中國對進(jìn)口美國豬肉加征關(guān)稅后，西安市戶縣一家有著千頭規(guī)模的養(yǎng)豬場老板關(guān)先生心里有點(diǎn)高興，他希望這個(gè)消息能提振國內(nèi)的豬肉價(jià)格。第二天，一些商戶向關(guān)先生報(bào)的生豬收購價(jià)的確漲了0.2~0.3元/斤。

　　4月2日A股市場上，順鑫農(nóng)業(yè)、天邦股份、大康農(nóng)業(yè)、牧原股份、新五豐、傲農(nóng)生物、羅牛山等豬肉概念股走強(qiáng)。但這波國內(nèi)市場的豬肉價(jià)格反彈并沒有持續(xù)。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)監(jiān)測，4月4日的外三元生豬價(jià)格為10.74元/公斤，比前一日回落了0.1元，豬糧比(豬價(jià)/飼料)為5.33元。在東北，一些地方的豬肉價(jià)格已經(jīng)跌破了10元/公斤，價(jià)格相比去年下跌了40%。

　　4月3日國家發(fā)改委在官網(wǎng)上稱，正密切關(guān)注生豬生產(chǎn)和市場價(jià)格走勢，執(zhí)行相關(guān)調(diào)控預(yù)案，防止生豬價(jià)格持續(xù)過度下跌，促進(jìn)生豬生產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展。

　　一頭豬虧損超200元

　　4月1日國家財(cái)政部發(fā)布消息，對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，對水果及制品等120項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為15%，對豬肉及制品等8項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為25%。

　　這個(gè)消息讓關(guān)先生這樣的養(yǎng)殖戶稍稍寬心了一點(diǎn)。因?yàn)楝F(xiàn)在豬肉價(jià)格已經(jīng)處在了近兩年來的最低點(diǎn)。4月3日，《中國經(jīng)營報(bào)》記者在西安市蓮湖區(qū)一家以經(jīng)營生鮮為特色的大型超市看到，上等五花肉的價(jià)格為11元/斤，春節(jié)前這一價(jià)格在16元/斤以上。另外，現(xiàn)在的豬后腿肉價(jià)格只有6.79元/斤，相較于節(jié)前的10.99元/斤，跌了近40%。

　　豬肉價(jià)格大跌，不少市民加大了豬肉采購，但另一方面，養(yǎng)殖戶卻因這波降價(jià)傷得不輕。

　　關(guān)先生告訴記者，商戶收購毛豬的價(jià)格已跌到了5.2元/斤，一般情況下高于6.5元/斤才能賺錢。今年以來玉米、豆粕等飼料加工也在持續(xù)上漲，導(dǎo)致養(yǎng)一頭豬虧損超過200元。

　　關(guān)先生表示，現(xiàn)在只有適當(dāng)減少出欄量、等待價(jià)格回暖。但是肉豬長到240斤、250斤就必須出欄，否則就會(huì)越虧越多。

　　“豬價(jià)下跌對我們的銷量影響還是比較大的。”西安市雁塔區(qū)一家生態(tài)豬養(yǎng)殖合作社負(fù)責(zé)人告訴記者，其飼養(yǎng)的是生態(tài)黑土豬，定位于高端市場，價(jià)格本身比普通豬肉價(jià)格貴很多。但現(xiàn)在豬肉價(jià)大跌，一些客戶減少了土豬肉采購，導(dǎo)致合作社的土豬出欄緩慢、銷量比往年下降了一半。

　　小養(yǎng)殖場虧損，大企業(yè)更是難逃此劫。

　　海南最大的養(yǎng)豬企業(yè)羅牛山近期公告顯示，公司2月銷售生豬1.13萬頭，環(huán)比減少57.44%，同比減少25.92%；銷售收入1473.23萬元，環(huán)比減少65.65%，同比減少47.18%。同樣，溫氏股份(300498.SZ)2月銷售商品肉豬、收入和銷售均價(jià)在環(huán)比、同比也出現(xiàn)了大幅下降。

　　據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)監(jiān)測，4月4日的外三元生豬價(jià)格為10.74元/公斤，玉米價(jià)格為2016元/噸，豬糧比為5.33。

　　2015年10月30日，國家發(fā)改委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部曾發(fā)布新版《緩解生豬市場價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案》，將豬糧比價(jià)(即生豬出場價(jià)格/玉米批發(fā)價(jià)格)的綠色區(qū)域設(shè)定為5.5∶1~8.5∶1。當(dāng)豬糧比價(jià)低于5.5，國家發(fā)改委將向社會(huì)發(fā)布預(yù)警信息，引導(dǎo)養(yǎng)殖戶合理調(diào)整生產(chǎn)，避免出現(xiàn)大的虧損。如果跌破5.5，政府將啟動(dòng)收儲(chǔ)。

　　“我們有一個(gè)經(jīng)過優(yōu)化的豬料比數(shù)據(jù)，更能反映生豬養(yǎng)殖的實(shí)際利潤情況，現(xiàn)在的數(shù)據(jù)是4.43。”4月3日，卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師李晶稱，根據(jù)這一數(shù)據(jù)，養(yǎng)一頭豬現(xiàn)在全國平均虧損約為206元。

　　承壓產(chǎn)業(yè)鏈生變

　　“和大豆不同，國內(nèi)的豬肉是一個(gè)相對獨(dú)立的市場，對外依存度極低。”中科易恒現(xiàn)代農(nóng)牧信息技術(shù)研究院專家、搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴記者，中國進(jìn)口的豬肉及制品以歐盟國家為主，美國只占到了約7%。對美豬肉增加關(guān)稅，預(yù)計(jì)對美國豬肉市場或帶來不利影響，但對國內(nèi)豬肉市場的影響并不大。

　　新希望集團(tuán)近期在回復(fù)投資者時(shí)也提到，豬肉進(jìn)口量大約相當(dāng)于200萬~300萬頭，而近年來國內(nèi)每年生豬出欄量大約是7億頭上下，所以美國豬肉征稅對國內(nèi)豬價(jià)提升影響很小。

　　馮永輝認(rèn)為，豬肉價(jià)格下跌主要受國內(nèi)生豬產(chǎn)能過剩影響。據(jù)了解，2016年是“金豬年”——生豬價(jià)格達(dá)22元/公斤的歷史最高價(jià)、養(yǎng)豬利潤也達(dá)到了歷史新高。利潤推動(dòng)下，特別是一些大型養(yǎng)豬集團(tuán)補(bǔ)欄積極性高，導(dǎo)致這兩年養(yǎng)豬存欄量高。“持續(xù)下跌的豬肉價(jià)格已經(jīng)讓‘豬周期’告別盈利，處于下行周期。”他說。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧業(yè)司監(jiān)測分析處處長辛國昌在接受媒體采訪時(shí)表示，上一次虧損期是在2014年，本輪盈利周期還是比較長，從2015年5月到現(xiàn)在，盈利周期已經(jīng)接近三年時(shí)間。

　　“生豬價(jià)已經(jīng)到了養(yǎng)殖戶的心理底線，價(jià)格已出現(xiàn)探底。”馮永輝認(rèn)為，如果豬價(jià)繼續(xù)下跌，國家也將根據(jù)相關(guān)預(yù)案，啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)計(jì)劃。但預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌的空間不大，短期價(jià)格回暖、走強(qiáng)也難出現(xiàn)。

　　豬肉價(jià)格之所以引發(fā)市場關(guān)注，一方面是最近上了中美貿(mào)易摩擦的博弈清單，另一方面作為中國老百姓“菜籃子”里的一個(gè)主要產(chǎn)品，豬肉價(jià)格走勢長期和CPI走勢密切相關(guān)。盡管2016年1月起，國家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)五年一次基期輪換的規(guī)則，對CPI構(gòu)成分類及相應(yīng)權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整，其中“食品”與“煙酒”合并，構(gòu)成新的“食品煙酒”項(xiàng)。新的分類項(xiàng)下食品項(xiàng)CPI占比從32%左右下降到了17%~21%之間，而食品構(gòu)成中肉制品的占比約占20%。受此影響，豬肉價(jià)格對CPI的影響在0.04%左右。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2018年2月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.9%，同比漲幅較1月大幅擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔一年重回“2時(shí)代”，并創(chuàng)下51個(gè)月來最高。

　　據(jù)交通銀行金融研究中心最近發(fā)布的宏觀分析報(bào)告，3月前三周的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了較大回落，蔬菜和肉類價(jià)格都不同幅度的下降。所以預(yù)計(jì)3月食品價(jià)格環(huán)比有明顯下降，預(yù)計(jì)回落幅度超過5%。另外，春節(jié)過后國內(nèi)成品油價(jià)也出現(xiàn)了小幅的回落，預(yù)計(jì)3月非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比可能小幅回落至2.2%。同時(shí)，3月翹尾因素為1.3%，比2月回升0.33%。

　　綜合以上因素，初步判斷3月CPI同比漲幅可能在2.3%~2.5%左右，取中值為2.4%，漲幅相比1~2月有明顯回落。

　　但是西部期貨一位分析師告訴記者，盡管中美貿(mào)易摩擦直接對豬肉價(jià)格的影響有限，但對于豬肉產(chǎn)業(yè)鏈的影響已經(jīng)開始。

　　4月4日下午根據(jù)中方在世界貿(mào)易組織項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)，以及《中華人民共和國對外貿(mào)易法》和《中華人民共和國進(jìn)出口關(guān)稅條例》相關(guān)規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對原產(chǎn)于美國的大豆、汽車、化工品等14類106項(xiàng)商品加征25%的關(guān)稅。

　　這對影響國內(nèi)CPI指數(shù)又增加了變數(shù)。

　　由于中國86%的大豆依賴進(jìn)口，37%進(jìn)口來自美國，貿(mào)易戰(zhàn)有可能繼續(xù)推升養(yǎng)殖企業(yè)的飼料成本，進(jìn)而推動(dòng)豬肉價(jià)格止跌回升。另外如果大豆?jié)q價(jià)，食用油、豆制品等相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格也將上漲， 國內(nèi)CPI走勢仍可能承壓拉升。

　　目前，期貨市場上，大連商品交易所的豆一1805合約已從2月2日的3453元/噸上漲到現(xiàn)在3868元/噸。

　　根據(jù)華創(chuàng)債券的分析，大豆價(jià)格同比與CPI食用油同比相關(guān)性達(dá)到70%，豆類以及油脂對CPI影響權(quán)重約在0.6%。如果大豆價(jià)格每上升10%，會(huì)推升1月后的食品價(jià)格上升1%，影響CPI同比0.21%；推升3月后的食品價(jià)格上升0.2%，影響CPI上升0.04%。（王力凝）

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)營報(bào)

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