央行開展10000億元買斷式逆回購操作

　　中國人民銀行4日發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2025年12月5日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

　　數(shù)據(jù)顯示，12月將有10000億3個月期買斷式逆回購到期。由此，央行12月5日開展10000億元買斷式逆回購操作，意味著當(dāng)月3個月期買斷式逆回購等量續(xù)做，也是該政策工具連續(xù)第二個月等量續(xù)做。

　　專家表示，12月3個月期買斷式逆回購未加量續(xù)做，或與金融機構(gòu)資金需求的期限結(jié)構(gòu)等有關(guān)，不代表央行降低流動性投放力度。

　　“12月還有4000億6個月期買斷式逆回購到期，預(yù)計央行本月還會開展一次6個月期買斷式操作，估計加量續(xù)做的可能性比較大。這意味著12月兩個期限品種的買斷式逆回購將合計延續(xù)加量續(xù)做，連續(xù)第7個月向市場注入中期流動性?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，12月政府債券發(fā)行規(guī)模會處于較高水平，同時12月銀行同業(yè)存單到期量達到3.7萬億元，較上月明顯增加，為年內(nèi)最高水平，以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應(yīng)。

　　“著眼于應(yīng)對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行大概率會通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度的同時，也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場?！蓖跚啾硎尽?/p>

　　招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計，12月央行將繼續(xù)維持流動性合理充裕，為全年收官工作營造適宜的貨幣金融環(huán)境。12月將有超過2.5萬億元的公開市場操作資金到期，預(yù)計央行將通過續(xù)做MLF、開展買斷式逆回購等方式進行對沖，操作可能更注重“量價適中”，以維護資金面平穩(wěn)跨年。從中長期看，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟形勢和“十五五”規(guī)劃建議“實施更加積極的宏觀政策”要求，未來貨幣政策仍將保持適度寬松。存款準(zhǔn)備金率和政策利率的“雙降”等操作，將可能在2026年第一季度落地。（記者 向家瑩）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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